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Costco（COST）がすでに1株あたり988ドルで高価であると思われる場合は、Bank of Americaからお知らせするニュースがあります。銀行は月曜日の買い付け評価と1,185ドルの目標価格で保険を復元しました。これは現在の株式に対するより積極的な要求の1つであり、倉庫の巨大企業はまだここで20％の上昇余裕を持っていると主張しました。株価は1.012ドルで2.8％上昇しました。銀行が崩壊して技術が停滞している状況でも、今年はすでにS&P 500を15ポイント先行した株打ちは悪くありません。特に今回の動きが3月6日に予定された実績よりも先立つという点を勘案すればさらにそうだ。アナリストRobert Ohmesは、コストコが安全な避難所であると言うだけではありません。彼はウォールストリートが物語を誤って理解しており、まだ実際のお金を稼いでいないと言います。Bank of AmericaがCostcoを景気後退防止と呼ぶ理由ほとんどの人がまだ過小評価しているコストコの特徴は次のとおりです。実際の小売業であるロチセリチキン、1.50ドルのホットドッグ、大容量ペーパータオルなどはほぼ二次的です。 Ohmesが実際にテーブルを叩くのは、その下にあるメンバーシップシステムです。コストコのカード保有者は約1億3,500万人です。更新率は世界中で93％、米国では96％です。人々はコストコを離れません。これは、90％に近いマージンで年間52億ドルの手数料収入を生み出します。その現金は、コストコが他のすべてのものの価格を積極的に策定できるようにし、買い物客が再び戻り、更新率を高く保ちます。競合他社は何十年もこのモデルを解読しようとしてきました。それらのどれも持っていません。その他の小売店：コストコは、メンバーの行動に大きな変化があることを確認します。法的変化が業界に影響を与え、小売チェーンはすべての支店を閉鎖します。ルルレモンは顧客行動に関連する反転に努めていますコストコはエンジンの収益性をさらに高めました。同社は、2017年以降の第一印象であり、エグゼクティブメンバーシップを120ドルから130ドルに、基本メンバーシップを60ドルから65ドルに引き上げました。 Bank of Americaは、この金額だけで、今後2年間で約8億ドルの収益が追加されると推定しています。雄牛事例を主導する要因 世界的に93％の会員更新率でほぼ純利益に近い年会費収益52億ドルの創出ガス及び通貨変動を除くと、比較売上が前四半期に6.4％増加しました。 eコマースは22％増加し、デジタル普及率は3年間で4〜8％に2倍に増加しました。 Kirkland Signatureの独自の商標は全体の売上の30％を牽引し、一般的に有名ブランドより20％低い価格で設定されています。中国とヨーロッパの新しい倉庫はまだ初期段階です。イニング、真の長期成長滑走路追加コストコの最近の結果がアップグレードを裏付ける方法これは希望に基づいた要求ではありません。数字はすでに表示されています。コストコの第1四半期の収益は、ストリートが予想した4.27ドルより前の1株当たり4.50ドルを記録しました。売上は8.2％増の659億8千万ドルを記録し、ガスを除く米国の比較売上は5.9％増加しました。電子製品と衣類が反騰しました。新鮮な食べ物は引き続きドアを通してトラフィックを引き付けました。経営陣は年間6～8％の同様の売上成長を目指し、下半期には会費の引き上げがさらに激しくなると予想されます。 ...

