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インターナショナル・コンソリデーテッド・エアラインズ・グループ (LSE:IAG) は、再び FTSE 100 の今年最もパフォーマンスの高い銘柄の 1 つとなりました。しかし、2026 年に再びそれを行うことができるでしょうか?
それは十分に可能だと思います。しかし、さらに先を見据えて、私が興味を持っているのは、景気循環要因の影響を少なくするという同社の長期的な野心です。
2026 年にも同じことが当てはまるでしょうか?
新型コロナウイルスのパンデミックが始まって以来、IAG株は4.20ポンドから95ペンスまで上昇し、その後再び反発した。しかし、これらの多くは当社が制御できない要因によって引き起こされました。
個人消費の低迷の兆候にもかかわらず、旅行需要が 2026 年も引き続き堅調であるという初期の兆候が見られます。また、他の明るい兆候もあります。
原油価格の下落は、同社の最大の出費の一つである燃料費の削減につながる。金利の低下は、借金の支払い額を減らす機会にもなるはずです。
これらすべては、2026 年の株価見通しが非常に明るいと考えていることを意味します。しかし、投資の観点から見ると、私は長期的な展望にもっと興味があります。
回復力の構築
近年のIAG株の最大の問題は景気循環性だ。同社は好況時には非常に業績が良かったが、何の前触れもなく訪れる不況時には定期的に損失を被った。
しかし、同社は自社の回復力をさらに高めようとしている。まず最初にバランスシートの強化が挙げられますが、計画にはそれだけではありません。
IAG は、保有機材をより燃料効率の高い航空機にアップグレードすることに投資しています。また、価格が高く需要が旺盛な場合には、過剰な支出を避けるために納期を延長しています。
需要がより回復力のある市場のプレミアムセグメントに焦点を当てることも計画の一部です。しかし、それは実際に IAG が将来さらに着実に成長するのに役立つのでしょうか?
長期的な見通し
IAG が将来の収益の周期的な上下を完全に排除できると考えるのは現実的ではありません。ただし、大きな損失をどこまで回避できるかは興味深いところです。
貸借対照表を見ると、その会社は多額の現金を持っています。しかし、その多くは繰延収益であり、同社が将来提供しなければならない航空券や休暇を表している。
配送を長期間に分散することは正しい方向への動きです。しかし、投資の観点から私が最も印象に残っている航空会社は、これをさらに超える可能性があります。
たとえば、ライアンエアーはパンデミック中に航空機を購入し、結果として大幅な割引を受けました。 IAGの購入計画は良さそうだが、このレベルではやや常軌を逸している。
待って見てください
2026 年には明るい兆しがあり、IAG が長期的な回復力に注力できるという考えは私にとって励みになります。しかし、私はこれがどのように展開するかを待ちたいと思っています。
今のところ、ビジネスは他の多くのビジネスよりも景気循環的です。そして、これらの株の購入を考える時期は、通常、状況が良好に見えるときではありません。
これを念頭に置いて、私たちは現在、他の機会に焦点を当てています。次の不況が来たときに会社がどの程度備えているかをもう一度見てみましょう。


