Tag: 2026年の価値株が成長株を上回る理由

ビッグ3と呼ばれるアメリカの自動車業界では、ウォールストリートが最も好む企業はGeneral Motorsです。 先週、Deutsche Bankのアナリストは来週の印刷を控え、保留で買収するためにGMの評価を高めました（GMは4月28日にオープンする前に第1四半期の業績を報告する予定です）。一方、Morgan Stanleyのアナリストは、「事業を管理し、サプライチェーンの中断と不安定な運用環境を通じて強力な結果を提供する強力な実行実績」に言及しながら、GMをその分野で最高の選択に選んだ。しかし、フォードはGMとStellantisがしない1つの重要なことをしています。 Blue Ovalは米国で車両の圧倒的な大部分を作っており、輸入コストが車両あたり$5,000～$8,900を追加するため、国内で生産するOEMが競争で優位を占めています。 フォードCEOのジム・ファーリーは、最近のインタビューで、フォードが米国で販売する自動車の83％が国内で組み立てられるため、関税費用にもかかわらずうまくいっていると述べた。GMは外国の競合他社よりも多くの車両を輸入しています。S&P Globalは、Fordと競合他社との国内生産格差がどれだけ大きいかを正確に示す新しいデータを保持しています。フォードは昨年米国で販売した新車220万台のうち37万8123台を輸入したとデトロイトプリプレスがS&Pグローバルデータを引用して報道した。一方、ジェネラルモーターズ（ＧＭ）が２０２５年に米国で販売した車両２８５万台のうち１１７万台が輸入された。ステランティスは昨年米国で販売した車両１２６万台のうち５１万４千台を輸入した。...

ウォーレン・バフェットが緊張すれば、皆さんと私も緊張しなければなりません。 オマハのオラクルは、株式市場が低評価されているのか、公平に評価されているのか、過大評価されているのかについて、長い間単純な原則に固執してきました。彼の議論は、長期的に米国株の総価値がGDPに反映された企業の成長を上回ることができないということです。したがって、国民所得に対するS&P 500の割合が標準から大きく外れた場合、反対方向に動いて「平均に戻る」ことになります。ドットコムバブル当時、バフェットは2001年フォーチュンジに書いた記事でブームが最高潮に達した2000年3月現在、「バフェット指標」として知られているその数値が200％に達したことを示すテキストのチャートを強調しました。 「チャートのメッセージは、（株式の総価値とGDPの間の）関係が70％または80％に落ちると、株式の枚数が非常にうまくいく可能性が高いということです。実際にバフェット物語が登場したとき、S&P指数はすでに20％以上下落しており、2022年半ばには頂点からほぼ半分ほど後退し、バフェット指標が80％以下に落ちました。バフェットの公式が予測したように、技術暴動の余波は買収するのに良い瞬間であることが証明されています。 私たちを現在に連れて行きます。イラン戦争の突然の始まりにより株式市場が下落した後、S&P 500はほぼ史上最高値の7165まで反騰しました。より衝撃的な事実は、バフェット指標が現在227％で、彼が焙煎準備ゾーンとして確認したよりも約1/6高い数値です。この高い数値を読むと、2つの問題が発生します。第一に、企業の利益はGDPよりはるかに急速に増加しています。強勢論者は、トレンドが今日の価値評価を正当化し、国民所得が名目上5％程度を歩いている間、EPSは引き続き2桁に転がることができると主張しています。主張はあいまいです。利益は現在GDPの12％であり、過去の平均は7〜8％です。競争が激しい経済では、厚いマージンが市場シェアを狙う競争相手を引き付け、価格を下げて販売量を増やして利益が豊富な既存企業の市場シェアを盗む。一般に、驚くべき収益の成長は特別なレベルに維持されません。ノーベル賞を受賞した故経済学者のミルトン・フリードマンは、この作家にこう語りました。 「国民所得に対する企業利益は、長期間にわたってGDPの歴史的役割を超えてはならない」 第二に、株式は利益に比べてはるかに高価でした。予測された第1四半期のGAAP純利益に基づくS&P 500の株価収益率は28を超えています。これは100年平均である約17より2/3高い数値です。最善の選択：収益とP / Eの両方が正常に戻り、バフェット指標とS＆Pも一緒に下向きになります。 天文学的バフェット指標の過去の事例に基づいて、下落傾向はどれほど厳しいのでしょうか。もう一度、ドットコムの下落によりバフェットの株価は約半分になりました。 2021年11月に、指標はその恐ろしいベンチマークをわずかに超えてから19％下落しました。 フォーチュンの記事で、バフェットは彼の指標が歴史的最高点に向かっているときに投資家が株価を高めると期待しているならば、「線がチャートからすぐに離れなければならない」と警告しました。これは、楽観主義者が経済重力の中断を期待していることを意味します。現在、強勢論者はすでに未知の領域に到達したバフェット指標が「不満」領域にさらに深く入ると予測しています。バフェットの議論は、市場がいつバランスを取り戻すかを予測するのではなく、バランスが最終的にそうであり、そうすればすべての投資家が苦痛を感じると予測します。