画像ソース：ゲッティ画像 最近成長株が弱気を見せている。しかし、問題は、誰が不確実性の後ろに隠された機会を活用するのに十分勇敢になるのかということです。現在、いくつかの優れた企業の株式は非常に低価格で取引されています。そしてそのようなことが起こったら、投資家はお金を集めることを考えなければなりません。長期的な品質投資において、私は基盤となる事業の質が長期的に最も重要だと考える傾向があります。しかし、最高の企業にも紆余曲折があります。これが起こり得る1つは、企業が競争力のある場所を強化するために膨大な投資をすることです。これにより、利益幅が減少し、株式が高価になり始める。しかし、ほとんどの場合、これは会社が自己成長に投資するだけです。そして、その結果は近いうちにキャッシュフロー表に表示されます。しかし、短期的には株価のボラティリティを引き起こす可能性があります。しかし、これは数週間から数ヶ月ではなく、数年または数十年後に考える投資家が利用できるものです。賢いイギリスの上場Wise（LSE：WISE）がこれの良い例です。支払い処理者が収入を報告するたびに、受領率（請求額）が以前よりも低くなるような気がします。ほとんどの場合、株式市場はこれを弱点の兆候として解釈します。競争圧力に直面しない限り、会社はなぜより少ない費用を請求しますか？しかし、実際にはその逆です。価格を下げると、その企業と最も近い競合他社との間のギャップが広がります。これは、お金を送ろうとする人なら誰でも英国の会社を利用する必要があるより強力な理由があることを意味します。リスクは、銀行が国境を越えた取引に対する独自の手数料を下げ始めるということです。ただし、脅威を取り除くことはできませんが、独自のテイク速度を下げることは、Wiseがこれを制限するのに役立ちます。メルカドリブレMercadoLibre（NASDAQ：MELI）も同様の状況にあります。最新の更新では、売上が45％増加し、1株当たり純利益が11％減少したと報告し、その結果、株価は14％下落しました。マージンが下落した最も大きな理由は、電子商取引業者が大規模な投資をしたためだ。翌日配送基準を下げ、新しい注文処理センターに多大な投資をしました。これは短期的な利益に負担となる可能性がありますが、会社の長期的な立場を大きく強化します。今、競争相手は同様のものを提供しなければならず、そうでなければ遅れる危険があります。MercadoLibreの規模がなければ、お金を失うことなく非常に困難です。そのため、長期的な観点から株式市場の反応は間違っていると思います。欲を呼ぶほとんどの場合、株式市場はWiseとMercadoLibreが優れた成長見通しを持つ優れた企業であることを知っています。そしてそれに応じて価格が設定されます。しかし、今は投資家がリスクに集中していると思います。 Wiseの場合、地政学的緊張により国境を越える取引がより困難になる可能性があります。MercadoLibreを使用すると、アルゼンチンの超インフレを再び引き起こす原油価格上昇の脅威があります。状況が制御され始めたばかりなので、これは実質的なイライラになる可能性があります。多くの場合、投資家はこれらのリスクを無視します。これは間違いです。しかし、あまりにも彼らだけに集中するのも間違いですが、今そんなことが起きていると思います。...

ウォールストリートで最も綿密に観察された株式戦略家の一人が警鐘を鳴らしています。株式市場は、金融危機の直前と同じ危険な特性を示しており、調整が差し迫っている可能性があります。そして、Goldman Sachsの上級グローバル株式戦略家であるPeter Oppenheimerの警告は特に重要です。彼の反対主張は強力な実績を持っているからです。水曜日に発表された研究ノートでは、Openheimerは、投資家が安全な資産よりも株式を所有するためにどのくらいの追加収益を必要とするかを測定する株式リスクプレミアムが「急激に落ち、現在はほとんど金融危機の直前の水準に戻った」と警告した。オッペンハイマー氏は、これらの兆候により、株式が技術競争や悪化する成長とインフレの混合により、「失望や衝撃に対してより脆弱」になったと書いています。明らかに、オッペンハイマーは弱気を予測しませんが、調整リスクが高いと警告しました。さらに、彼は、株式のバリエーションが米国でしか上昇していない（これは長年にわたって来ている）、世界中のすべての地域で「自分の長期歴史より高い」バリュエーションを見せていると指摘しました。つまり、株式はどこでも高価で下落する可能性が高いということです。それを見た戦略家2024年までに、Openheimerは、米国の株式が高価すぎていることを大胆かつ予知的に主張し、投資家に国際的に多様化するよう促しました。