仕事

おはようございます。次世代の巨大技術企業は単一のオフィスに入ることができますか？OpenEvidenceの創設者でありCEOであるDaniel Nadlerは、月曜日にNvidiaのGTC 2026サミットパネルセッションで、今後数年で世界で最も価値のある企業の中には、「100人未満の従業員」がいると予測しました。 Nadlerは、「世界はこれの準備ができていないと思います」と述べました。OpenEvidenceは、医師が使用するAIベースの医療情報および臨床決定支援会社です。昨年1月、このスタートアップはThrive CapitalとDST Globalが共同で主導する2億5000万ドル規模のシリーズD資金調達ラウンドを終え、これにより企業価値は約120億ドルに倍増しました。Nadlerは、「OpenEvidenceを例にすると、私たちの従業員は100人未満ですが、今年3億人のアメリカ人がOpenEvidenceを使った医師の治療を受けるでしょう」と話しました。同社の各従業員は何百万人もの患者を間接的に支援していると彼は言った。「その規模は計り知れないほど大きく、これはJensenとNvidia、そしてこれらのツールとその技術に基づいて開発する人々が新しい出発点として活性化した結果です」と彼は付け加えました。 「私は世界経済、そして確かに技術経済が認識できなくなると思います。」技術分野のリーダーたちは、企業が小規模なチームによって構築され運営できるという考えを反映し始めました。たとえば、OpenAIのCEOであるSam Altmanは、AIが個人と小規模のチームがかつてはるかに大きな組織を必要とした結果を達成し、生産性と創造性を向上させる協力者として機能することを強調しました。 Blockは最近、AI分野の利益により、フィンテック会社の従業員数を40％削減すると発表しました。ブロックCFOとCOOのAmrita Ahujaは、最近、この決定は長期的な変化の一部であると述べました。 「これは私たちに2年間の旅です」と彼女は言いました。 「これは一晩で決まったものではありません。」McKinseyの新しい研究によると、非常に効率的なAIベースのチームが負傷するには、労働力の根本的なリストラが必要になるかもしれません。レポートによると、AIの全体的な価値を捉えるために、組織は「断片的なアプローチを超えて技術的および組織的側面の両方で二重イノベーションを推進する必要があります。役割をオーバーライドできる従業員の教育とスキルの向上とともに、多くの作業と準備が必要になる場合があります。AIは生産性を劇的に高めることができますが、その可能性を完全に実現することは、あらゆる規模の企業にとって複雑で難しい課題です。リーダーボードFortune 500台パワームーブ： グローバル医療技術企業であるBaxter International Inc.（No. 288）のEVP兼CFOであるJoel Gradeは、家族の問題を優先するために会社を去る予定ですが、4月30日まで諮問の役割を継続します。 Anita Zielinskiはすぐに効力を発揮する暫定CFOに任命され、同社はその役割を満たすために買物をしています。 Zielinskiは、2025年にSVP、最高会計責任者、およびコントローラーとしてBaxterに加わり、一時CFOの役割に加えて、この責任を継続します。彼女はSysco CorporationでBaxterに加わり、最近ではUS...

