昨日（2月26日）ロールスロイス（LSE：RR.）株価は、2025年の全業績発表以来8％上昇しました。投資家は、最新の数値が過去1年間で大きな株価の上昇を正当化しているかどうか疑問に思います。
ロールスはファンデミック以後完全な「カムバックモード」に入っており、この2025年の数値はその話を強調します。 2024年に25億ポンドの基本営業利益と24億ポンドの余剰キャッシュフローを達成した後、同社はすでに2025年に最高値を記録していました。したがって、市場は大きな飛躍のための準備ができていました。
昨日の更新により、すべてのセグメントで収益が増加し、基本営業利益が38％増加し、1株当たり純利益（EPS）が46％増加したことが確認されました。
これに伴い、経営陣は2024年に開始された£1bnプログラムに基づいて、新しい£25億の自己株式購入を発表しました。これは、彼らがロールを構造作業ではなく現金創出機として見ているという明確な兆候です。
画像ソース: Rolls-Royce plc
ビジネスをリードする原動力は何ですか？
3つの大きなエンジンがこのような移行を推進しています（愚かな意図）。 Civil Aerospaceは、すでに2019年レベルを超える大規模エンジン飛行時間や、IndiGoやMalaysia Airlinesなどの航空会社が新しいRolls駆動飛行機を注文するなど、より長距離飛行の恩恵を受け続けています。
防衛はまた、グローバル戦闘航空プログラム（Global Combat Air Program）やユーロファイタータイフーン（Eurofighter Typhoon）ジェット機輸出などのプロジェクトの助けを借りて忙しく過ごしています。そしてPower Systemsは、高度な発電機の需要が依然として強いデータセンターとバックアップ電力セクターの活況を呈しています。
これらすべてが最終結果に流れます。純負債は純現金ポジションに転換され、余剰キャッシュフローは2023年以来2倍以上増加し、資本利回りはさらに増加しました。配当金が戻ってきたが、まだ9.5paと少ない。これは現在の価格で約0.54％の利回りを提供し、ほとんどの報酬は収入よりも成長と買戻しを通じて提供されます。
それでも魅力的な購入ですか？
イギリスの投資家にとって難しい部分は次のとおりです。株価はすでに垂直方向に移動しています。 1年ぶりに120％以上上昇し、20に近い末尾株価収益率（P/E）で取引されます。これは、驚くほど低いレベルで、現在のレベルでわずかに低評価されていることを示唆しています。それにもかかわらず、2026年までのさらなる利益とEPSの成長への期待は、今日の価値評価に反映される可能性が高いです。したがって、かなり高い基準を超えて飛び越えなければなりません。
主なリスクは明らかです。航空旅行の鈍化、防衛プログラムの遅れ、データセンターの支出の減少などが、将来の利益に打撃を与える可能性があります。さらに、予想外のサプライチェーンやコストの問題により、マージンが減少する可能性があります。
すでに株式を所有している人の場合、これらの結果は株式保有の根拠を高めることができます。しかし、新しいバイヤーにとって、ロールスロイスは高品質（しかし期待が高い）成長ストーリーのように見えます。それでも考慮する価値がありますが、それ以上の割引ではなく、潜在的なボラティリティについて安心する必要があるかもしれません。
次世代の成長ストーリーを模索する投資家のために、現在低評価されているFTSE 100にはよく知られていないいくつかの名前があります。しかし、今日の経済環境では、要因が急速に変化するため、発展状況を注意深く観察することがこれまで以上に重要です。