この動きは、ヨーロッパと日本の市場が急上昇している間、米国の技術株価が低迷したいわゆる「Sell America」取引で大きな成果を収めました。彼は2025年11月にS&P 500が主要地域のうち最悪の年間収益率6.5%にとどまり、新興市場は年間ほぼ11%の収益率で先頭を走ると予測する10年の見通しを出した。彼はまた、AIを潜在的なバブルリスクとして指定し、過去の投機サイクルと明らかに株式市場の類似点を導いた。 （明らかに、まだその呼び出しの正確性を決定するには早すぎます。）一部の市場シグナルは2007年から2008年の金融危機に似ていますが、民間部門の貸借対照表は家計、企業、銀行全体で健全であるため、これらの予測がどのように実現されるかは短期調整の深刻さに重くなる可能性があります。このため、市場観測者は市場状況を2000年代初頭にドットコムバブル崩壊と比較する傾向がありました。収益は継続的に楽観的な話を聞き続けており、Goldmanの自己調査によると、グローバル収益の見積もりは2026年初頭から実際に増加したことが認められています。これは珍しく歴史的に肯定的な兆候です。とにかくオッペンハイマーは、同僚のシャロンベル、ギヨーム・ジェイソン（Guillaume Jaisson）、ジョヴァンニ・フェラニニ（Giovanni Ferrannini）と一緒に書いて、地政学的不確実性とAIによる市場不安の現在の組み合わせを「危険資産の短期」と呼んだ。オッペンハイマー氏は、経済変動に敏感な部門が過去1年間にわたって防衛部門よりはるかに良い成果を上げ、現在の景気循環株が防御部門とほぼ同じ価値で取引されているため、景気循環主義の行動がリスクを重み付けることができると指摘しました。このような価格設定のダイナミクスは、信頼が揺れても安全の余裕をほとんど残しません。原油価格への新しい衝撃、貿易の中断、または中東地域の拡大は、状況を急速に侵食する可能性があります。技術の歴史的解明セクターレベルでは、Openheimerは現代市場の歴史の中で最も顕著な反転の1つを強調しています。技術者は過去50年間、他の部門に比べて相対的な成果が最も弱い期間の1つに耐えました。 AI資本支出計画に対する投資家の不安とソフトウェアビジネスモデルが混乱に直面するという恐れによって導かれた循環は、技術が長く享受してきた価値プレミアムを急速に縮小させました。顕著な反転により、資産の多い米国産業株式は現在、資産の少ない技術企業と比較して、価格対収益プレミアムで取引されています。高められた調整リスクにもかかわらず、オッペンハイマーは市場が長期の弱気場に傾くとは予想していません。ゴールドマンサックスのエコノミストたちは今年、米国のGDP成長を2.8％と予測し、世界の収益見積もりは実際に1月以降上昇し、民間部門の貸借対照表（家計、企業、銀行）は体系的な伝染を引き起こさず衝撃を吸収できるほど健全な状態を維持しています。オッペンハイマー氏は、以前、ほとんどの地政学的ショックが安定する前の18日間、S&P 500の中央値調整を約6％もたらしたと指摘しました。最終的に、Openheimerは投資家に広範な地理的、セクター、要因の多様化を維持することを勧めました。これは彼が1年以上擁護してきて、すでにその価値が証明されたのと同じプレイブックです。Oppenheimerは、「現在の価値評価を考慮すると、調整リスクが高いと考えていますが、これはより長期化され、深い弱気リスクが比較的低い買収機会を提供すると期待しています」と書いています。

Digital Ascension GroupのCEO Jake Claverは、米国のデジタル資産市場明確性法がまだ実施されていないにもかかわらず、XRPは2030年以前に3桁と4桁の価格帯に到達できると主張しています。最近のYouTubeコメントでは、Claverはその結果を単純な市場サイクル呼び出しではなく、ユーティリティ、流動性、および機関の採用に関連する潜在的な供給ショックの関数で構成しました。 Clarity Actは1,000ドルXRPのゲージになることができますか？ 彼の重要なポイントは、XRPがトークン化された市場全体でバックエンド決済のために想定される規模で使用される前に、はるかに高い価格に達する必要があることです。 Claverは、「Clarity Act以前は、3桁と4桁の数字の両方が可能だと思います」と述べた。 「私の考えでは、Clarity Actの前に3桁の数字がはるかに高い可能性が高く、Clarity Actの後に4桁の数字が絶対に出てくると思います。 その論理は彼の論文の中核です。 Claverは、価格の上昇を後で到着するユーティリティの副作用として説明しません。彼はその反対を主張しています。つまり、大規模な決済の使用が開始される前に、XRPが最初に価格と流動性の面である種の臨界質量に達する必要があるということです。