シンガポールのトゥアス工業地域では、労働者が海上貯蔵所から引き上げた石油と原油を分離するインフラストラクチャの一部である巨大な浮遊式生産、貯蔵および荷役（FPSO）装置を組み立てています。その隣には、一度に最大30,000トンを持ち上げることができる巨大なゴリアテクレーンがあります。光沢のある白いロイヤルカリビアンクルーズ船は、桟橋のいくつかの通りに停泊しています。
フォーチュン東南アジア500大企業のうち42位のシンガポール・シトリウムが乾燥したこの特定のFPSO船舶は、ブラジルとブラジルの国営石油大企業であるペトロブラスに向かう予定です。船舶が完成するのに約3〜4年かかりましたが、これはほとんどの商品が生産される速度に比べると一生にわたる時間です。
シトリウムとペトロブラスの最近の契約は、純粋な電気FPSO 2台に対して約110億シンガポールドル（82億ドル）規模の契約で、2024年5月に締結され、最初の納品は2029年と予想されます。契約が最初に締結されて以来、多くの変化がありました。トランプの「解放日」の関税はグローバルサプライチェーンを再編した。
SeatriumのCEOであるChris Ongは、イラン紛争の結果、エキスパートがエネルギートリレマ、すなわちエネルギー安全保障、安価な供給、および環境持続可能性の間の矛盾を深めていると見ています。 Ongは、「まだ価格が完全に反映されていない供給の中断により、状況はさらに悪化しました」と述べています。 「人々は理解していません。彼らは毎日異なる話の間を迷っています。」
しかし、原油価格が上昇し続けると、世界的に新しい海洋プロジェクトが開かれるとOngは考えています。 「バレルあたりの価格が100ドルくらいなら、多くのプロジェクトがオンラインになると思います」
「建築家であり実業家」
Seatrium自体は設立されてからわずか3年になりましたが、そのDNAはシンガポールの植民地時代の海軍桟橋にさかのぼり、後に新しく独立した政府によって商業造船所に転換されました。会社自体は、2023年に設立され、Sembcorp Marineが競合会社Keppel Offshore and Marineを吸収しました。 Sembcorp Marineは、コロナ時代の混乱とブラジルの腐敗調査による法的二日酔いのために苦労していました。一方、ケッペルは資産管理者として再誕生することを決定し、製造事業を中断することを熱望した。
Ongが説明したように、シンガポールは同じ稀な土地、人材、資本を競い合う2つの造船所を維持することができませんでした。 「中国と韓国で競争が激しくなったとき、私たちは互いに競争していました」と彼は言います。人材を取り巻く戦いは特に激しくなりました。 「私たちはデータセンター、他のビルダー、そして私たちの顧客とも競争していました」
元ジュニアエンジニアだったOngは、合併したグループを買収する前に2人の前任者を経て成長し、業界でほぼ30年を過ごしました。 Ongは両方の会社を知っていたので、両方の会社をつなぐ方法も知っていました。彼は、ケッペルとセムコープの企業の色に言及しながら、「あなたはもはや赤でも緑でもない」とスタッフに言ったことを思い出しました。 「あなたは今エレクトリックブルーです」
シトリウムは、2023年に19億シンガポールドル（15億ドル）の純損失を記録しました。
オンハでは、会社は方向を変えた。同社は、2025年の売上が前年比24％増加した115億シンガポールドル（90億ドル）を記録したと報告しました。純利益は2倍以上増加した3億2,400万シンガポールドル（2億5,400万ドル）を記録しました。石油とガスは売上の70％以上を占め、海上風力は20％未満を占め、シンガポール海軍からロイヤルカリビアンのクルーズ艦隊まで、顧客のための修理とアップグレードは約7％を占めました。
Ongはサプライチェーンチェックを通じて「One Seatrium」というブランドを付けた成果を認めた。 Seatriumは現在、グローバルメーカーのように運営されています。コンポーネントは最適な場所で製造され、通常はシンガポールで最終統合のために一緒に集まります。 「これにより、注文書を拡張できます。」オンが説明する。
ブラジルと数十年の関係
シトリウムとブラジルの関係は、ブラジルの石油ブーム以前の1980年代にさかのぼります。 「幸いなことに、私たちの前任者は非常に先見の明がありました」とOngは言います。 「彼らはあなたがブラジルにいなければ、ブラジルの成長に参加できないことに気づきました。」
それにもかかわらず、SeatriumはOngの言葉によるとブラジルと「愛情の関係」を維持してきました。 Seatriumの全身企業である両社は、ブラジルの大規模な反腐敗調査であるOperation Car Washに関与し、最終的にブラジルの政治や企業界の多くを消費しました。 2025年7月、シトリウムは事件解決のためにブラジルとシンガポール当局に約1億9千万ドルの罰金を支払うことに合意し、最終的に問題を終結しました。
