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Meta PlatformはAIインフラストラクチャに膨大な資金を注ぎ込んでおり、投資家は窮屈でした。同社は2026年第1四半期の収益結果を報告し、2026年の年間資本支出指針を前の範囲の1,150億から1,350億ドルから1,250億から1,450億ドルに上方修正しました。 Metaは、投資家に部品価格の上昇と「将来の容量をサポートするための追加データセンターのコスト」の結果と述べました。昨年メタは７２２億ドルの設備投資を支出し、前年より約３００億ドル増えた。同社は今、2025年に費やした金額をほぼ2倍に増やし、2025年と2024年に費やした金額を合わせたよりも多くの金額を費やすように案内しています。時間外取引では設備投資ガイダンス上方で株価が６％以上下落した。対照的に、AIインフラストラクチャの構築に膨大な金額を費やし、水曜日に収益を発表したAlphabetとAmazonは、大規模なクラウドサービス事業でAI関連の成長を報告したため、株価が上昇したことを確認しました。ROIに関する質問に、Zuckerbergは「非常に技術的な質問」と言いました。Zuckerbergは、「メモリ価格」をコスト上昇の原因として指摘し、支出計画がどのように進行すると予想するかを説明して投資家を癒すことを試みました。Zuckerbergは、「私たちの仕事と業界全体で見られるすべての兆候は、今回の投資について確信しています」と述べました。 「つまり、私たちは投資効率を高めることに重点を置いており、その一環として、Broadcomと共に開発中の独自のカスタムシリコンを1ギガワット以上発売するだけでなく、我々が発売中の新しいNvidiaシステムを補完するために相当量のAMDチップも発売しています。」Zuckerbergは、通話中にMeta AI、新しい進歩、またはコアアルゴリズムで将来の12〜24ヶ月間の健全な投資収益を生み出すために、Metaが「正しい道」にあることを確認するために観察しているすべてのマイルストーンまたは重要な要素を説明するように求められました。ジャーカーバーグは「非常に技術的な質問だ」と答えた。 「私たちが注目しているのは、大手モデルと大手製品を構築する軌道にあることを確認することです。私たちの公式は、常に数十億人の人々に近づくことができる経験を構築し、規模が大きくなれば収益創出に集中することでした」彼は、Metaは「各製品が月単位でどのように拡張されるかについての正確な計画はないと思いますが、これらのものがどこにあるべきかについての感覚はあると思います」と付け加えました。Zuckerbergは、「私たちが作っている研究所が世界最高の研究所になることができることがとても嬉しいです」と述べました。売上と利益が急激に増加Metaは、第1四半期の売上高は563億ドルで、前年同期比33％増加したと報告しました。営業利益は30％増加した229億ドル、利益は61％増加した268億ドルを記録しました。同社は、第1四半期に80億ドルの税務上の利益を得て利益を高め、One Big Beautiful Bill Actが発効した2025年第3四半期に159億ドルの税金賦課を相殺するのに役立ったと述べた。CFO Susan Liは、第1四半期の総費用は主にインフラストラクチャの費用と従業員の報酬のために35％増加した334億ドルを記録したと述べた。 Metaは、時価総額9兆4600億ドルを目指して、Liと他の役員に一連のストックオプション補助金を支払いましたが、これはどの会社も達成できなかった偉業です。Liは、「インフラストラクチャのコストの増加は、減価償却データセンターの運用コストとサードパーティのクラウド支出の増加に起因しました」と述べた。 「従業員報酬の増加は、昨年追加された技術採用、特にAI人材によって主導された」Liはまた、同社は5月にMetaの従業員ベースの規模を「減らす」と内部的に共有したと述べた。同社は、米国と海外で営業、採用、ハードウェア部門を含むチームの何百人もの雇用を削減する計画であることが知られています。他の主要技術企業と同様に、MetaはAIモデルを訓練するためにデータセンターとサーバーにお金を注ぐ。これは、コア広告事業やビジネス、健康、起業家精神のための個人的なAIエージェントへの長期投資に不可欠です。ジャーカーバーグは今回の投資を通じて推薦をより関連性を高め、広告ターゲティング方式を改善し、消費者がインスタグラム、ワッツアプリ、フェイスブックなどプラットフォームで消費する時間を増やして広告ビジネスを強化すると述べた。収益の決算では、Zuckerbergは、新しいAIモデルは、コンテンツに参加する人々の種類を示す統計的パターンを見るよりも、会社が進化するのに役立つと述べた。「Meta史上初めて、私たちはユーザーが何に興味を持っているのか、そして私たちのシステムの各コンテンツが何に関するものであるかについての最初の原則を理解することができるでしょう」と彼は言いました。したがって、私たちはあなたが達成しようとしている目標についてもっと役に立つことを示すことができます。S&P GlobalのVisible...