彼の言葉によると、低価格資産は、株式、外国為替、商品、またはトークン化された実際の資産などの市場に関連する支払いフローを処理するために必要な帯域幅を持たないでしょう。 関連読書彼はまた、XRPはこの移行において異常に良い位置にあると主張しました。 ClaverはOCCの権限を引用し、銀行はすでに取引を決済するために暗号通貨を保有できると述べ、XRPは米国で「すでに必需品」と付け加えた。彼はこの推論の一環として、XRPがUSDに対するBitnomial上場とBitcoinとEtherとの間で処理されることを指摘した。 ここから議論はさらに積極的に変わる。 Claverは、危機の瞬間がXRPを実質的に高めるのに必要な一種の供給ショックを引き起こす可能性があると述べた。彼は「危機の瞬間に使用できるユニークな位置にあると考え、供給衝撃により少なくとも３桁まで上がることができる」と話した。 「しかし、明確性法（Clarity Act）の前に4桁の数字が出ることがありますが、これは確信できません。 別のビデオでは、Claverは、採用に関する彼の広範な「ドミノ理論」が完全に実行されていなくても、2030年までにXRPがまだ有意に評価できるかどうかについて述べました。彼の答えは「はい」でしたが、限界がありました。彼は、取引所、機関、市場、潜在的な小売業者の同時需要がなければ、ETFがOTCの場所とダークプールで利用可能な供給を消費し続けても、「大きな指数関数的な動き」を達成することは困難であると述べた。 関連読書彼は、XRPは、ネットワークの規模が拡大するにつれて上昇し続ける動的な価格が必要だと主張し、固定価格調整やペグのアイデアを拒否しました。 Claverは「ダイナミックで柔軟でなければなりません」と述べました。 「固定されているように固定または停滞している場合、長期的に同じ帯域幅を提供しません。」彼はこれをはるかに広範な予測と結び付け、2030年末までにグローバル価値の80％がトークン化され、XRPがそのバックエンド活動を解決すると述べた。 「臨界質量」の概念を説明するために、ClaverはXRPをETF採用しきい値と比較しました。彼は、ポジションの限界と最小の割り当て規模のために、特定の機関が意味を持って参加できるようにするために、ETFは1億ドルに達する必要があるかもしれないと述べた。彼はXRPも同様の障害に直面していると主張した。まず、十分な流動性がなければ、意味のある制度的使用は開始されません。これを使用しないと、多くの保有者が議論する極端な価格目標は実現されません。 その結果は、一つの主要な仮定に従って上昇または下落する論文である。つまり、市場でXRPを大規模に使用するには、価格が高価でなければならないということです。需要衝撃が迫ると、クラバーは迅速な価格調整の余地があると見ている。そうでなければ、4桁のシナリオは到達不能のままであると彼は提案しました。 プレス時に、XRPは1.4067ドルで取引されていました。 XRPは200週EMA、1週間チャートの下で取引されます。ソース：TradingView.comのXRPUSDT DALL.Eで作成された特集画像、TradingView.comのチャート

ウォールストリートはシェブロンに対してより楽観的に変化しています。 Bank of Americaは、月曜日にエネルギー大企業の目標価格を$ 188から$ 206に引き上げ、中東の緊張が冷やすことがほとんどないように買い付けを続けました。株はすぐに反応しました。 Chevronは3月2日に191.44ドルという新しい1年の最高値を記録し、ニュースで長年3%以上上昇しました。この株式は、450万株を超える取引量で最後に189.74ドルで取引されました。単純なエネルギーデスクを超えて注目を集める一種の動きだ。ウォールストリートの最大の銀行の1つが目標価格をほぼ20ドル引き上げ、残りのウォールストリートがまだ株式を過小評価していると指摘すると、機関投資家は注目します。今回の通貨は原油価格に限られたものではありません。 Bank of AmericaアナリストのJean Ann Salisburyは、ストリートがChevronの関連会社のキャッシュフローの価格を低く設定し、原油の地政学的リスクプレミアムがどれほど耐久性があるかを過小評価したと主張しています。Bank of AmericaがCVXの上昇の可能性をさらに高める理由ソールズベリーのアップグレードは、ブレントオイルがバレル当たり90ドル以上取引され、Bank of Americaが第3四半期までに100ドルのラインをモデル化することによって行われました。イスラエルのイランの核施設への攻撃とホルムズ海峡に対する脅威のために、アナリストは続くかもしれないと言う方法で市場を縮めました。