S&P 500プレゼントは今朝のオープン前に0.14％下落しました。昨日の指数は1％上昇しました。今日の午前には、アジアとヨーロッパの指数も概ね上昇傾向を示した。日本の日経225指数は総合税を示し、中国CSI 300指数は0.73％下落しました。石油価格はバレルあたり104ドルでした。現実のチェック：S&P 500は過去10年間で年間平均15.5％の収益率を記録しました。彼はFortune誌のShawn Tullyに、今後3％の利回りに備えようと言いました。イランアメリカとイランの間に秘密の会談があります 取引の開始？ Axiosによると、スティーブ・ウィットコフ米国特使とアッバスアラグチイラン外務長官がお互いに接触を「リアクティブ化」したという。接触は制限的で気まぐれなように見えますが、Axiosの報告書で重要なことは、「イランは、米国とイスラエルが再集結して再び攻撃することができる一時的な休戦には興味がありませんが、すべての平和協定が永久的であることを保証したい」ということです。 トランプ大統領が望むなら、それは出口です。そして、米国の同盟国がトランプ大統領の湾岸地域軍事支援要請を完全に拒否したことを考慮すると、トランプ大統領はこれを受け入れたい誘惑を感じることもあります。 イランの軍隊とほとんどのインフラは現在廃墟になっていますが、テヘランの抵抗のためにトランプはイランと「交渉」をしなければならないと公に明らかにしました。 FortuneのNick Lichtenbergによると、問題は、イランがトランプが直面していた以前の反対者とは異なるということです。ペルシャ湾の魚にある21マイル幅の玄関口にはいじめられるCEOもなく、脅かす債権者もなく、損失を吸収する株主もありません。ムラは彼のいつもの影響力に免疫です。 しかしトランプは債権市場の圧迫を受けている。フォーチュンジーのジェイソン・マ（Jason Ma）によると、AIビルダーの設備投資により、引き起こされた社債の販売供給が最近市場にあふれ、価格が下落し金利が上昇し、米国の負債返済費用がさらに高まったという。ドイツバンクのアナリストらは先週メモで10年満期国債収益率がセッション最高値で6bp上がった4.16%を記録したと明らかにした。Bank of AmericaアナリストのTom Curcurutoは、昨年5つの大型AIハイパースケーラの債務発行見積を今年1,400億ドルから1,750億ドルに増やしました。現在、米国ではディーゼルの平均価格はガロンあたり5ドルです。不便：トランプ大統領が戦争のため中国習近平との会談を延期したとフォーチュンジアンジェリカ・アンが報じた。 おそらく現場に投入されます。 MacquarieのアナリストであるThierry WizmanとGareth Berryは、「アメリカの上陸軍（およびおそらく同盟国）が湾岸湾に移動しています。米軍がターミナルを破壊すると、その港から流れ出るイラン原油の９０％が中断されるだろう。あるいは、アメリカはこの島を占領し、紛争後の交渉のための能力を保存しようとするかもしれないとマッコーリーペアは言いました。そうなると戦争期間が長くなるでしょう。 「私たちは主な敵対行為が3月末（4週間の戦争）に終わると思ったかもしれませんが、米海兵隊を配置するとより長い時間がかかることがあり、おそらく1〜2週間ほどかかることがあります」 キューバ？！トランプは次のキューバを「奪取」したい トランプ大統領は、執務室で記者たちと話し合いながら、アメリカがどんな形でもキューバを占領することができれば栄光になると言いました。 「私がそれを解放するか、取るか、真実を知りたいなら、私が望むものは何でもできると思います。彼らは今非常に弱くなっています」米国がベネズエラの石油供給を封鎖した後、キューバ経済は深刻に弱まった。 AINvidiaファン、自ら「トークン王」に登場63歳の銀髪のNvidia CEOは、ステージを行き来する間に汗を流さず、月曜日に会社のGTC開発者カンファレンスで2時間30分間連続演説を行い、すべての新製品を発表する負担を共有するためにステージに他の役員を一度も連れてこなかった。ある瞬間、ファンは両手を頭の上に持って拳をしっかり握り、ロッキー姿勢をとり、自分を「トークンキング」と宣言した。 FortuneのAlexei Oreskovicは、誰もこの主張に対して異議を申し立てないと思います。 この数字に注意してください。黄は、2027年末までに事業規模が1兆ドルに達すると予想すると述べた。昨年の会議で、黄は2026年までに5,000億ドルを予想すると述べた。アップデートは需要が倍増するものではありません。黄が舞台で予想したチャートを詳しく見てみると、5,000億ドルと1兆ドルの見通しの両方が2025年に同じ始点を持っていることがわかります。今年の新規需要は、1兆ドルではなく5,000億ドル増加すると予想されます。それでも、5000億ドルはくしゃみするほどの金額ではありません。必ず読んでください： 'Karpathy Loop'：OpenAIの研究者の自律エージェントは2日間700回の実験を行い、FortuneのJeremy...