1998年にGoogleが設立されて以来、検索は会社のアイデンティティの中心でした。長い間、検索はGoogleビジネスを率いるエンジンでもありました。水曜日から状況が変わり始めました。同社のクラウドコンピューティング事業は、親会社であるAlphabetの第1四半期の収益で確かなスターであり、前年比63％の驚くべき売上成長を記録し、合計200億ドルを記録しました。最高経営責任者（CEO）のスンダル・ピチャイ（Sundar Pichai）と他の企業幹部が収益の決算で述べたように、AIはもちろんGoogle Cloudビジネスの急速な成長をリードしています。そして投資家は喜び、時間外取引でアルファベット株価が7％上昇しました。しかし、瞬間の興奮に陥っているのはより基本的なものです。 Google Cloudは企業全体のビジネスの18％を占めています。おそらく、Google帝国の5分の1を構成するのに1/4または2/4しか残っていないでしょう。これは数年前には想像できなかったことです。昨年この時点で、Google CloudはAlphabet全体の収益の13.6％を占めました。 2024年第1四半期のクラウド比重は11.8％に過ぎなかった。アルファベットYouTubeビデオ広告、Googleが他のサイトに配信するディスプレイ広告、Gmailや地図など、Googleの人気商品ポートフォリオに表示される広告など、山の頂上に高いマージンと不況を防ぐ検索広告がある広告は、常にGoogleの重心でした。Googleの広告事業が消える危機に瀕しているという意味ではない。今年の最初の3ヶ月間、広告収入は770億ドルで、前年比約16％増加しました。これは、2025年の1年間に発生したAmerican Expressよりも多くの収益です。そして多くのGoogleオブザーバーは、AIが検索者に広告を提供する企業の能力を向上させるだけだと信じています。しかし、クラウドビジネスはもはや素敵なサイドショーではなく、変曲点に達しました。売上高の増加に加えて、Googleのクラウドセールス利益は前年同期比3倍の66億ドルを記録しました。さらに印象的な点は、クラウド事業の営業利益率が1年前の9.4％から第1四半期の32.9％に拡大したという点だ。クラウド事業の開花は損益計算書以上にグーグルに大きな影響を及ぼす可能性が高い。クラウド・ビジネスは、オラクルのベテランのクラウド・ボス・トーマス・クーリアンのようなスーツを着た企業営業担当者が運営しています。サンダルを履くエンジニア、プロダクトマネージャー、メディアタイプが雰囲気を作り出す他のGoogleとはまったく異なる文化です。今後の四半期と長年にわたり、企業内でこれらの文化的違いがどのように展開されるかを見ることは非常に興味深いでしょう。特にAlphabet CEO Sundar Pichaiの後任者を選ぶ時が来たら、さらにそうです。もちろん、クラウドビジネスの規模を決定する主な要因はまさにAIです。現在、AIに対する顧客の需要は無限で（Google Cloudの現在の残高は4,600億ドル）、Googleのクラウドビジネスもこれに合わせて成長しています。 AI列車が突然停止したり、さらにスピードが遅くなった場合（多くの観察者がこれが起こる可能性があると思う）、Googleのクラウドビジネスは再びクラス2に戻ることができます。