銀行は現在、2022年以来最も高い原油価格の見通しを示しています。 ExxonMobilは、企業が統合専攻に対してさらに建設的に成長するにつれて、目標価格を135ドルから151ドルに引き上げました。アップグレードの背後の主な理由とは、紛争の原油価格上昇を維持する地政学的リスクプレミアム維持2027年までに1日130万バレルに達することができるBank of Americaのモデリングによれば、2027年にはブレント油70ドルで、余剰キャッシュフローが週16.50ドルに達することができます。これは、原油価格を保守的に仮定しても、現在の水準の約2倍に達する数値です。より多くの石油とガス：エネルギー巨大企業、配当成長について200億ドルの無駄なメッセージを送る147年の石油巨大企業が2026年に配当金を4％引き上げました。ベネズエラの混乱の中で買収する最高エネルギー株石油90ドルでは、無料の現金利回りが11％を超えています。同社は150億ドル規模の自社株買い取りプログラムを進めており、配当金を毎年6％ずつ増やしました。 Salisburyはまた、Chevronの第4四半期の1株当たり純利益が1.52ドルで、コンセンサス推定値1.44ドルを上回り、Permian生産量は前年比12％増加したと明らかにした。エネルギー企業の中でChevronが占める位置エネルギー部門は2026年現在まで約18％増加し、すべての主要グループを主導しています。 XLE ETFは、ヘッジファンドが売りポジションをカバーし、原材料に切り替えながら記録的な流入を示しました。 Chevronは、Hess（HES）の買収が連邦取引委員会（Federal Trade...

画像ソース：ゲッティ画像 FTSE 250住宅建設会社Vistry（LSE：VTY）の株価は、会社の年間実績が発表された後、今朝（3月4日）20％暴落しました。私は株主ですが、どうすればいいですか？最大の問題は、企業が困難な市場で物量を移動するために価格を下げるにつれて、マージンが縮小するようです。しかし、この会社にとっては、より大きな絵を見逃しているようです。何が問題ですか？2026年上半期のVistryの見通しは特に肯定的ではありません。当社は割引を通じて転換する余剰在庫を保有しており、負債の削減に注力しています。どちらも特に肯定的な信号ではありません。低価格のため、同社の公開市場部門ではかなりの売上成長が見られたが、利益マージンも減少する可能性が高い。Vistryの公開市場販売は、会社の総収益の33％未満です。しかし、彼らは利益の大きな分け前を占めるので、マージンの縮小は会社にとって大きな関心事です。負債を減らすことは必ずしも悪いわけではありませんが、結果を詳しく見ると、自己株式の購入が犠牲になっていることがわかります。そしてこれは株主にとってかなりの収益になったかもしれません。Vistryは、2025年に株式を買収するのに約1億3000万ポンドを費やしました。しかし、投資家は貸借対照表の強化に焦点を当てていく2026年を待たなければなりません。株価が暴落した理由だ。しかし、これらのどちらも歓迎する発展ではありませんが、私が株式を所有している理由はしっかりと残っています。大きな写真Vistryのパートナーシップ部門は、他の建設会社と差別化する要素です。これは住宅協会、地方当局、個人の家主のために構築されており、彼らは不動産を購入します。これは、会社がより少ないコストでより多くの家を建てることができ、より予測可能な売上を得ることができることを意味します。そして現在、このアプローチにはもう一つの大きな利点があります。今から2036年まで安い住宅のための政府資金は390億ポンドに達します。 Vistryのしっかりした関係はパートナーとして大きな利点を提供し、競合他社でもこれを知っています。最新のレポートではこの内容は変更されませんでした。そして下半期には入札が本格化し、パートナーシップ事業に対する需要も高まると期待している。20％の下落で株価は5年で最低に落ちたが、Vistry株を所有する主な理由は依然としてしっかりと残っている。それなら私に機会があるという意味だ。私は私の投資を大幅に増やそうとしています。株価が下落し、現在困難がある理由がわかりますが、会社は£13億と根本的に低評価されているようです。株式市場の崩壊が必要な人は誰ですか？株価を下げる株式市場の崩壊は、投資家にとって大きな機会になる可能性があります。しかし、Vistryの最近の動きは、私がそのうちの1つを待つ必要はないと思うことを意味します。株式は昨日より20％安く、私の長期論文はまだそのままです。したがって、他の株式が下落しているかどうかは私にとってあまり重要ではありません。私はこの株式を買います。 ...