Ongは、この経験により、同社は「業界で最も体系化されたコンプライアンスプログラムの1つ」を構築することになったと述べています。 「質問は、Operation Car Washの後でもブラジルで事業を継続できるかどうかということでした。まず、私たちのコンプライアンス文化が正しいか、それがエネルギー環境の付加価値に焦点を当てるのに適した地域かどうかを判断する必要がありました。答えは「はい」でした。
2025年9月、同社は1日180,000バレルの石油を生産することができるP-78 FPSOを成長させるブラジルの船の最初のラインであるPetrobrasに導きました。建設中の2つの新しいFPSO、P-84とP-85は、バレルあたりの温室効果ガス排出量を30％削減するように設計された完全な電気プラットフォームになります。
エクソンモービル（ExxonMobil）によると、シトリウムはガイアナにも進出し、2019年に石油を生産しなかったが、2025年には1日にほぼ90万バレル、2030年には1日170万バレルを生産する可能性があるという。この国の石油横材は、2020年以降、一人当たりGDPが3倍増加し、約80万人の人口を持つ国を変化させました。
「すべてのことは、ガイアナも古いイギリスの植民地だったことに気づいたときから始まりました」とOngは言います。 「ガイアナとシンガポールはほとんど兄弟のように感じました。」
Seatriumのもう一つの利点：海上風力
化石燃料がSeatriumの収益の大部分を生み出している間、同社はまた、設置船、浮遊式タービンキャリア、電力を海岸に戻す高電圧直流（HVDC）変電所を含む海上風力インフラ構築会社として位置づけられています。
Ongは風を会社のエンジニアリングDNAの自然な拡張として見る。 「設置ジャックアップがあり、基盤が大きくなり、インフラ全体がより複雑になります。エンジニアリング、独自技術、および実行の卓越性の複雑さは、すべて私たちが海洋石油とガスの分野で行うことと一致しています」と彼は言います。
シトリウムは、最初の風力タービン設置船を建造した2012年から海上風力事業に参加してきました。現在、同社は世界中でほぼ16ギガワットに達する海上風力発電容量を示すプロジェクトに貢献したと明らかにしました。
ヨーロッパは依然として最も強力な市場のままです。 2025年12月、SeatriumとGE Vernovaは、オランダの送電事業者TenneTから北海風力発電所をドイツの陸上電力網に接続する2.2ギガワットのHVDC接続であるBalWin5を提供する契約を締結しました。約275万世帯に電力を供給できるこのプロジェクトは、2032年に稼働すると予想されます。 Ongは「ヨーロッパはロシアのガスから独立しなければならず、ドイツは原子力に戻らないと言いました」と述べた。
対照的に、米国はより危険な市場であることが証明されています。トランプは風力発電への補助金を廃止し、新規プロジェクトへの許可の発行を中止し、TotalEnergiesが東海岸の賃貸業者を譲渡するのにほぼ10億ドルを支払うことに合意した。
「私たちはもともと米国が成長する次の主要な目的地になると考えていました。
Seatriumには独自のアメリカドラマがあります。昨年、パートナーであるMaerskは、建設の遅れを理由にEmpire Wind 1プロジェクトに向かう風力タービン設置船の注文をキャンセルしました。当時、船舶は98.9％完成しました。事件は仲裁に移り、最終的にSeatriumは2月に船を引き渡しました。
長期賭け
造船業は過去2年間で世界で最も証券化された産業の1つになりました。特に米国が中国の商業造船業の支配に不満を抱いているからです。
Seatriumはコンテナ船を作らないので、朝鮮に対する最も顕著な議論を避けます。しかし、Ongは会社がセキュリティ問題を避けることができないことを知っています。一部の企業の顧客には、シンガポール、アメリカ、イギリス海軍が含まれているためです。
「プロジェクトが中国で建設されることに敏感な場合、私たちはそのプロジェクトを中国で建設しません」と彼は言います。 「私たちは選択できる柔軟性を持っています。私たちのSeatriumの「容量武器庫」は私たちに非常にユニークな提案を提供します。」
シトリウムは、米国と緊密な安全保障関係、中国と緊密な経済関係を維持しながら、世界問題でより中立的な役割を果たそうと長い間努力してきたシンガポールと緊密な関係を維持しています。シンガポール国営投資会社のTemasekが株式36％を保有している。
これらのポジショニングは、Seatriumの最長範囲賭けである海上原子力発電所と海上データセンターに拡張されます。陸上プロジェクトは、土地許可の問題、政治的反発、政策のボラティリティのために困難に直面する可能性があります。これとは対照的に、海洋プロジェクトは他の場所に移動することができます。
Ongは、「海上エネルギーインフラストラクチャを構築することは、実際に陸上で構築するよりも速くなる可能性があります」と述べています。
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