Metaの株価は数時間で6％以上下落したが、Microsoftは本質的に変動はなかった。一方、Googleの親会社のアルファベットの株価は、時間外取引でほぼ7％上昇しました。投資家は大手技術企業の資本支出について疑問を抱いており、最近AIに関連する資本支出を合わせると、2026年にのみ6000億ドルを超えると推定されます。アナリストは、いつ投資収益が実現すると予想するかについてCEOからより詳細な情報を入手しています。Alphabetの明確な差別化要因は、Googleのクラウド成長から来ています。 Anat Ashkenazi最高財務責任者（CFO）は、同社は「AIコンピューティングリソースの前例のない内部および外部需要」を見ていると述べた。Ashkenaziは、「AIへの私たちの投資は、Google Cloudの記録的な売上とバックログの成長と、Googleサービスの強力な成果に見られるように、強力な成長を遂げています」と語った。 「今後、これらの強力な結果は、AIの機会を継続的に捉えるために必要な資本を投資するという私たちの確信を強化しています。AI投資支出の上方調整アルファベットは、2026年の投資総額の見通しを1,750億ドルから1,850億ドルに、1,800億ドルから1,900億ドルに上方修正しました。 AlphabetのGoogle Cloud収益は、前年同期比63％増の200億ドルで、成長率が2倍以上増加しました。 Ashkenaziは、エンタープライズクラウドコンピューティング部門のバックログが4,620億ドルで、前四半期に比べて今四半期にほぼ2倍増加したと述べた。彼女は、アルファベットが今後24ヶ月間に受注残高の50％以上が収益に転換するのを見る計画だと述べた。Ashkenaziは、AlphabetのGemini 3モデルに対する強力な需要と組み合わせたAIソリューションは、クラウド成長の最大の貢献者の1つであると指摘しました。 Sundar PichaiのCEOは、Bosch、Mars、Merckなどの大規模ブランドとの取引を通じて、Gemini Enterpriseの有料月間アクティブユーザーが前四半期に40％増加したと述べた。フィチャイは収益発表後、アナリストたちとの電話通話で「私たちは前年比1億～10億ドル規模の取引件数を倍増し、10億ドル以上の取引を複数件締結するなど強力な取引勢いを見ている」と話した。 「第1四半期に、GenAIモデルに基づいて構築された製品の収益は前年比でほぼ800％増加しました。」水曜日に結果を発表したMeta Platformsでは、CEOのMark Zuckerbergは投資家に、会社の資本支出を以前の範囲である1,150億から1,350億ドルから1,250億から1,450億ドルに増やす計画だと述べた。 ZuckerbergがアナリストからMetaがAIへのかなりの投資に対する収益を得るための健全な道にあることを知らせる兆候を説明するように頼んだとき、彼の答えは彼が望む方法で投資家を癒すようには見えませんでした。ジャーカーバーグは「非常に技術的な質問だ」と答えた。 「私たちが注目しているのは、大手モデルと大手製品を構築する軌道にあることを確認することです。私たちの公式は、常に数十億人の人々に近づくことができる経験を構築し、規模が大きくなれば収益創出に集中することでした」アルファベットのクラウドが市場シェアを支配する可能性がありますS&PグローバルのVisible Alpha Research責任者であるMelissa...

