AI の世界のゲームチェンジャーであるサム アルトマンとサティア ナデラが、投資家のブラッド ガースナーとのポッドキャストに集まりましたが、議論は誇大広告には焦点を当てませんでした。代わりに、この暖炉のそばでのチャットの焦点は、配布というユニークなトピックにありました。
OpenAI と Microsoft が提携を発表したとき、この動きは好意的に歓迎され、このニュースを受けて MSFT 株は約 4% 急騰しました。 MSFT がテクノロジー企業としてどれほど成熟しているかを考えると、これは悪い値動きではありません。しかし、アナリストや投資家が本当に知りたかったのは、OpenAI との提携が MSFT のビジネスにどのような影響を与えるかということでした。BG2 ポッドキャストのおかげで、最も重要な OpenAI ワークロードが Azure を介して流れるという考えが得られました。
クラウドの世界について議論する場合、クラウドのトレンドが向かうのはお金であり、これは MSFT と OpenAI アライアンスが前進するための重要な領域になります。
OpenAI の「ステートレス API」呼び出し (アシスタント、エージェント、他のプログラムに埋め込まれた AI 機能をサポートする高頻度のリクエスト) は、専門家委員会が AGI がもっと早く準備が整っていると述べない限り、2030 年まで Azure 上で実行されます。
これらのルーティングの選択は、Azure の使用量を増やすだけではありません。また、ストレージ、データベース、セキュリティ、オーケストレーション、監視も向上します。 Microsoft が受け取るリクエストが増えれば増えるほど、より多くのトークンとソフトウェアを獲得できます。それがフライホイールの主要部分です。
OpenAI CEO、サム・アルトマン氏。
大隅知宏/ゲッティイメージズ
これらすべては、OpenAIとMSFTの提携がMicrosoftの利益率の高いソフトウェアスタックのユニットエコノミクスを完全に再構築し、収益性を高めることを意味する。基盤となる API が Azure にある場合、Microsoft 365 Copilot、GitHub Copilot、および同社のセキュリティ製品の販売と成長が容易になり、結果的に利益が高くなります。
Microsoft OpenAI Trading AGI トリガーの説明と MSFT 株への影響
MSFT-OpenAI コントラクトに含まれる要素の 1 つはワイルドカードです。 AGI が専門家委員会によって検証されると、ステートレス API の独占と収益分配は終了します。これはマイクロソフトにとって何を意味しますか?これによって Microsoft の AI の位置付けが変わるわけではありませんが、Azure の OpenAI ベースの成長がどれほど早く起こるか、また利益率の高い Copilot レイヤーがどの程度認知されるかに影響を与えるでしょう。
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デフォルトの状況では、しばらくの間 AGI 呼び出しは発生しません。基盤となる OpenAI サーフェスは引き続き Azure を指し、顧客は API が存在する場所を引き続き構築します。 Microsoft は、インフラストラクチャの利用とソフトウェアのより適切な組み合わせの両方を実現します。
最も重要なマージン レバーは Copilot で、Microsoft 365、GitHub、およびセキュリティと連携します。
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たとえAGIの最初の決定により契約が短縮されたとしても、Microsoftは依然としてしばらくの間リードを維持するだろう。 Azure 上でデータ パイプライン、ガバナンス、監視を構築している企業が、すぐに別のプラットフォームに切り替えることはないでしょう。
オフィスにいると、開発者の習慣やコンプライアンスのためのツールに費やす時間が解放されます。心配なのは売上が急に減ることではない。デプロイメントが計画よりも早く開始されると、OpenAI トラフィックのより多くのシェアを獲得するのに時間がかかります。
投資家は、独占が早期に終了するシナリオだけでなく、独占が維持される安定したコースをモデル化する必要があります。次に、収益化が移行によって損なわれる可能性が低い Microsoft のアプリケーション層にどの程度移行するかを検討する必要があります。
AI の本当のボトルネックはチップではなく電力です。これが Microsoft にとって役立つ理由は次のとおりです。
ポッドキャストのディスカッションで焦点を当てたもう 1 つの重要な要素は、H100 の出荷数でした。これが市場のロックです。代わりに、ナデラとアルトマンは、まったく異なるもの、つまり強力ですぐに使えるデータセンター シェルに焦点を当てる必要があると考えています。
容量が GPU だけでなく、メガワットや建物によっても制限される場合、Azure の予約された需要はより長く続き、価格は長期間安定したままになります。これにより、オペレータは最強のバランスシート、最大の構築スペース、そして顧客が列に並ぶ最大の理由を得ることができます。
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Microsoft は、さまざまなハードウェアや地域間で事前トレーニング、微調整、推論を切り替えることを可能にする「交換可能なフリート」戦略を追求しており、在庫が過剰になり使用率が高くなるリスクを軽減します。 Azure を使用すると、電力と不動産が主要な懸念事項である限り、最も重要なワークロードに優先順位を付けて組み合わせを維持できます。
OpenAI ステートレス API トラフィックは最前線にあり、ストレージ、データベース、Copilot へのデータ フローを維持します。
次に何を見るか
AGI 検証プロセスとパネル参加者の正式な説明。収益分配期間と Microsoft による収益分配期間のスケジュール方法に関する新たな開示。 Azure 外部の OpenAI フラッグシップ トラフィックの証拠。お客様のケーススタディにおける Azure AI ワークロードの増加と Copilot の導入傾向。両リーダーが容量に制限があると警告した後の、電力の可用性と新しいデータセンターシェル。
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