マーケティング
ロールスロイス株の栄光の時代は終わったのか？
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Rolls-Royce（LSE：RR）には本当に驚くべき数年がありました。航空エンジニアは数年前に株価が1ペニーに過ぎず、ひざまずきました。しかし、ロールスロイス株価は過去5年間で989％上昇する驚くべき回復傾向を見せました。しかし、最近は価格調整が行われました。ロールスロイス株価はわずか数週間で15％も暴落した。それにもかかわらず、会社は依然として収益の40倍に達する価格で販売されており、時価総額は960億ポンドです。それでは、ここから状況がさらに悪化する可能性がありますか？多方面の問題私は最近、地政学的発展の結果として、FTSE 100企業にいくつかの潜在的な問題が発生しました。最も明白なのは、原油価格と戦争が民間航空業界にどのような意味を持つことができるかです。一般的に、これは飛行を望む人を減らし、航空会社の利益を減らします。私はそれが今再び起こる可能性があると思い、非必須のエンジンメンテナンスや新しい航空機の注文に多くのお金を費やすことを望む航空会社の情熱や能力を抑制します。これは、今後数年間でRollsの収益に大きな打撃を与える可能性があります。しかし、中東戦争が会社にもたらす唯一の危険ではありません。高いインフレは、金属供給からエネルギーまですべてのものの価格を上昇させるので、会社の収益性に害を及ぼす可能性があります。大規模な製造作業を考えると、これはロールスロイスにとって注目に値するリスクです。現時点では明確な変化の兆候はありませんそれにもかかわらず、より広い市場は明らかにこれらのリスク（したがって株価の下落）を認識していますが、現在の会社は戦争が財務パフォーマンスにどのような意味を持つのかについての具体的な懸念を表明していません。近年、コストを厳しく抑えることができることが証明されています。これらの金融規律は、現在の環境を探索するのに役立ちます。一方、民間航空はロールスの最大の事業セグメントですが、唯一の事業セグメントではないことを覚えておく価値があります。放散事業は、近年の需要が大幅に増加しており、これらの傾向は続くようです。一方、エネルギー安全保障問題は、ロールスの電力事業への関心を高めるのにも役立ちます。独自技術、大規模なインストールユーザーベース、才能のあるエンジニアを備えた私は、Rolls-Royceのビジネスについて多くのことが好きです。私が見ると、その株が過大評価されているようです。それにもかかわらず、数年間驚くべき株価の上昇を見せた今、最近の調整は価値評価の観点から妥当だと思います。実際には、魅力的なバリエーションになるには株価がさらに下がるはずです。上記の40の株価リターンは、会社が直面するリスクを考慮すると、まだ私の好みに比べて高すぎるようです。市場は常に合理的ではなく、最近の価格下落が一時的な現象であることが判明する可能性があります。あるいは、Rollsは、近年のようにビジネスパフォーマンスを改善し続け、潜在的に高い株価を正当化することもできます。しかし、私はロールスロイスの株式の近年の栄光の時代が終わったと思う。会社はそれがそのような驚くべき価格表を正当化できることを証明しなければなりません。今ではまだ高すぎて購入しないでしょう。
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1年ぶりに458%上昇、Ceres Power株価がさらに上がるのでしょうか？
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市は今日（3月26日）、Ceres Power（LSE：CWR）の最終結果と、英国のガス所有者であるCentricaとの戦略的パートナーシップ発表を歓迎しました。 Ceres Power株価はこの日の取引で約10％上昇しました。結果当日、この種のサプリメントは常に歓迎されていますが、実際にはCeres株主にとっては、株式の12ヶ月のパフォーマンスと比較して小さな問題です。過去1年間で、Ceres Power株価は458％も上昇しました。人々は長年にわたりセレスの再生可能エネルギーの可能性について話してきました。 1年前だけでも、この株は誰も聞いたことのないレーダーレベルの株ではありませんでした。では、株価にどのような変化が起きたのか？そして今でもCeres Power株を購入することを検討する必要がありますか？急激な収益の減少一見すると、なぜ市場がそのような良い結果を歓迎したのかを理解するのは難しいかもしれません。結局、昨年の売上は3分の1以上減少した3,300万ポンドを記録しました。総利益も減少し、営業損失は50％以上増加した4,800万ポンドに達し、同社の現金消費量は約1,900万ポンドでした。