Elon Muskは、OpenAIに対して訴訟で多彩な最初の証言をしました。火曜日の午後、オークランド連邦裁判所に出席した世界最高の金持ちは、9人で構成された陪審員団にAIが「私たち全員を殺すことができる」と話し、ジェームズキャメロンのターミネーター（AIの悪い結果）とスタートレック（AIの良い結果）を言及したことが分かった。彼はまた、グーグルの共同創設者であるラリー・ページがかつて自分に投げた「宗主主義者」という侮辱的な言葉にOpenAIの完全な物語を固定しました。約4週間進行すると予想される今回の裁判は、OpenAIが「すべての人類の利益のための」非営利団体としての創立使命を裏切ったと非難するマスクの2024年訴訟を中心に進行されます。マスクは、AIが利益を追求する巨大企業、つまりGoogleの手に渡る恐れを議論した後、サム・アルトマンと共に2015年にこの研究所を共同設立しました。しかし、2017年にこのグループは、高度なAIを構築するために非営利団体が募金できるよりも多くの資金が必要であることを認識し、営利的立場を取ることについて議論しました。研究所に少なくとも3,800万ドルを寄付したマスクはCEOになって多数の統制権を得たかったが、その場を置いてアルトマンと権力争いを繰り広げた後、だまされたと感じた。それから2018年に去った。ChatGPTの2022年のリリースでOpenAIが約7,300億ドル規模の企業に変わった後、MuskはAltmanとOpenAIの会長Greg Brockmanが慈善団体を盗んだと主張して訴訟を起こしました。彼はOpenAIとMicrosoftから1,500億ドル以上の損害賠償を求めています。OpenAIの弁護士は少し違う話をします。シニア弁護士であるウィリアム・サヴィットは、陪審員に、マスクは単に権力闘争で敗れ、現在彼の「新ブドウ」を看護していると述べた。特にマスクが現在、自分の営利のためのAI研究所であるxAIを運営しているからです。 Savittは、「私の顧客はそれなしで成功することができる勇気を持っていました」と述べました。 「マスク氏はそんなことが好きではなかったです」マスクのAI歴史版しかし、ムスクは10年前に裁判所でアルトマンと一緒にAIを「悪い人から」遠ざける方法を計画し、陪審員を呼び戻しました。彼は、Googleの共同創設者がAIがユートピアをもたらすと予測した2015年のページとの会議で、AIに関するこの懸念が具体化されたと証言しました。マスクは、ページが危険を深刻に受け入れないことを懸念し、マスクによると、ページは彼を将来のデジタル生命体よりも人間を好む「種子論者」と非難した。マスクは「OpenAIが存在する理由はラリー・ページが私を「種子」と呼んだからだ」と裁判所で述べた。彼は、大衆文化から借りてきたAIの未来に対する比較的二分法的なビジョンを提示し続けました。 「私たちは「ターミネーター」のような結果を望んでいません」と彼は言いました。 「私たちは「スタートレック」のようなGene Roddenberryの結果を望んでいます。「ターミネーター」のようなジェームズキャメロン映画ではありません。」マスクはまた、彼のブレーンチップのスタートアップであるニューラルリンク（Neuralink）について「AI-人間共生」を通じた「AI安全」を目指して説明し、スペースXを「私たちが知っている生命のための生命保険」と呼びました。しかし、公開書類によると、彼が法廷で米国の慈善寄付に対する最後の防衛線として位置づけられたにもかかわらず、彼の財団であるマスク財団は、法的に要求される資産の5％を4年連続で寄付できなかった。陪審員は、事件を判決するためにマスクに印象を残すように求められました。マスクは水曜日の朝に再び出席し、OpenAI弁護士の反対の尋問を受けるでしょう。

ほとんどのアメリカ人にとって、お金を節約すること（または少なくともそれをしようとすること）が財政的優先順位です。これは、緊急支出、休暇、誕生日または祝日のために確保された資金、住宅預金、家族の重要な仕事などの長期的な目標に備えた安全ネットワークを意味します。 Barbara Corcoranはこのアイデアを購読したことがありません。実際、彼女は「生涯たった一杯も貯めたことがありません。」Shark Tankスターは、お金に関する彼女の精神を何度も共有しました。お金を使うと結局彼女に戻ってくるということです。先週、Phoebe Gates（Microsoftの創設者Bill Gatesの娘）と彼女のビジネスパートナーであるSophia Kianniが行っているBurnoutsのPodcastのエピソードが、Corcoranが出演することが発表されました。不動産財閥で数百万ドルを稼いだココランは二人にこう言いました。 