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人工知能(AI)は、最近数ヶ月間、RELXやRightmoveなどの一部のFTSE 100株が崖から落ちるなど、多くの不確実性を引き起こしています。技術が産業全体を破壊するのだろうか? AIへの膨大な資本投資が果たして成果を上げることができるでしょうか?
時間だけが教えてくれるだろう。しかし、AIにいくら奇妙なことが起きても、私はまだ私のポートフォリオにあるこの2つのFTSE 100株について多くの信念を持っています。
適応力に焦点を当てる
Scottish Mortgage Investment Trust(LSE:SMT)よりもAIの影響について考える企業はあまりありません。成長中心の信頼は、世界初のディープラーニングスーパーコンピュータ(DGX-1)を発売した2016年、チップメーカーNvidiaの可能性を見ました。
CEO Jensen Huangは、Elon Musk、Sam Altmanなどが設立した無名の非営利AI研究所であるOpenAIに最初のDGX-1を直接配信しました。 AIブームは数年後に続きました。
しかし、Scottish Mortgageは、AIが将来どこに向かうと見ていますか?
まあ、マネージャーのTom Slaterは、「今後20年は変化の速度と強さで示され、過去20年を安定的に見せるでしょう。人工知能はこれの核心です。これは、他の技術トレンドではなく、世界経済のための新しい基盤です」と述べています。
その結果、Scottish Mortgageは変化に適応できる企業に焦点を当てています。 AIをうまく活用する企業は「急増」し、そうでない企業は「回復できないほど遅くなる」と言います。
今日のScottish Mortgageのポートフォリオを見ると、Nvidia、Amazon、Meta、Anthropicなど、AIの最前線にある技術企業が見えます。しかし、信頼はこのAIインフラストラクチャに基づいて構築されている新しい会社、つまり明日の潜在的な大規模な勝者を探しています。
もちろん、管理者が間違った言葉を後援するリスクがあります。そしてAI時代がさらに深まるにつれて、この株式は時々非常に変動性が高いと予想されます。
しかし、その信頼は、公共市場では得られないAnthropic、SpaceX、Stripeなどの販路を変える民間企業に対する思いやりのある管理と露出を提供します。
株式は純資産価値の6.7%割引価格で取引されているため、今日はスコッティッシュ・モーゲージを検討する価値があると思います。
AI反対株
対照的に、Games Workshop(LSE:GAW)は、顧客がテーブルに座って戦闘を行うために使用するWarhammerボードゲームとフィギュア軍を販売しています。
したがって、AIとはまったく関係がないので、気に入っています。 AIがいくら奇妙になっても、ウォーハンマー熱心なファンはまだ瞑想的にミニチュアを塗り、会社が40年間積み重ねてきた豊富な知識に没頭します。
私はゲームズワークショップをミニマーベルと見ています。単におもちゃを作ることを超えて、ディズニーと同様に貴重な知的財産権(IP)を保有している。 Warhammer 40,000とAge of SigmarはMarvelやStar Warsと同じくらい深く、キャラクターが豊富です。
低い資本要件と高いマージンの製品(ライセンス収入を含む)は、非常に高い利益率につながります。これらすべてが多額の配当をサポートしています。
当然、高いマージンは高い価値評価につながり、Games Workshopの株式取引は現在の収益の28倍に達します。将来的に成長が低下すると、株価が急激に下落する可能性があります。
これらのリスクにもかかわらず、私はGames WorkshopがビデオゲームとAmazonパートナーシップを通じてIPで収益を上げる機会についてまだ楽観的です。私も株が考える選択だと思います。