それでは、なぜ今日だけでなく過去1年間でも投資家の熱狂が大きかったのでしょうか。その理由の一つは昨年韓国産業企業である斗山がセレスの技術をもとに燃料電池スタックを大量生産し始めたためだ。これはセレスの技術が魅力的であるという強力な証拠です。また、会社のライセンスモデルが提供する潜在的な利点も強調しています。知的財産は、Ceresがセルスタック自体を作成するのに莫大な費用を費やすことなくロイヤリティを得るのに役立ちます。つまり、昨年のセレスのロイヤリティ総額は£110,000でそれほど大きくはありませんでした。時間が経つにつれて実質的に成長しなければなりませんが、どれだけ成長するかを見てください。私はそれが今後数年間でCeres Powerの公正な株価を決定する重要な要素になると思います。長期的な視点を取るある意味では、それは新しいものではありません。Ceres Powerはすでに20年以上株式市場に上場しています。投資事例は、技術が大規模で適切に商用化できる場合、その技術の価値が何であるかを確認しようとする努力に依存することが多いです。それは急激な救助を受けるのを見た。昨年の好況以降、Ceres Power株価は依然として2021年、2009年、2007年の一部の水準にすぎません。しかし、私の考えに変わった点は、今、商用化に行く道がはるかに明確に見えるという点だ。実際、セレスはすでに斗山契約を通じて重要な措置を講じている。しかし、引き続きお金を失い、現金で燃えています。技術は印象的ですが、これは混雑した市場です。セレスがここまで到達するのにかかった時間の間、宇宙は競争が激しくなった。斗山はセレスのパートナーのひとつに過ぎず、中国、インドなど市場で他のパートナーと良い進展を見せている。昨年の売上の84％は4つの顧客によって創出されたが、これは集中リスクだ。それにもかかわらず、会社は肯定的な方向に動いており、実質的に規模が拡大する可能性があります。これは株価を上げるのに役立ちます。しかし、これらの否定的なキャッシュフローと損失は私を悩ませています。私は実績のある収益性の高いビジネスモデルを好むので、今は投資しません。
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次の株式が今日5％上昇し、FTSE 100を1位にした理由は次のとおりです。
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今日（3月26日）FTSE 100指数は1.3％下落したため、上昇した株式は多くありません。その結果、Next(LSE:NXT)は5.2%上昇した12,665pを記録し、灯台のように引き立った。今日上昇する前までに株価が12％下落したため、これは株主に安心感を与えます。それでは、今日の市場を喜ばせたものは何ですか？優れた結果今日の上昇の触媒は、2026年1月に終わる会計年度の衣料品および住宅小売業者の年間結果でした。そしてNextの場合と同様に、これは長い間困難を経験してきた英国の小売部門の運命と落ち込んでいることを克服しました。年間売上高は10.8％増の70億ポンドで、英国で7％、海外で35％成長しました。この数値は、ほぼ1年前に提示された元の指針（5％の売上成長）よりはるかに高かった。一方、税引前利益は14.5％増加した11億6千万ポンドを記録し、1株当たり純利益は17％増加しました。この事業は11億ポンドの余剰キャッシュフローを生み出し、これは例外的なものでした。配当金、自己株式の購入、その他の方法で株主に8億3900万ポンドを返しました。しかし今年の最初の8週間の売上は有望だったが、中東戦争のため経営陣は慎重な立場だ。年間売上は4.5％増加し、税引前利益も同じ金額である12億1千万ポンドに増加すると予想されます。しかし、混乱が3ヶ月以上続く場合、ネクストCEOサイモンウルフソンは「最大1％から2％程度」の価格を引き上げるべきだと警告した。しかし、コストインフレによっては、潜在的に多くの金額が発生する可能性があります。将来的には、インフレに疲れた買い物客が急速にベルトを締めて、売上成長に影響を与える危険があります。3つの考慮事項Next株は長期投資家が考慮する価値がありますか？さて、私の考えでは、ビジネスの質、将来の成長機会、価値評価という3つの主な考慮事項があると思います。品質面ではNextが最高だと思います。 9月に私はイギリスの小売業者の間でこれを「最高の作物」と呼び、昨年の結果を見るとその理由がわかります。たとえば、レポートの次の引用を検討してください。「新しい倉庫やマーケティングキャンペーンから新しいブランドの発売まで、私たちが行っているすべての活動は、収益性と投資収益の観点から評価する必要があります。もちろん簡単に聞こえます。しかし、ネクストは世界レベルの管理と実行力のおかげで講演を伝えるだけでなく、実際にも歩みを続けています。そうする小売業者はあまりありません。...