ブリッジウォーター・アソシエイツ（Bridgewater Associates）の創設者であるレイ・ダリオ（Ray Dalio）は、月曜日の恐ろしい警告を発表しました。米国が主導するグローバル秩序の生存かどうかが決定されるだろう。ダリオXに載せた長文の投稿で「すべては誰がホルムズ海峡を統制するのかによって決まる」と書いた。イランが毎日世界の石油供給量の約5分の1が通過する海峡を通過する人を統制または交渉する能力を保有すれば、紛争がどのように解決されても、米国は戦争で敗れたように見えるだろうとダリオは主張する。ダリオは、アメリカがホルムズで経験した潜在的な失敗を、1956年のスエズ運河危機当時イギリスが経験した屈辱と比較していました。彼は500年の歴史を通して繰り返しパターンを指摘しました。つまり、世界が見守る中で浮かぶ勢力が重要な貿易経路を置いて支配的な帝国に挑戦し、お金と同盟が勝利する人に素早く移動するということです。Dalioが頻繁に主張したように（最近のFortune誌を含む）、世界の基軸通貨保有者である支配勢力が「財政的に過度な拡張」を行い、紛争に対する統制力を喪失することで「自分の弱点を明らかにする」場合です。同氏は「同盟国と債権者の信頼喪失、基軸通貨の地位の喪失、負債資産の売却、特に金対通貨の弱気に気をつけろ」と書いた。ホルムズ海峡を誰が掌握しているのか混乱した瞬間に投稿が届く。海峡は3週目に事実上閉鎖されたが、小さな船が通過しているという兆候があります。トランプ大統領は週末に米国の同盟国を非難し、月曜日の午後にも水路確保のための軍事支援を提供しなかったという理由で再び非難しました。それから彼は立場を変え、アメリカは「誰も必要ではなく」、世界で最も強い国だと言いました。アッバスアラグチイラン外務長官は、日曜日、ホルムズ海峡が「開放されており、敵だけに閉じられている」と述べました。イランが海峡を採掘したかどうかについてはまだ解決されていない疑問が残っていますが、これが事実ならば元に戻せない状況が拡大するでしょう。ダリオは両側が外交的出口なしで葛藤に陥っていると主張した。彼は「合意で戦争を終わらせようという話があるが、合意は価値がないため、いかなる合意もこの戦争を解決できないことを皆が知っている」とし、「米国が海峡を掌握してもイランに任せても、次に何が迫っても葛藤の最悪の局面になる可能性が大きい」と付け加えた。Dalioは、重要な問題は動機の非対称であると述べた。イランの指導層にとって、戦争は政権生存、国家的誇り、宗教的献身の問題である「実存的」問題です。アメリカ人にとってはガソリン価格に関するもので、アメリカの政治家にとっては中間選挙に関するものです。ダリオは長期間の戦いで、微積分学がどちらに有利かを明らかにした。 「戦争では、苦しみを加える能力よりも痛みに耐える能力がはるかに重要です。」彼はイランの戦略は、ベトナム、アフガニスタン、イラクで行われたように、できるだけ長く苦しんだ後、アメリカがやめるまで待つことだと述べた。トランプは今、同盟国に海峡を通過する多国籍護衛作戦に参加するよう促していますが、ほとんどの国はまだこれを受け入れていません。 Dalioは、この努力が水路を再開する潜在的な「解決策」になる可能性があるかどうかはまだ見守るべきだと述べました。「トランプ大統領が自分が約束したとおり、ホルムズ海峡を自由に通過し、隣国と世界に脅威となるイランを除去することで今回の戦争に勝利するという自分と米国の力を誇示すれば、トランプ大統領と米国の力に対する信頼が大きく強化されるでしょう。」しかし、そうでなければ、貿易の流れから資本市場、ドルの基軸通貨の状態に至るまで、あらゆるものへの波及効果は、米国の覇権を取り戻すことができないほど損なわれる可能性があります。テヘランはまた、ドルではなく人民元で取引されている限られた数のタンカーにホルムズ海峡を開くことに同意することによって、石油ドルの支配力を脅かすことが知られています。ダリオは「どちらが勝ち、どちらが負けたかを明確にする最後の戦いがまだ残っていることを両方知っている」と書いた。

