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予想を上回る売買高を報告した後に株価が下落することは、あまり起こりません。しかし私の意見では、FTSE 100 の成長の最大のシェアを占めるゲームズ ワークショップ (LSE:GAW) がまさにそれを成し遂げました。
卓上ゲーム大手の同社は火曜日（1月13日）には3％下落し、1株当たり価格は183.70ポンドとなった。過去 1 か月間、売上高と利益は引き続き予想を上回っており、キャッシュフローは引き続き好調ですが、現在は約 6% 減少しています。
それで、Games Workshopの株価はどうなるでしょうか？そして、最近の弱さは押し目買いの好機を示しているのだろうか？
強力な結果
誰もが FTSE 企業の業務に精通しているわけではありませんので、簡単に説明しましょう。 Games Workshop は、ファンタジー テーブルトップ ゲームの世界的リーダーです。同社は、愛好家が熱心に購入するゲーム システム、ミニチュア、塗料、アクセサリを設計、製造、販売しています。
11月までの6カ月間の中核利益が少なくとも3億1000万ポンド、最低ライセンス収入が1600万ポンドになるとの見通しを示し、株価は12月に過去最高値に上昇した。また、税引前利益は少なくとも1億3500万ポンドとなった。
今日、ウォーハンマーの作成者は再び期待を上回りました。コア収益は前年比17%増の3億1,600万ポンドとなったが、ライセンス収入は88%減の1,600万ポンドとなったと発表した。ライセンスの売上は、前年にリリースされたビデオ ゲーム「スペース マリーン II」の大ヒットの恩恵を受けました。
それにもかかわらず、総合売上高は 11% 増の 3 億 3,210 万ポンドとなり、税引き前利益は 1 億 4,080 万ポンドに増加しました。こちらも前年比11％増加した。
何よりも、純キャッシュは前年の 7,910 万ポンドから 1 億 1,250 万ポンドに増加しました。同社は好調な業績を反映し、今年6回目の1株当たり110ペンスの配当を発表した。
評価問題
ゲームズワークショップは個人消費の広範な低迷の影響を受けないわけではない。しかし、今日の結果が示すように、ニッチ業界における明確な市場リーダーとしての当社の地位は、当社に驚くべき回復力を与えてくれます。
では、なぜ火曜日の決算にもかかわらず株価が下落しているのでしょうか？確かに素晴らしかったですが、完璧ではありませんでした。通関関連費用は半年で600万ポンドに達した。
現在の米国の貿易政策と、Games Workshop がすべての製品をここ英国で製造しているという事実を考慮すると、このようなコストは依然として脅威です。
問題は、最近の低迷にもかかわらず、Games Worksop株が紙の上では割高に見えることだ。将来の株価収益率（PER）は 34 倍です。このようなレベルでは、取引件数はドアを吹き飛ばす傾向があります。
それが素晴らしいことであるのは間違いないが、市場は明らかにFTSE社が今日その評価を正当化するほどのことを行っていないと考えている。昨年末にかけての株価の驚くべき上昇は、投資家をしばらく心配させた。
ゲームズワークショップは買うものですか?
では、ゲームズワークショップの株は今買うべきなのでしょうか？私の個人的な意見はそうです。実際、私たちは先週その会社の株式を満杯にしました。
紙の上では高すぎるかもしれませんが、FTSE 100 株はプレミアム評価に十分な価値があり、検討すべき銘柄の 1 つであると考えています。当社は、急速に成長するファンタジー ゲーム市場を活用する上で主導的な立場にあります。そして、Amazon などと提携して人気の Warhammer IP ライセンスを強化する計画は、エキサイティングな成長の新たな段階を引き起こす可能性があります。