「私はお金を節約しなければならないと信じていません。」彼女は「私は一生一杯も貯めたことがありません。 事業体を6,600万ドルで売った時、最初に挙げた考えは「お金をどこに使えるか？」という考えでした。お金の半分を家族、友人、ファンド、慈善団体に寄付しました。Corcoranの見解は、優れた個人金融アドバイスの基準をはるかに超えていますが、彼女の経験はおそらく珍しいでしょう。 77歳のビジネスマンであり投資家であるビジネスマンはニュージャージーで育ち、23歳になるまで20の職業を持っていました。有名なことに、彼女は当時パートナーから1,000ドルを借りてウェイトレスの仕事をやめ、ニューヨーク市に小さな不動産会社をオープンしました。Corcoranのパートナーが他の女性のために彼女を去る前に、カップルはビジネスを始めました。彼らは事業の売却で得た収益を分け、コルコランは引き続き独自の不動産会社を設立しました。彼女は2001年にThe Corcoran Groupという事業を6,600万ドルで売却しました。彼女を莫大な富の領域に導いた数値さえも、あまり悩みなく出てきました。 Corcoranは、2023年に6,600万ドルという数値を自分の幸運の数字なので心の中に設定し、それを得るまでどんな提案も受け入れることを拒否したと明らかにしました。 Corcoranは、その事業を買収するという最初の提案が10万ドルに入り、Instagramのフォロワーに「私の幸運を信じることができませんでした」と言いました。彼女は受け入れたが、心は変わった。4年後、別の提案が2000万ドルに達しました。彼女は続けて「それほど考えたので、彼らにもっと多くを求めるでしょう。私は「いいえ、6,600万ドル、正確には6,600万ドルだけ持っていきます。貯蓄の考え方コルコランの事例は刺激的です。しかし、これは多くのアメリカ人の現在の現実と矛盾しています。先週発表されたYouGovアンケートによると、米国の人口の55％がただ「追いついている」か、すでに遅れていることがわかりました。実際、大半のアメリカ人は、金融環境で自分を「快適に前進させる」と表現する人たちも、いかなる形でも借金を持っています。より広く見ると、欧米人口の負債が発生する理由は、日常の必需品の費用を支払うからです。 10人のうち2人以上が生計を維持するためにお世話になったと答え、1回限りの費用や予期しない費用を支払うためにお世話になったと答えた人も21％でした。今年初め、Bankrateが行った調査によると、アメリカ人4人のうち、ほぼ1人（24％）は緊急貯蓄が全くなく、資金を借りるほか、他に選択肢がないことがわかりました。これは特に若者の間で顕著であり、Z世代の34％とミレニアル世代の28％が緊急資金がないと答えました。コルコランの経済は、現在、若者が住んでいる世界とは異なりました。しかし、現在約1億ドルの資産を保有している女性は、ポッドキャストで次のように主張しています。 「私のお母さんは非常に少ない予算で10人の子供を育て、いつもこう言いました。一度は5番目に破産することができたことがありました。彼女は「私は貯蓄で金持ちになったのではなく、お金が入って出るようにすることで金持ちになった」と付け加えた。

米宇宙軍は、ドナルド・トランプ大統領のゴールデンドーム計画に基づき、宇宙ベースの迎撃体プロトタイプ開発のためにロッキード・マーティン（Lockheed Martin Corp.）とSpaceX（SpaceX）を含む12社に最大32億ドル規模の契約を締結しました。宇宙軍は報道資料で両社が2028年まで宇宙ベースの迎撃能力を立証する任務を引き受けることになると明らかにした。地球大気圏外の敵ミサイルを破壊するように設計された迎撃体は、ゴールデンドームの中核であるが証明されていないコンポーネントです。このプログラムに従って賞を受賞する他の会社は、アンドリルインダストリーズ社、ブーズアレンハミルトン株式会社。およびGeneral Dynamics Corp.、GITAI USA Inc.、Northrop Grumman Corp.、Quindar Inc.、RTX Corp.のRaytheon、Sci-Tec Inc.、True Anomaly Inc.とTurion Space Corp.があります。契約は、一般的な調達官僚主義を減らし、競争を高めるように設計されたその他の取引権限として知られている迅速な手順に従って締結されました。宇宙軍ブライアン・マクレーン大統領は声明で「敵の能力は急速に発展しており、私たちの獲得戦略はますます速くなる現代ミサイル脅威の速度と機動性に対応するために、より速く動かなければならない」と話しました。