バンク・オブ・アメリカは、投資家が追いかけ続けるノイズの下に隠れて、NVIDIA 関連の市場設定が見え隠れしていることを確認したばかりだ。
アナリストのアンドリュー・オービン氏は、この変化はエヌビディア（NVDA）がAI導入スケジュールを効果的にリセットすることによって推進されており、主要なAIインフラストラクチャー株の根拠を強化していると主張している。
Nvidia が AI トレンドの多大な恩恵を受けていることは明らかで、株価は過去 3 年間で 1,082% 以上急騰しました。過去 1 年だけでも 30% 以上急騰し、その過程でいくつかの記録を打ち立てました。
オービン氏は、市場は冷却効率とチップの熱問題に関する誤った信号に反応し続けていると主張する。
オービン氏の見解では、投資家はエヌビディアの次の動きを追うのではなく、静かに動き出している工業株を中心にポジションをとるべきだという。
バンク・オブ・アメリカは、NVIDIA ベースのインフラストラクチャが、注目を集める AI 取引よりも静かに産業パートナーに有利であると見ています。
ブルームバーグの写真（ゲッティイメージズより）
Nvidia は現在、AI 業界全体のペースを決めています。
Nvidia はさまざまな方法で、AI 業界の時計を効果的に設定しています。
したがって、あなたが次世代プラットフォームに移行することに決めた場合、他の全員がそれに追いつく必要があります。
ハイパースケーラーは展開戦略を開発する必要があり、サーバー メーカーは設計をやり直す必要があります。同時に、データセンター構築者は、Nvidia の要求に効果的に適合するために、ラック レイアウトとともに電力要件、冷却、ネットワークを効率的に調整する必要があります。
NVIDIA の詳細:
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Nvidia のフルスタックの堀を考慮すると、事態はさらに複雑になります。これにより、脱出は不可能になります。開発者はまず CUDA 用に書き込み、次にそのデータが NVLink と Nvidia のネットワーク機器を通過します。
見通しとして、Nvidia は、同社の堅牢な CUDA エコシステムは、約 6,000 の CUDA アプリケーションを持つ 600 万人以上の開発者で構成されていると述べています。
これにより、企業が一度コミットすると切り替えることが事実上不可能になります。さらに、この現象は AI 市場シェアの数字にも反映されており、アナリストは通常、このシェアを約 80% ～ 85% と見積もっています。
大手産業企業がデータセンターと提携
オービン氏はCNBCに対し、本当のチャンスはAI関連のほぼすべての見出しを追うことにあるのではなく、大手ハイテク企業がNvidiaの絶え間ない再設計に対応するために依存している業界の「配管」を所有することにあると語った。同氏は、市場は引き続き過剰反応していると述べた。
同氏は、今後数年間はビルドサイクルが基本的に固定されているにもかかわらず、市場は引き続き表面レベルのおしゃべり（「冷静さの欠如」など）に反応し続けると主張する。
オービン氏は、このトレンドに逆らうのに最適な工業株となる可能性がある、トレイン・テクノロジーズとジョンソン・コントロールズの2社の受益者について言及した。
Backlog が AI インフラストラクチャのストーリーを語る
Trane Technologies と Johnson Controls にとって、バックログの増加により、堅牢な AI 主導のデータセンターの必要性が明らかになりました。
たとえば、2025 年の第 3 四半期に、Trane Technologies は、46 億 6,000 万ドルの収益とともに、前年比 12% という驚異的な増加となる 48 億 1,000 万ドルの予約を記録しました。さらに、調整後の営業利益率は 21.8% にまで上昇し、優れた価格決定力を示しました。
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さらに、需要も増加しています。
CEOのDavid Regnery氏は、Traneは2023年以降に冷凍機の能力を約4倍に大幅に増強しており、リードタイムは現在12～18か月であると述べた。
さらに、CFOによると、Traneの商用HVACアメリカ地域での受注残は前年比で5億ドル近くまで急増しており、2026年まで増加し続けるだろうという。
ジョンソンコントロールズも同様の立場にある。
2025会計年度（2025会計年度）のシステムおよびサービスの受注残は149億ドルに達し、本業的に13%増加し、第4四半期の本業的受注の伸びは6%増加しました。経営陣は、エンドツーエンドの熱管理を含む高度なデータセンター冷却の可視性を強化しました。
投資家は特にJCIに注目しており、昨年は39％という驚異的な利益を上げた。しかし、トレイン・テクノロジーズは株式市場で素晴らしい年を送っていないため、今年注目すべき魅力的なバリュー株となっている。
すでに数十億ドルを費やしているハイパースケーラーが最初に恩恵を受けることになる。
オービン氏が指摘するように、最大規模の AI 小切手を作成する企業は多大な恩恵を受けることになるでしょう。
Meta Platform、Amazon Web Services、Alphabet は、複数年にわたるスケジュールで大規模なデータセンターの容量を構築し続け、このニーズに応えています。
Amazon：AmazonのCFOは最近、AIプロジェクトに関連した最初の3四半期までの899億ドルという巨額の設備投資に続き、2025年の設備投資は約1,250億ドルになると述べ、「来年はさらに増えるだろう」とロイター通信が報じた。メタ: メタは、2025 年の設備投資を 700 億～720 億ドルの範囲と見積もっており、2026 年の設備投資の伸びは AI インフラストラクチャによってさらに大きくなるだろうと述べています。 Reuters.Alphabet: Google CEOのSundar Pichai氏は、2025年にデータセンター容量の拡大に750億ドル以上を費やす計画を繰り返し、その額は2026年にはさらに増加すると予想されている。 背景: ロイターの報道によると、大手ハイテク企業はデータセンターに4000億ドル近くを費やす準備をしているという。
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