アイルランドの首相、Taoiseach、ミシェル・マーティンは、水曜日、ワシントンでドナルド・トランプ米大統領と出会うと、60億ドル以上の取引を公開すると予想されます。しかし、一般的な聖パトリックの日祭りは、イランの戦争と貿易、関税、ホワイトハウスがアメリカの企業に対する「税の詐欺」と呼ばれたアイルランドの政策への継続的な緊張のために、間違いなく萎縮します。マイケル・ローハンよりもこれらの問題をよく理解する人はほとんどいません。ローハンは、アイルランドの外国人直接投資機関であるIDAアイルランドのCEOであり、長い間、米国資本と企業に大きく依存してきたアイルランドに企業を誘致する任務を担っています。 「ご存知のように、アイルランドは今日ベルリンよりもボストンに近いです。」とLohanは言います。 （技術的にはボストンはベルリンよりも約3倍です。）「昨年はアイルランドのFDI投資にとって記録的な年でした。昨年、聖パトリックの日の会議でアイルランドが「私たちの製薬会社を奪った」と非難したトランプは、このような資本の流れを良いと見ていません。米国企業に国内で倍増するという彼の圧力が聞こえる中、アイルランドに対する米国のFDIは2024年に20%減少して4,670億ドルを記録しました。アメリカはまだアイルランドの最大の投資国です。 Lohanの使命は、欧州連合の27の加盟国に人材と敏捷性を確保し、簡単にアクセスできる場所として「アイルランドの話を聞く」ことで、より多くの資本を誘致することです。製薬産業による貿易黒字アイルランドは利益を帳簿し、税金を支払うのに望ましい場所であることが証明されています。 12.5％の法人税率とAppleなどの企業に対する以前の税務上の利益は、投資と望ましくない関心の両方をもたらしました。とりわけ、AppleとMicrosoftの知的財産権は、他の場所でロイヤリティを徴収するアイルランドの子会社にあります。 Eli Lillyのような製薬会社は、同じ理由でエメラルド島でMounjaroやZepboundなどのブロックバスター薬の重要な成分を製造し、その薬を米国の消費者に配送し、アイルランドで収益を記録します。アイルランド予算監視団体は、米国企業3社が昨年アイルランド法人税収入のほぼ半分を占めたと明らかにしました。レポートには名前が出ていませんが、Apple、Lilly、Microsoftとして知られています。たとえば、リリーは2025年にアイルランドに66億ドルの税金を支払いました。アイルランドに4,000人の従業員を持つLillyの人員規模も、米国の事業所規模の5分の1未満です。医薬品の販売により、アイルランドの対米商品輸出は昨年52％増の約1,320億ドルに達し、商品貿易黒字は1,142億ドルに倍増した。 （2つの国間のサービス貿易は本質的に反対です。アイルランドは販売するよりも購入する方が多いです。）一人の貿易黒字は、他人の貿易赤字です。特にその人がドナルド・トランプだとしたらもっとそうです。米国大統領は、貿易の流れに関連して実際の商品に特別な関心を払い、医薬品コストの上昇のために大手製薬会社を促しました。現在、米国が戦争中であるにもかかわらず、法人税の避難所としてのアイルランドの評判は、ホワイトハウスの訪問中に注目を集めそうではありません。これがIDA特使のローハンと同様に、首相がインバウンド投資から資金の流れの反対方向に強調点を移した理由かもしれません。 Lohanは、アイルランドが2024年に米国に歴史的な3890億ドルを投資し、米国で5番目に大きなFDI源になったことについて話します。一人当たり基準で見ると、人口540万人の国が1位を自治しています。 「米国は世界中で最も革新的な経済であり続ける。資本が容易に入手可能であり、支援される場所は米国である」とローハンは言う。 「そんなことは、実際には変わったことはありません。」もちろん変化したのは、トランプが「アメリカの優先主義」に焦点を当てていることです。これが、マーティンが伝統的なウサギと一緒に米国に61億ドルの新しいアイルランド投資を提示すると予想される理由です。欧州同盟を育成することもホワイトハウスの優先順位ではないが、イランが統制するホルムズ海峡を保護するためにNATOとヨーロッパが出なければならないというトランプの要求は、マーティンとトランプの議論の相当部分を占めることができる。アイルランドは7月から6ヶ月間欧州連合理事会の議長職を務めることになり、これによりアイルランドはEU意思決定において中心的な役割を担うことになります。イランとの戦争は公開的に、特にホワイトハウス記者会見で公開的に扱いたいリーダーたちがほとんどいない問題なので、マーティンは今回の貿易について話したいと思うかもしれません。 IDAのローハンはまた、トランプ、関税、および国内のエネルギーネットワークに圧力をかけながら住宅コストを引き上げた巨大技術企業に関連して、アイルランドの消費者心理が確実に混在していることを認識していません。