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FTSE 100 指数のどの所得シェアが最大の利益をもたらしますか?
紙の上では広告グループWPPで、リターンは10.3％となっている。しかし、WPPは減配を示唆した。
これは、FTSE 100 銘柄の中で最大の将来配当利回りが、リーガル＆ジェネラル (LSE: LGEN) によって提供される 9.2% であることを意味します。
それもうまくいくでしょうか？それとも、これは投資家が検討すべき高利回りの取引なのだろうか？
配当は決して保証されるものではありません
WPP の話は悲しいことによく知られた話だ。
業界は困難な時期を迎えており、利益は激減している。それが道に困難をもたらすものになるのか、それともより永続的なものになるのかはまだわかりません。
法的および一般的にはどうですか？高い利回りは、投資家が配当を維持できるかどうか確信が持てないという危険信号となる場合があります。ここでもそんなことが起こり得るのでしょうか？
経済的に魅力的な業界での堅実なビジネス
AI の陰に隠れている広告とは異なり、金融サービスは潜在的な存続危機に直面している業界ではありません。需要は高く、弾力性があります。
リーガル＆ジェネラルは長年にわたり、主に退職関連ビジネスに重点を置くよう戦略的焦点を絞り込んできた。
魅力的なビジネス分野だと思います。関与する金額は多額であり、顧客は長期的な考え方を持っています。
同社は近年収益が急激に減少しているものの、堅調な収益性を維持している。ただし、現金以外の資金調達コストにより、収益が大幅に変動する可能性があります。
キャッシュ創出という点では、Legal & General は依然として強力なキャッシュ創出企業です。自由な現金が配当の原資となるため、これは所得分配にとって重要です。
長期的な配当の可能性
同社は一株当たり配当を毎年2％増やすことを目指している。また、自社株買いに過剰な現金を支出している。
配当が継続される保証はありません。しかし、定期的な（緩やかではあるが）成長と自社株買いという野心的な話は、余剰現金を生み出し続ける能力に対する同社の自信を強調している。
それができれば、リーガル・アンド・ジェネラルは今後も一株当たりの配当を増やし続ける可能性がある。
しかし、米国の保護事業を売却することで合意すれば、短期的には現金が調達できる一方、長期的な現金創出の可能性にはリスクも伴う。
私が考えるもう 1 つのリスクは、不安定な金融市場が利益を損なうことです。結局のところ、リーガル＆ジェネラルが最後に減配したのは2008年の金融危機の時だった。
長期的には、私はこのビジネスとその将来性が気に入っています。
株価パフォーマンスは期待外れだった。過去5年間でFTSE 100指数は10％下落したが、この期間でFTSE 100指数は50％上昇した。
私にとって、ここでの魅力は主に株価のリターンの可能性に関するものですが、価格の下落は依然として懸念されます。
ただし、過去のパフォーマンスは必ずしも将来に何が起こるかについての指針となるわけではありません。私はリーガル＆ジェネラルを投資家が考慮すべきインカムシェアだと考えています。
