グレースケールは、Zcashがデジタル通貨セクターにおけるビットコインの支配力に対する最も信頼できる挑戦者であると主張し、市場シェアの比較的小さな変化がプライバシーに焦点を当てた資産の大きな上昇の余力と解釈できると主張します。
3月18日の研究ノートでは、Grayscaleの研究責任者であるZach Pandlは機会を明確に説明しました。ビットコインは依然として「通貨暗号化部門」の約90％を占めており、同社はこの部門を15の資産にわたって1兆6千億ドルと推定しています。これと比較して、Zcashは総額の一部にすぎません。しかし、Pandlはそのギャップが構造的なものではないかもしれないと提案しています。
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「ビットコインは最初の分散型デジタル通貨であり、時価総額を基準にしてもまだ最大規模です」と彼は書いた。 「しかし、「デジタルマネー」のユースケースを備えた他のブロックチェーンもあります。」このような競争環境の中で、GrayscaleはZcashが時間の経過とともに立地を確保することができるユニークな位置にいると見ています。
GrayscaleはZcashの上昇余力が18倍だと言います。
論文の核心はビットコインが根本的に不足している機能にあります。ビットコイン取引は公開元帳で完全に透明に保たれますが、Zcashは送信者、受信者、および取引金額をあいまいにするシールド取引を提供します。
Pandlは、これらの区別は単に技術的なものではなく、市場を定義することであると主張しています。 「Zcashは送信者、受信者、残高を隠す保護された取引を提供します」と彼は付け加えました。 「私たちが見るには、特定の種類のユーザーとの取引にはプライバシーが不可欠であり、ビットコインはこれらのニーズを満たすことができません」
その意味は明らかです。個人、機関、または特定の管轄権によって主導される検閲に抵抗する個人決済の需要が増加すると、Zcashはビットコインが構造的に制限されている分野で運営されます。すべてのユースケースで前向きに競うのではなく、透明性が機能ではなく制約となるトランザクションのサブセットを対象としています。
グレースケールの2番目の柱は、デザインよりも軌道に焦点を当てています。現在、10年後のZcashは、プライバシー機能の採用が増加し、資本流入が新しくなり、新しい段階に入ったと説明されています。
Pandlは「Zcashはほぼ10年が経ちましたが、新しい章を開いているようです」と書いた。 「シールド技術の活用が活発になり、プライバシーデジタル通貨への市場の関心が強調されています。財布の開発とZcash採掘を支援するために、新しい資本が生態系に流入しています。」
Zcashシールド供給|出典：グレースケール
価値評価の論拠は、これら2つのダイナミクスから直接出てきます。 ZcashのZECトークンは現在、時価総額が約40億ドルに達し、これは広範なデジタル通貨セクターの約0.3％を占めています。
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グレースケールのシナリオは、家庭では意図的に保守的ですが、意味では積極的です。 Zcashが同じセグメントの5％しか捉えていない場合、その価値は約18倍になります。数学は、暗号通貨市場の絶対的な成長ではなく、既存のカテゴリ内の相対的な位置に依存しています。
Pandlはトレードオフについて明示的に説明しています。彼はZcashが「ビットコインより小さく、ボラティリティが高いため、リスクプロファイルが高い」と指摘しています。肯定的なケースは、需要の拡大が保証されるのではなく、市場シェアの再分配に関連しています。
その見解は孤立していません。いくつかの著名な人物は最近、Zcashの同様の非対称シナリオを説明しました。 Cypherpunk TechnologiesのCIOであるWill McEvoyは、Zcashを「暗号通貨の最も誤った資産」と表現したが、Alliance DAO共同創設者Qiao Wangは、ZECを「暗号通貨系の最後の1000x」と呼んだ。 BitMEXの共同創設者であるArthur Hayesは、ZECは「最初の停止」で1,000ドルに達し、長期目標は10,000ドルに達すると予測しました。
プレス時にZECは232.93ドルで取引されました。
ZECは1週間のチャートである0.618 Fibを下回ります。ソース：TradingView.comのZECUSDT
DALL.Eで作成された特集画像、TradingView.comのチャート