そして、技術革新へのヨーロッパのアプローチは、DCからのアプローチとは明らかに異なります。ローハンは「私たちは革新と技術アジェンダを推進したいのですが、それを安全で倫理的に行うべきです」と述べました。そしてこれは中国を含むすべての潜在的な投資家に適用されます。彼は「私たちはアイルランドがその一部である中、中国と相手国との間に公正で公平な競争が起こりたい」と話した。 「しかし、私はかなりの量の革新がある非常に重要な経済に背を向けることはできないと思います。」 130億ユーロの税務横断は、アイルランドの経済的ジレンマを緩和するのにほとんど役に立ちません。 Fortune 500のイノベーションフォーラムは、Fortune 500のエグゼクティブ、アメリカの政策官僚、最高の創設者、思考リーダーを集め、11月16日から17日まで、デトロイトでの米国経済の未来を定義するのに役立ちます。ここで申請してください。

今月初め、OpenAIの創立スタッフの一人であり、後にテスラのAIを率いた有名なAI研究者Andrej KarpathyがXで口コミを出しました。これだけでもそれほど珍しいことではありません。現在独立したAI研究者として働いており、AI時代のための新しい種類の学校を作っていると言うEureka Labsの創設者でもあるKarpathyはXに190万人のフォロワーを持っており、彼の評判は彼がAIについて語るほとんどすべてが福音や予言として扱われるほど有名です。しかし、この記事は、小さな言語モデルのトレーニングを改善する方法を理解するために、AIコーディングエージェントを使用して一連の実験を実行する実験に関するものでした。彼は2日間AIエージェントを実行し続け、その間にAIエージェントは700の異なる実験を行いました。これらの実験の過程で、トレーニング時間を改善する20の最適化が見つかりました。Karpathyは、大きくてもまだかなり小さい言語モデルに同じ20の調整を適用すると、モデルのトレーニングにかかる​​時間が11％向上することがわかりました。 Karpathyは、この実験を実行するために構築したシステムを「自動研究」と呼びました。Shopifyの共同創設者でありCEOであるTobias Lütkeは、社内データのAIモデルを最適化するために自動調査を試み、エージェントにモデルの品質と速度を改善するためのガイドラインを提供したとXに投稿しました。 Lütkeは、一晩の自動調査を行った後、37回の実験を実行し、19％の性能向上を達成したと報告しました。多くの人々の注目を集めたのは、自己研究がもともとサイエンスフィクションで取り上げられていた自己改善AIシステムのアイデアに近く、AI研究者の中には心から願い、一部に深い恐れがあるということです。懸念されるのは、AIが一種のループで独自のコードとトレーニングを継続的に最適化する「再帰的自己改善」が、AI安全研究者が時々「ハード離陸」または「インテリジェント爆発」と呼ぶ現象につながる可能性があることです。このようなシナリオでは、AIシステムは独自のパフォーマンスを急速に向上させ、人間の認知能力を超えて人間のコントロールから抜け出すことができます。Karpathyの実験はこれではありませんでした。自動研究設定の中心となるAIエージェントは、独自のトレーニング設定を改善するのではなく、はるかに小さく、あまり洗練されていない他のAIモデルのトレーニングコードと初期ニューラルネットワーク設定を調整することです。しかし、Karpathyは彼の実験がAI研究所が将来の研究を行う方法に大きな影響を与え、それが進行を加速する可能性があることを正しく指摘しました。KarpathyはXについて「すべてのLLMフロンティア研究所でこれを行います。これは最後のボスの戦いです」とKarpathyはXに書いています。彼は「もちろん、規模がはるかに複雑である」と認めた。彼の自動研究者は、630行のPythonコードに含まれているモデルとトレーニングプロセスの調整について心配するだけでしたが、フロンティアAIモデルのトレーニングコードベースははるかに大きいからです。 「しかし、そうすることは「ただエンジニアリング」に過ぎず、効果があるでしょう。」と彼は続けました。 「エージェントの群れを稼働させ、コラボレーションして、より小さなモデルを調整し、最も有望なアイデアをますます大きな規模で推進し、人間は（オプションで）エッジに貢献します。」彼は現在、独自の自動研究システムが単一のエージェントが単一のパスに沿ってコードの断片を継続的に改善するように設計されていますが、今後は複数のAIエージェントがさまざまな最適化とさまざまな実験を同時にナビゲートできると想像しています。 