先週、Thomson Reutersは、CoCounselが107カ国と地域で100万人のユーザーに達したと発表しました。同時に、Anthropicは、法律、財務、およびHR業務のための専門ツールを含む、Claudeのための拡張エンタープライズプラグインスイートを公開しました。数時間間隔で発表されたこの発表は、法律AIで実際に何が起こっているのか、そして数週間前のWikipediaのスクリーンショットがこれまで以上に重要な理由を具体化しました。数週間前、Xの創設者の投稿がLinkedInで話題を集めました。法律顧問は契約レビューのためにアントロピックのクラウドをテストし、AIはウィキペディアから情報をもたらしました。ホットテイクをキューに入れます。 AI懐疑論者は勝利を宣言した。基礎モデルは法的作業を実行する準備ができていません。 AIの雄牛はそれを成長の痛みとして無視しました。両側は、このスクリーンショットが実際に市場がどこに向いているかについて明らかにした内容を見逃した。私はThomson Reutersで弁護士のためのAIを構築するために何年も費やしました。そのウィキペディアの瞬間はAI失敗ではありませんでした。システムエラーでした。違いを理解することは、今後10年間の法律技術で誰が勝者になるかを決定します。今週の発表では、戦いがさらに激しくなっていることを示しています。欠落しているコンテキストそのGCがClaudeをテストしたとき、システムはもともと設計されていたように利用可能なソースからのインポートを実行しました。法律研究データベースもなく、権威あるコンテンツもなく、しっかりした判例もありません。ウィキペディアを含むオープンウェブ。ほとんどの反応は予測可能な陣営に分けられます。ある人は、基礎モデルが法的業務を処理できないと言いました。他のモデルは改善されると述べました。どちらも実際の問題を見逃しています。ClaudeとChatGPTは優れた能力を持っています。問題は、インテリジェントではなく、周囲のシステムが権威ある情報源、専門家の監督、および実質的な安全装置を組み合わせて、当面の作業に合わせて設計されているかどうかです。これはアーキテクチャの問題です。人類の瞬間Anthropicの発表は、この区別をさらに具体化しました。同社は、文書レビュー、リスクマーク、NDA分類、コンプライアンス追跡などを行うことができる法律業務用プラグインを含む部門別プラグインをリリースしました。これで、企業は Claude Cowork を Google Drive、Gmail、DocuSign、その他の企業システムに接続できます。これがまさに2月のソフトウェア株を揺さぶった動きです。 Thomson Reutersの株式は初期売却で30％以上下落しました。しかし、私たちがCoCounselの100万人のユーザーを発表したとき、私たちの株価は2009年以来最大1日の上昇率で11％上昇しました。市場は重要な事実を理解し始めた。ワークフローを自動化できるAIと権威ある法的業務を処理できるAIの間には根本的な違いがあるということです。法律AIの実質的なギャップ今日の法律AI議論では、多くの混乱は、すべての法的業務が同じではないにもかかわらず同じように扱われることから来ています。法務業務は、大幅に権限を必要とする業務と、そうでない業務に分けることができます。権威ある法的情報源を必要としない大規模で価値のある法的業務カテゴリがあります。弁護士と法務チームは定期的にソフトウェアを使用して書式を標準化し、契約書を内部プレイブックと比較し、請求とタイムシートを管理し、内部ワークフローを自動化します。どちらも判例法、法令、規制検証は必要ありません。今日、Cowork、Harvey、Legoraなどの製品が主に運営されています。Coworkの法的プラグインが版図を変更する理由Anthropicの法律プラグインは法務の非権利層を非常によく攻撃するので、特別な注意を払う価値があります。内部文書、ワークフロー、および運用効率に重点を置いて、垂直スタートアップのコアユースケースの大部分と直接競争します。既存のシステムへのエンタープライズコネクタと企業がカスタムプラグインを構築する機能により、Coworkは法律運営業務のためのオペレーティングシステムとして位置づけられています。