億万長者投資家ビル・アクマンのヘッジファンド・パーシング・スクエア・キャピタル（Pershing Square Capital）が、テイラー・スウィフト（Taylor Swift）、バッド・バニー（Bad Bunny）、ボブ・ディラン（Bob Dylan）、ビートルズなどが所属する世界最大の音楽会社ユニバーサルミュージック。
火曜日に発表された640億ドル規模の投資は、パーシングを「現代の」バークシャー・ハサウェイに変え、彼を次世代ウォーレン・バフェットにするためのアクマンの最近の動きです。パーシングは現在、UMG株の10％以上を所有しているとブルームバーグは報じた。今回の取引でUMGとAckmanのPershing Square SPARC Holdingsが合弁法人として合併され、年末までニューヨーク証券取引所に上場される予定です。
Ackman氏は声明で、「会社経営陣は、世界クラスのアーティスト名簿を継続的に育成し、強力なビジネス成果を生み出す優れた業務を遂行してきました」と述べました。 「しかし、UMGの株価は、音楽事業の成果とは無関係な様々な問題により、弱気を見せており、重要なのは、今回の取引を通じてすべての問題が解決できるということです」。
この動きは、Pershingがニューヨーク証券取引所に上場を申請してから数週間後に行われました。ヘッジファンドの時価総額は112億7千万ドル、管理資産280億ドル、Ackmanの価値は81億3千万ドルです。
自称「バフェット信奉者」であるアックマン（Ａｃｋｍａｎ）は、ＵＭＧ買収を試み、彼のアイドルの後に続いている。 IPOとUMGとの共同上場は、PershingがBuffettの投資プレイブックの重要な部分である「永久資本」にアクセスするのに役立ちます。投資家は四半期ごとまたは毎年ヘッジファンドからお金を引き出すことができ、ファンドマネージャが現金を保有し、保有資産を売却するリスクにさらされます。 IPOの後、Pershingは直接キャンセルできないクローズドファンドの資本にアクセスすることができます。代わりに、投資家は公開市場で自分の株式を売却する必要があります。
パーシングはこの提案についてこれ以上のコメントを拒否した。ユニバーサルミュージックグループはフォーチュンのコメントの要請にすぐには答えなかった。
「他人が恐れているときに欲を引きなさい」
何十年もの間、自分の投資アドバイスを自由に共有してきたバフェットは、次のアドバイスで最もよく知られています。 「他人が恐れているときに欲を持ち、他人が貪欲なときに恐れなさい」。
今回の取引を通じて、Ackmanはそのアドバイスに従うようです。発表前、Euronext Amsterdam取引所で取引されているUMGの株式は、現在まで約22％下落しました。今日の株式は約2ユーロ（$2.32）上がった19.06ユーロ（$22.06）で取引されています。
Pershingは、ピッチ発表でUMGの弱点とみなされることを説明しながら、同社の米国取引所の上場延期、会社の貸借対照表の活用も不足、投資家の関係、コミュニケーションの不良が会社の「パフォーマンスの低下」の原因だと説明した。
Buffettの1988年のCoca-Cola株式の購入は、AckmanがUniversal Music Groupを通じて試していることに関する教訓的な教訓です。バフェットは1987年、ブラックマンデーの崩壊以後、積極的にコカコーラに移り、多くの投資家が新物を出したブランド持分13億ドルを確保した。 BuffettがCoca-Colaの比類のないブランドの堀と価格決定力を市場が一時的に価格を誤って策定した利点として見たように、Ackmanは音楽業界でUMGの継続的な位置が忍耐強い資本を補償する代替不可能な投資を意味すると確信しています。
Ackmanがより安い株を活用するようにBuffettのアドバイスに従うのは今回が初めてではなく、Ackmanは他の人にもそうするように促しました。先月、Xに掲載された記事で、アクマンは投資家にイラン戦争を終え、住宅ローン市場を支援するために政府が後援する2つの企業であるFannie MaeとFreddie Macの株式を買うように言いました。
Ackmanは、記事に「世界で最も優れた企業の一部が非常に手頃な価格で取引されています」と書いています。 「MSM（主流メディア）を無視してください。歴史上最も一方的な戦争の1つであり、アメリカと世界にうまくいきます。そして私たちは大規模な平和配当を得る可能性があります」
翌日、市場が開かれたとき、パニメイの株式市場は41％、フレディマックは34％も急騰したが、これは2025年5月以降、各株式の毎日最大上昇幅である。以前フォーチュンジはアクマンのツイートが急騰の唯一確実な同人だと報道したことがある。
過去から学ぶ
UMGでは、Ackmanのプレイには企業投資家の信念が必要ですが、過去には彼に欠けていました。彼は一連のエラーの後、パーシングの投資家が2024年に会社の250億ドルのIPO目標を支持するように説得することができませんでした。 Ackmanは、投資家に対するIPOのリスクを軽減し、同社がファンドの規制ガイドを無視しながら、純資産価値に対して「持続的なプレミアム」を達成できると主張しました。
この動きはあまりにも悲惨で、PershingはAckmanの発言を「拒否する」必要があり、来週AckmanはIPOを完全に延期する前に資金調達目標を250億ドルから40億ドル、20億ドルに減らしました。
ヘッジファンドの今回の試みでアクマンは期待値を下げ、50億～100億ドル規模の資金調達を目指している。彼は、閉鎖ファンドとパーシングの親会社の両方を上場しようとすることによってアプローチを変えました。投資家を奨励するために、彼らが購入する閉鎖ファンドの100週ごとに、Pershing Square Capital Managementの無料株式20株が自動的に付与されます。
このアプローチは、Ackmanの過去の頭上の取引方法から逸脱しました。 2016年に、Ackmanは会社の積極的な薬価の上昇と誤解を招くSECの開示に対する批判が高まった中で、元投資家であるValeant Pharmaceuticalsの側に立ちました。 Ackmanは最終的に方向を変えて株式を売却したが、Pershingは32億ドルの損失を被った。
アックマンはライバルに対する絶え間ない態度でも有名です。 2012年に、彼は減量シェイクとビタミンを販売するハーブライフに対して公売のキャンペーンを開始しました。 Ackmanは、会社が違法に運営されており、「ピラミッド計画」と非難し、会社の株価を5年間下げようとしました。結局Ackmanは損失を減らし、Pershingはすべての在庫を捨てた。
紛争から6年後の2024年、アクマンはハーバーライフ株価が14年ぶりに最低値に暴落することを楽しんだ。
アクマンは、紛争の6年後にXに掲げた文で「ハーバライフに対する心理的不足を経験するのにとても良い日だ」と書いた。 「そして、最大のピラミッド計画の1つが失敗するのを見るのは、世界的にはるかに良い日です。」