「自動研究の次のステップは、エージェントのために非同期で大規模なコラボレーションを実行する必要があることです」と彼は書いた。 「目標は、一人の博士課程の学生を模倣するのではなく、彼らの研究コミュニティを模倣することです」。Karpathyはまた、多くの人々を興奮させた自動研究について別の話をしました。 「評価するのに合理的に効率的な（または小規模なネットワークトレーニングなど、より効率的なプロキシ指標がある）興味のある*すべての指標は、エージェントのグループによって自動的に調査される可能性があります」と彼は書いた。 「あなたの問題もこのバケットに属しているかどうかを考える価値があります。」いくつかの評論家は、自動研究の基本的なコンポーネントがプロセスを最適化するために他の多くのエージェントシステムで使用できることを指摘しています。 Janakiram & AssociatesのシニアアナリストであるJanakiram MSVは、技術出版物The New Stackでこれを「Karpathy Loop」と呼びました。これには3つのコンポーネントがあります。変更可能な単一ファイルにアクセスできるエージェント。エージェントが最適化できる客観的にテスト可能な単一の指標各実験を実行できる期間には一定の時間制限があります。彼はまた、Karpathyが自動研究でAIエージェントに提供した指示がAIエージェントと対話するすべての人にとって良いモデルであることを強調しました。 Karpathyが使用するプレーンテキストファイルには、エージェントが実行する必要があるアクション、制約、エージェントに実行または変更しないでください。しかし、一部の批評家は、Karpathyは、Google、Microsoft、およびその他のAI研究所の研究者がすでに長年にわたって使用してきたAutoMLというプロセスの一部を再発見した以上を実行していないと述べています。 AutoMLはまた、最適化ループと一連の実験を使用して、AIで使用するための最良のデータ、使用するための最良のモデルアーキテクチャを見つけ、そのモデルアーキテクチャを調整します。ただし、AI研究論文を読んで改善を必要とする仮説を開発できるAIエージェントは使用しません。 AutoMLシステムは、どのような変更を試みるかを決定するために、ランダムな変形やさまざまな進化アルゴリズムに依存する傾向があります。Karpathyは、これらの意見のいくつかについてAIモデルの設計を最適化する自動化された方法である神経アーキテクチャ検索など、一部のAutoML法は彼の自動研究ほど強力ではないと答えました。...

アップルCEO Tim Cookと彼の経営陣は、2025年度の業績目標を受けたとき、取締役会でボーナスの支払いに関する適切な基準を設定しました。売上と営業利益を含む新しい目標は、事業拡大にAppleのリーダーシップを必要としませんでした。取締役会は、「貿易政策」と「不確実なマクロ経済の見通し」を理由に、前年度の業績と同じか低い水準に目標を設定しました。会計年度の終わりに、クックと彼のチームは、とにかく取締役会が設定した不当な基準を超えただけでなく、純売上高が6％増加し、営業利益が8％増加するなど、前年の結果を軽く上回る驚くべき結果を達成しました。Cookは最大1,200万ドルのボーナス支払いを集めました。 Appleの取締役会が提供したセーフティネットのおかげで、会社が良い成果を出せなかった場合、彼もそうでした。Appleのボードはそれほどユニークではありません。金曜日に発表された報酬諮問パートナー（CAP）が50社の上場企業の給与データを独占的に分析した結果、米国全域の企業理事会が2025年にトランプ大統領の光復節関税という混乱などの不確実性からCEO報酬を保護するため、より保守的な目標、広がった成果曲線明らかになった。 CAPの調査結果によると、2025年のCEOの総給与は8％増加しました。年間ボーナス支払いは4％増加しました。一方、中間財務業績は一般的に上昇傾向を示し、中間収益は2.9％増加し、1株当たり純利益はわずかに減少したマイナス1.6％を記録しました。パフォーマンスの低下により、支払額が最も弱い企業でも、CEOは依然として目標ボーナスの87％を受け取りました。これは前年の77％から増加した数値です。最低ボーナス支払いに達した会社の割合は、2024年の15％から2025年の9％に減少しました。