これは垂直法のAIスタートアップへの直接的な脅威です。しかし、これが重要な理由は、Coworkが権威ある法的業務を処理するように設計されたシステムを置き換えることはできないことです。そして、これらのカテゴリーを1つにまとめると、実際に市場で何が起こっているのか曖昧になります。権威が実際に重要な場所状況が変わるのは、法的仕事に権限が必要なときです。•未解決の法的問題の調査•新しい主張の開発•法令または規制に関する合意の確認•引用、監査、弁護が必要な著作物の作成これらのタスクには、リスク、責任、信頼を管理するように設計された権威あるコンテンツとシステムが必要です。これはThomson ReutersがCoCounselと協力する場所です。CoCounselを構築するとき、私たちはユーザーインターフェイスに基本モデルを含めませんでした。我々は、法律専門家が数十年にわたって選んだ数百万の裁判所の判決、法令および規制を含むWestlawのデータベースを統合しました。私たちは、弁護士によって書かれた何千もの練習ノートと文書と一緒にPractical Lawを接続しました。そのコンテンツの構築には数十億ドルかかりました。微調整だけでは再作成できません。Wikipediaスクリーンショットが実際に見せるものウィキペディア事件は、権威あるインフラストラクチャのないAIが必要な作業に使用されるときに何が起こるかを強調します。幻覚と誤りを経験し、最も重要なのは信頼を失うことです。これはクロードにだけあることではありません。権威ある情報源なしで権威ある法的業務を行うように求められたシステムは、最も洗練されたプラグインを使用しても同様の方法で失敗します。法を組織するのはなぜそんなに難しいのか法がめちゃくちゃですね。管轄区域にわたって断片化されており、ほとんどが完全にデジタルではありません。絶えず変化します。Thomson ReutersはAIシステム、データパイプライン、編集ワークフローを構築し、数千人の法律専門家を雇用し、人間と機械の両方のために検索可能で継続的に更新されるシステムで法律を構成します。多くの企業がこれを複製しようとしました。ほとんどは失敗しました。私たちはイノベーションを通じてより良い結果を得ることができるので、これを歓迎します。しかし、この問題がどれほど難しいかを率直に話すことが重要です。これが市場に与える影響私は最も価値があり、重大な法的仕事には権威が必要だと信じています。これが私たちがThomson Reutersで構築しているAIです。 CoCounselは現在、107を超える国や地域でエラーが許可されていない作業について百万人の専門家から信頼されています。私たちは、このビジョンを実現するために、アントロピックなどの基盤モデルプロバイダーの革新を含む、最高のツールと技術を引き続き採用します。同時に、ハーベイやレゴラなどの企業は、ますます困難になる戦略的位置に直面しています。彼らは現在、権威あるインフラストラクチャを備えた既存の企業、膨大な規模のメリットを備えた基盤モデル企業、運営法の業務を処理できるAntropicのエンタープライズプラグインエコシステムの間に位置しています。長期的に競争しやすい場所ではありません。Anthropicが正当なプラグインに移行することは、私たちがすることを脅かさず、これを明確にします。市場は運営型AIと権威型AIに両分化しています。どちらも価値があります。しかし、それらは同じではありません。ウィキペディアのスクリーンショットは、AIが法的業務を遂行できないことを証明していません。これは、合法的なAIにはスマートモデル以上のものが必要であることを証明します。洗練されたプラグインを備えたモデルも必要です。これには、専門的なリスクのために設計された権威あるコンテンツ、詳細なドメインの専門知識、インフラストラクチャ、およびガバナンスシステムが必要です。先週、アントロピックとトムソン・ロイターの発表は、これらのギャップが現実であり、ますます大きくなっていることを証明しました。これを理解する企業が勝利します。残りの人は最終的に難しい方法を学びます。Fortune.comのコメントに記載されている意見は、単にその著者の意見にすぎず、必ずしもFortuneの意見や信念を反映しているわけではありません。