JPモルガンのアナリストによると、仮想通貨に特化した上場投資信託（ETF）、特にビットコイン（BTC）への流入額は、2026年には2025年の流入額をはるかに超えると予想される。
ニコラオス・パニギルツォグロウ氏が主導したこの分析は、デジタル資産国債（DAT）への関心の高まりにより、ETFを介して仮想通貨市場に流入する資金が昨年1300億ドルという過去最高に達したという重要な傾向を浮き彫りにしている。
DAT 企業が 2025 年の仮想通貨流入をリード
パニギルツォグロウ氏は、2025年に観測された資金流入は主にビットコインとイーサリアム（ETH）ETFによるものであり、アナリストは主に個人投資家やDAT企業によるビットコイン買収によって促進されたと説明した。
一方で、ビットコインやイーサリアムのシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の先物買い活動に見られるように、機関投資家やヘッジファンドの参加は2024年と比べて減少しているようだ。
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アナリストらは、2025年のデジタル資産流入額の半分以上、約680億ドルがDAT企業からのものであると指摘した。さらに230億ドルが公式戦略によるもので、前年のビットコイン購入額220億ドルからわずかに増加した。
注目すべきは、他のDATが約450億ドルのデジタル資産を取得したことで、2024年のわずか80億ドルに比べて大幅な増加となった。しかし、これらの購入のほとんどは今年の初めに行われ、DATを介した暗号通貨購入の勢いは10月に著しく低下した。
仮想通貨ベンチャーキャピタルファンドも全体的な資本フローに貢献したが、この分野は2021年と2022年に経験した最高値を大幅に下回ったままだった。
2025 年の仮想通貨ベンチャーキャピタルの資金調達総額は 2024 年と比較してわずかに増加しましたが、取引数は急激に減少し、投資活動は後期段階の資金調達ラウンドにますます集中するようになりました。
JPモルガンは、ベンチャー資金調達のこの緩やかな増加はDATへの資本配分の増加による部分があると示唆した。本来なら初期段階のスタートアップに投じられるはずだった資金が、即時流動性を提供する資金調達戦略にますます振り向けられるようになっている。
規制変更により機関の関心が高まると予想される
今後を見据えてアナリストらは、2026年に機関投資家の仮想通貨フローが回復すると予想しており、これは米国のCLARITY法などの追加規制措置の可決によって促進される可能性がある。
予想される法案により、ベンチャーキャピタル融資、合併・買収、新規株式公開（IPO）などの分野に新たな機関が参加し、デジタル資産の機関導入がさらに定着すると予想されている。
しかし、仮想通貨取引所コインベース（COIN）を含む仮想通貨業界のリーダーが法案への支持を撤回したため、法案の予想値上げは水曜日遅くに延期された。
これは主要な条項の問題に起因しており、同社CEOのブライアン・アームストロング氏は、このバージョンは「現状よりも大幅に悪い」ものになっていると説明している。
日次チャートは、BTCの価格が重要な目標である10万ドルに近づいていることを示しています。出典: TradingView.com BTCUSDT
本稿執筆時点で、市場をリードする仮想通貨であるビットコインは96,050ドルで取引されており、過去14日間で10％の上昇を記録していた。年初以降、すでに市場に戻っている資金が増えているためだ。
DALL-Eの注目の画像、TradingView.comのチャート