現在、ほとんどの企業が2026年のインセンティブ目標を確定してから数週間でイラン紛争が起こり、世界の株式市場が約3兆5000億ドル下落した状況で、一部の市場観察者は、取締役会がまもなく同じ会話を交わすと予想しています。今回の研究の共著者であり、CAP校長であるJoanna Czyzewskiは「彼らは今日必ずしも決定を下す必要はありませんが、年末に考慮できるアプローチについて話し合っているだけで、今年がどのように進行されるかを見ていきます」と述べました。もちろん、CAP報告書の中で最もパフォーマンスが低い企業間の変化の一部は、結果の改善によるものです。 CAPのパートナーであり、その研究の共著者であるLauren Peekは、「その一部は確かにビジネスの改善です」と述べました。しかし、彼女は、企業が不確実性や関税などの変化の影響を緩和する方法が多いと述べました。Peek氏は、「目標が伸びている可能性があり、曲線や翼が広がった可能性がある」と述べた。 「より良い表現がないので、お金を稼ぐ方が簡単です。結局、これらの経営陣は正しいことをしようと努力するからです。」脱出口CAP研究に参加した初期申告企業のうち、会計年度は2025年8月から10月の間に終わる。つまり、2025年の会計年度予算を策定して計画するとき、トランプが選挙で勝利することもできなかったという意味だ。報酬の詳細を含む会社の委任状には、先月最高裁判所が棄却する前の2025年4月2日に発効した差し迫った関税を一部の会社がどのように処理したかについての例が示されています。 （トランプは以後、全世界に15％の関税を課した。）パーソナルコンピュータおよび印刷業界の大企業であるHPでは、関税がかかるまで待たずに計画を立てました。 2025年1月、取締役会はHPの2025年度の業績目標を確定し、同時にHRおよび報酬委員会は明示的な関税分割を承認しました。その後、年末にCEOエンリケ・ロレス（Enrique Lores）と彼の経営陣のボーナスを計算するとき、委員会は年間および長期インセンティブの計算から「関税関連費用の正味の影響」を取り除いたと会社は委任状の声明で明らかにした。 HPは、今回の調整は、「追加コストの削減と価格の上昇とともに、会社の製造とサプライチェーンの重要かつ迅速な移動を含む、経営陣の措置後の関税の正味の影響を反映している」と述べた。これには、HP製造施設の30％以上を中国から東南アジアおよびメキシコに移転することが含まれていました。最終的に、Loresと経営陣は目標ボーナスの平均67.3％を獲得しました。 HPは、関税の打撃は、関連目標が設定された後、財務結果と年間および長期インセンティブ計画の計算に「予期しない規模」をもたらしたと説明しています。報酬委員会はまた、裁量権を使用して、より広い従業員のプールに合わせて役員給与を下げました。これは、より多くの従業員が顎を壊している間に最高経営陣を保護する光学的側面をわずかに認めたものです。 Loresは190万ドルを募金した後、2月HPから退き、今月の新しいCEOとしてPayPalに加わりました。HPはコメント要求に応答しませんでした。特定の会社について話すことなく一般的に話したPeekは、これらの決定が評判に与える影響を認めました。「会社がこのような調整をして大規模な解雇と同時に経営陣に大きな報酬を提供すれば、株主が正式にこれについてコメントするかどうかは確信できないが、全体的な状況はメディアで見ることができるだろう」とPeekは言った。目標ヘッジ他の企業は、Carveoutがテーブルに上がる前に、目標設定段階で不確実性をより早く処理しました。 HPとは異なり、Appleはその後の費用を全く取り除かず、取締役会は最初から保守的な目標を立てました。過去3年間、Appleの報酬委員会は、前年の実際の結果を下回る最低1つのボーナス目標を設定しました。ボーナスは、到達しきい値、目標、最大パフォーマンスに基づいてAppleによって支払われます。しきい値を達成すると、その測定の目標支払額の50％を獲得し、目標を達成すると100％を獲得し、最高レベルの最大レベルをクリアすると、経営陣はボーナスチャンスを2倍にします。2025年度に、Appleの人事および報酬委員会は難題に直面したようです。 Appleの会計年度は9月末に始まり、委員会は会計年度が始まる前に目標を設定します。トランプ大統領はカマラ・ハリス副大統領に反対するキャンペーンを行いました。トランプの関税賦課は、委員会が目標を立てたときであるおよそ6〜7ヶ月間は行われません。...