議会予算局は、宇宙ベースの迎撃体ネットワークの価格が20年間で5,420億ドルに達する可能性があると推定しました。続きを読む：Golden Domeソフトウェアを開発する産業グループのためのSpaceXの活用今月、米国国防総省のゴールデン・ドーム（Golden Dome）最高管理は、宇宙ベースの迎撃体の潜在的な費用について現実主義者であることを示唆しました。マイケル・ゲトリン宇宙軍将軍は4月15日、米下院戦略軍小委員会で「私たちは経済性にあまり焦点を当てています。リーズナブルな価格でできなければ生産に入らないでしょう」と話しました。この問題に精通している人々は、以前はSpaceXがGolden Domeをサポートするオペレーティングシステムを開発する会社のグループの一部になると述べました。同社の参加は、Elon Muskのロケットと衛星メーカーと米国政府との深い絆を強調しています。 Fortune 500イノベーションフォーラムは、11月16日から17日まで、デトロイトで米国経済の次の段階を定義するのに役立つように、Fortune 500の企業幹部、米国の政策官僚、最高の創設者、および思考リーダーを招集する予定です。ここで申請してください。

ウォーレン・バフェットが緊張すれば、皆さんと私も緊張しなければなりません。オマハのオラクルは、株式市場が低評価されているのか、公平に評価されているのか、過大評価されているのかについて、長い間単純な原則に固執してきました。彼の議論は、長期的に米国株の総価値がGDPに反映された企業の成長を上回ることができないということです。したがって、国民所得に対するS&P 500の割合が標準から大きく外れた場合、反対方向に動いて「平均に戻る」ことになります。ドットコムバブル当時、バフェットは2001年フォーチュンジに書いた記事でブームが最高潮に達した2000年3月現在、「バフェット指標」として知られているその数値が200％に達したことを示すテキストのチャートを強調しました。「チャートのメッセージは、（株式の総価値とGDPの間の）関係が70％または80％に落ちると、株式の枚数が非常にうまくいく可能性が高いということです。実際にバフェット物語が登場したとき、S&P指数はすでに20％以上下落しており、2022年半ばには頂点からほぼ半分ほど後退し、バフェット指標が80％以下に落ちました。バフェットの公式が予測したように、技術暴動の余波は買収するのに良い瞬間であることが証明されています。私たちを現在に連れて行きます。イラン戦争の突然の始まりにより株式市場が下落した後、S&P 500はほぼ史上最高値の7165まで反騰しました。より衝撃的な事実は、バフェット指標が現在227％で、彼が焙煎準備ゾーンとして確認したよりも約1/6高い数値です。この高い数値を読むと、2つの問題が発生します。第一に、企業の利益はGDPよりはるかに急速に増加しています。強勢論者は、トレンドが今日の価値評価を正当化し、国民所得が名目上5％程度を歩いている間、EPSは引き続き2桁に転がることができると主張しています。主張はあいまいです。利益は現在GDPの12％であり、過去の平均は7〜8％です。競争が激しい経済では、厚いマージンが市場シェアを狙う競争相手を引き付け、価格を下げて販売量を増やして利益が豊富な既存企業の市場シェアを盗む。一般に、驚くべき収益の成長は特別なレベルに維持されません。ノーベル賞を受賞した故経済学者のミルトン・フリードマンは、この作家にこう語りました。 「国民所得に対する企業利益は、長期間にわたってGDPの歴史的役割を超えてはならない」第二に、株式は利益に比べてはるかに高価でした。予測された第1四半期のGAAP純利益に基づくS&P 500の株価収益率は28を超えています。これは100年平均である約17より2/3高い数値です。最善の選択：収益とP / Eの両方が正常に戻り、バフェット指標とS＆Pも一緒に下向きになります。天文学的バフェット指標の過去の事例に基づいて、下落傾向はどれほど厳しいのでしょうか。もう一度、ドットコムの下落によりバフェットの株価は約半分になりました。 2021年11月に、指標はその恐ろしいベンチマークをわずかに超えてから19％下落しました。フォーチュンの記事で、バフェットは彼の指標が歴史的最高点に向かっているときに投資家が株価を高めると期待しているならば、「線がチャートからすぐに離れなければならない」と警告しました。これは、楽観主義者が経済重力の中断を期待していることを意味します。現在、強勢論者はすでに未知の領域に到達したバフェット指標が「不満」領域にさらに深く入ると予測しています。バフェットの議論は、市場がいつバランスを取り戻すかを予測するのではなく、バランスが最終的にそうであり、そうすればすべての投資家が苦痛を感じると予測します。