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ワシントンの予算マッパは、ホワイトハウスが1兆5千億ドルでかなりの「歴史的」国防費増加を中心に2027年度予算要請を発表する予定の4月3日に目を開いています。国家負債はわずか数週間前に39兆ドルを超えており、エロン・ムスク（Elon Musk）やジェローム・パウエル（Jerome Powell）と同じくらい多様な数値で驚くべき数値を見せています。 世界で最も裕福な人であり、しばらくホワイトハウス顧問であり、2025年に出発する前に政府効率省と関連していたホワイトハウス顧問マスクは、9月の会議に出席し、次のように率直に話しました。 「非常に高い国家債務を見ると、利息の支払額が国防総省の予算を超えており、引き続き増加しています。」彼の結論：「AIとロボットが国家債務を解決できない場合、私たちは乾杯します。」 このような状況に対するドナルド・トランプ米大統領の対応は、軍予算を増やすためにより多くの負債を蕩減し、利子支払額が軍予算を超える点を正すものだと最高監視機関の計算が出た。 超党財政監視機関である責任ある連邦予算委員会（CRFB）は、月曜日の予想金額だけ国防予算を増やすと、2027年から2036年までの総国防裁量支出が5兆8千億ドル増加し、利息費用を考慮すると国家負債が6兆9千億ドル追加されると推算しました。グループは、予算期間がさらに1年延長され、一般的な金利が高く、以前の見積もりより上方修正されたと指摘しました。 CRFBはトランプ大統領が去る1月、Truth Socialに初公開したこの提案が「第2次世界大戦後の国防費支出の年間最大増加額」を示すと述べた。同グループは、この要求が「彼の予算にある他の提案によって完全に相殺されなければならない」と指摘し、国会議員が大統領の要求を受け入れるために、他の支出を減らし、歳入を増やすか、これら2つを組み合わせて制定するよう促した。 月曜日にジェローム・パウエル連邦準備銀行の議長も同様のコメントを行いました。約400人のハーバード経済学と学生が出席した中で行われた議論で、パウエル首相は国家の39兆ドル負債負担が即座に危険だとは思わないが、その軌跡は緊急な措置を要求すると述べた。 パウエル首相は「債務水準は持続不可能ではないが、その道は持続可能ではない。 パウエルは債務規模と成長率を明確に区別した。 「明らかなのは、私たちの負債がはるかに急速に増加しているということです。連邦政府の負債は私たちの経済よりもはるかに急速に増加しています」と彼は言いました。 「そしてその割合は上がっています。そして長期的にはそれは持続不可能であるという定義のようです。」 パウエルが懸念する数字ははっきりしている。 2026年度の国債に対する純利息の支払は、2020年に政府が支払った3,450億ドルのほぼ3倍の1兆ドルを超えると予想されます。現在の会計年度の最初の3ヶ月間、利息支払いは2,700億ドルに達し、すでに同じ期間の国防費支出を超えています。議会予算局（Congressional Budget...

階級を上げて軍隊を指揮するには、企業の世界にも応用できるリーダーシップスキルが必要です。企業の世界は、覇権を争うライバル同士の熾烈な競争の舞台でもあります。 フェデックスの創設者で元最高経営責任者（CEO）のフレッド・スミス氏は、海兵隊とベトナム戦争での経験を活かして海運大手の設立に貢献した。特に、戦時中の兵站効率と海兵隊の小部隊指導の伝統が影響を与えたと同氏は2014年に述べた。 「今日のフェデックスのビジネスを作り上げたすべてのことは、私が海兵隊で学んだことと大きく関係しています。私はその教育と、一緒に奉仕した隊員たちにいつも感謝しています」と彼は当時語った。 アメリカ国民が退役軍人の日を祝う今、フォーチュン 500 企業の現在の CEO のうち、軍に勤務していた人たちを見てみましょう。 ケイシーズ・ジェネラル・ストア LinkedIn のプロフィールによると、Casey's の社長でもあるダレン・レベレス氏は、ウェストポイントの陸軍士官学校に通い、1988 年から 1991...

ビットコインの価格は新しい上昇を始め、$74,650の領域を突破しました。 BTCは統合されており、75,500ドル以上の利益を目指しています。 ビットコインは$73,500以上を維持し、新たな上昇を始めました。価格は74,200ドルと100時間の単純移動平均線で取引されています。 BTC/USDペアの時間別チャート（Krakenのデータフィード）から抵抗線である$74,800の弱い傾向線を突破しました。 73,650ドルと73,300ドルのレベルを超えると、ペアは利益を増やすことができます。ビットコイン価格上昇反転 ビットコイン価格は73,200ドル付近で支持され、新たな上昇を始めました。 BTCは73,650ドルと74,000ドルの抵抗レベルを超える速度を得ました。 BTC/USDペアの時間別チャートで、抵抗線である$74,800の弱い傾向線を突破しました。最高値は$ 75,500に形成され、現在の価格は上昇傾向を調整しています。 $73,310 スイング最低点から $75,500...