世界で最も裕福な人とそのような人をもっと作ることに反対する運動を主導する最も有名な人は、超富裕層に税金を課すことについて異なる見解を持っています。しかし今、理念的なスペクトルの正反対にいる二人のエロン・マスクとバーニー・サンダース上院議員は、同じ数学を使って億万長者に税金をどのくらい課すべきか、そしてそのお金をどのように割り当てるべきかについて反対主張を広げています。マスクの見解によれば、億万長者が集めたお金は、現在39兆ドルに達し、増え続けている連邦債務と比べるとわずかな水準です。ムスクは２０２３年Ｘに「米国のすべての億万長者に１００％の税金を課しても国家負債にはほとんど影響を及ぼさない」とし「結局、政府は借金を返済するためにすべての人に税金を課すことになるだろう」と書いた。サンダースはこれに同意します。しかし、彼は億万長者に彼らの価値に対して税金を課すつもりもなく、負債を清算しようともしません。その代わりに、彼は全国のほぼ4分の3に達する国民にかなりの金額の小切手を提供し、連邦医療プログラムの削減を相殺し、社会福祉への資金を支援したいと考えています。3,000ドルの小切手を受け取ると、938人があなたを邪魔しています。サンダースはロ・カンナ下院議員とともに今月初め億万長者税を導入し、米国には億万長者が938人に過ぎず、彼らの純資産が8兆2000億ドルに達すると提案した。単純な数学により、マスクのロジックが正しいことを証明できます。 8兆2千億ドルは国家負債の5分の1も満たされないでしょう。しかし、サンダースとカンナはそのような提案をしません。二人は純資産が10億ドル以上の個人に年間5％の富裕税を提案する「億万長者に公正な分け前を支払うようにする法案」を提案しました。サンダースは、この法案が最初の10年間で4兆4000億ドルの収益を創出すると推定している。そして最初の年に、その収益は年間$ 150,000以下、すなわち全国の約74％を稼ぐ世帯として定義される低所得または中所得世帯のすべてのアメリカ人に1回限りの$ 3,000小切手をサポートすることになります。今後数年間、サンダースはこの税収でメディケードと安価な医療法の削減から1兆1千億ドルを逆転させ、公立学校教師の最低給与を6万ドルに設定し、働く親の保育費支給を家計所得の7％に制限するだろう。サンダースは報道資料で「類例のない所得と富の不平等がある時代に、この法案は米国の億万長者層がついに公平な税金を納付し、1％だけではなく私たち全員のために働く経済を作ることができるように要求する」と話しました。負債は現状のまま米国は、債務を返済するために毎年ほぼ1兆ドルを支払っています。これは過去5年間でほぼ3倍に増加し、政府がメディケアに費やす金額を上回る数値です。責任ある連邦予算委員会は、利息の支払いが2032年までに1兆5000億ドルを超えると予想しています。米国は、すでに借りたお金の利子を支払うために、高速でお金を借りています。マスクとサンダースは2つの異なる主張を展開しています。マスクのフレーミングは、債務の解決策として億万長者税を提示し、その措置によれば、これは失敗します。サンダースのフレーミングは、億万長者に税金を課す方法を再分配メカニズム、すなわち働くアメリカ人のポケットにお金を返し、社会サービスへの資金を支援する方法とした。この基準によれば、年間5％の富裕税が10年間で4兆4千億ドルを創出するということは相当な意味があります。マスクは、支出が削減されなかった場合、米国が「1000％」破産する経路にあると広く警告しました。債務危機は構造的であり、数十年間の支出が収益を上回るのに根ざしており、税金はこれを元に戻すことはできません。国債は過去5年間で11兆ドル以上増加しました。しかし、サンダースの反論は同じように指摘されています。負債危機と経済性危機は同じ問題ではなく、一つを解決しても他方を無視する必要はありません。 3,000ドルの小切手では国家債務を返済することはできません。しかし、インフレをかろうじて進行する中産階級の家族にとっては、より直ちに問題を解決することができます。