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株を買うのに最適な時期は？今すぐかもしれません。
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ボラティリティの高い株価は、株式を買収する素晴らしい機会を生み出すことができます。投資家が何十年も振り返るのはこのような時期です。投資家は株式市場で不要なリスクを負うべきではありません。しかし、今の状況では必ずしもそうではありません。次はどうなりますか？現時点では、今から数日後に株価がどのように変わるかを知ることは非常に困難です。イランの紛争には多くのことがあります。誰かが何が起こっているのかについてのポッドキャストを録音して編集したとき、状況は変わりました。そして、それは株式について書く私たちにとっても同じです。次に何が起こるのかを調べようとするのはおそらく時間の無駄です。しかし、投資家ができることは、さまざまな結果に備えることです。ウォーレン・バフェットによると、機会を作ることは、他の人が愚かなこと（彼の言葉）をすることです。そして、このような場合が多く発生します。何を探すべきですか？場合によっては、状況の長期的な影響が何であるかを知ることは困難です。代表的な事例が肥満治療剤（GLP-1）だ。これらの使用は急速に増加しています。そして彼らは多くの食品会社にとって明らかな脅威です。しかし、その脅威を正確に評価することは困難です。 GLP-1薬物の可能性を阻害する明らかな問題は、価格が高価で利用可能性が制限されることである。時間の経過とともに変更される可能性がありますが、保証されるものではありません。したがって、投資家が長期的な影響を評価することは困難です。しかし、イランの葛藤ははるかに明確に見えます。米国は長期戦には関心がないと明らかにしたが、市場はこれを無視する雰囲気だ。機会先月下落した株式リストは長い。しかし、目立つ会社はAnglo American（LSE：AAL）で19％下落しました。同社は最近、長期的な機会として見ることに集中するために、プラチナ、石炭、ダイヤモンドの資産を売却しました。そしてこれには銅も含まれます。最近まで状況が良く見えました。しかし、イラン紛争によりエネルギーコストが上昇し、景気後退の恐れや硫酸不足が発生した。対照的に、長期的な観点から見ると、状況ははるかに肯定的です。データセンター、電化、その他の主要なトレンドにより需要が強い。さらに、新しい銅鉱山を開くには数年かかります。したがって、戦争が予想以上に長く続かない限り、供給はしばらく制限されます。長期投資今では、アングロアメリカン株が本当に興味深いようです。イラン紛争が短期化した場合、銅価格は上昇すると見られる。そのような状況では、銅の採掘者がうまくいくはずです。そして最も魅力的な会社は生産コストが最も低い会社です。アングロアメリカンはこれらの説明に適しています。ペルーの資産は、運営コストが比較的安く、はるかに低コストでチリの鉱山を買収しました。株価は約5年前の水準だ。しかし、今が非常に長期的に購入を検討するのに最適な時期になると思います。
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