画像出典: ロールス・ロイス plc
今ではほとんどの投資家がロールス・ロイス (LSE: RR) の株価の大幅な上昇に気づいているでしょう。
しかし、多くの人は株価を押し上げる可能性のある 3 つの重要な要因を知らないとも思います。
それで、それらは何ですか？
まだ相対的に過小評価されている
ロールス・ロイスは、主要な株価収益率（PER）の指標において、同業他社と比較して依然として非常に過小評価されているようだ。
同社の流動比率はわずか14.9倍だが、競合他社の平均はその2倍以上の30.1倍である。これは、Northrop Grumman が 20.1、BAE Systems が 24.9、RTX が 35.2、TransDigm が 40.3 で構成されています。
これは、生み出された収益に対する株価のパフォーマンスを示すため、重要です。そして、利益は時間の経過とともにどの企業の株価も上昇させるものです。
先ほど使用した PER 測定は、すでに生み出された利益を調べる基本的な「トレーリング」バージョンです。
ただし、「予想PER」には、アナリストによる今後12か月の利益のコンセンサス予想が含まれます。ここでもロールスロイスは22.5と、同業者平均の28.3と比べて非常に過小評価されている。
すべてを、どこでも、一度に
ロールス・ロイスの 3 つの中核事業全体で目覚ましい成長が続いています。
民間航空宇宙分野では、大型エンジンの飛行時間が新型コロナウイルス感染症以前のレベルを超え、構造的にサービス収益が増加しています。トレント XWB-97 エンジンは、アップグレードにより飛行時間と収益性が延長されるため、航空会社からの需要が依然として高いです。民間航空宇宙産業の利益率は、2025 年上半期になんと 24.9% に達しました。
Power Systems の 11 月 13 日の最新情報では、データセンターと政府による堅調な受注と収益の伸びが示されました。 10月には、2026年から利用可能となるファストスタート・ガス発電機が発売されました。
防衛分野では、2035年頃に予定されている英国・イタリア・日本のステルス戦闘機プロジェクトであるグローバル・コンバット・エア・プログラムへの需要が続いている。潜水艦パートナーシップは9月に拡大され、10月にはトルコと英国がロールス・ロイスのEJ200エンジンを搭載したユーロファイター・タイフーン20機について合意した。
一方、スウェーデンと英国では小型モジュール炉原子力発電プロジェクトが開発されている。これはアメリカの「プロジェクト・ペレ」の重要な部分でもある。この計画は、遠隔の軍事基地で使用できる移動式原子炉を開発することである。
この成長に対するリスクは、これらの製品の重大な欠陥であり、その欠陥を修復するには多額の費用がかかり、ロールス・ロイスの評判を傷つける可能性があります。
過小評価は真の拡大の可能性を隠す
トゥファン・エルギンビルギッチ氏がCEOに就任した2023年以降、投資家は既存の数字に示される成長の可能性を過小評価するようになったと当社は考えている。
2025年の基本営業利益見通しは27億～29億ポンドから31億～32億ポンドに引き上げられた。しかし、下半期の17億3,300万ポンドという数字はすでに予想を上回っており、通期の数字は34億6,600万ポンドとなった。
２０２５年のフリーキャッシュフロー予想は２７億─２９億ポンドから３０億─３１億ポンドに上方修正された。ただし、上半期の数字は 15 億 8,200 万ポンドで、通年の数字は 31 億 6,400 万ポンドでした。
エルギンビルギッチ自身もこう語った。「我々はこの目標を目的地ではなくマイルストーンだと考えている」
私の投資スタイル
市場は依然としてロールス・ロイスの価格予想を非常に保守的な数字に基づいていると思います。
企業は、新たな結果が出るたびに確実に成果を上げるために、これらの製品を製造していると私は考えています。
したがいまして、相対的な株価評価を見てもわかるように、株価には大きな評価差があるのではないかと考えております。
したがって、私はできるだけ早く会社の既存の株式を追加するつもりです。
