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現時点では多くの英国の投資家がリニュー・ホールディングス(LSE:RNWH)の株に真剣に注目しているとは思えない。しかし、そうあるべきです。同社は記録的な利益を上げており、株価は割安に見える。
さらに、同社は最も防御的な業界の 1 つで事業を展開しています。では、株価が最高値から10％下落した今は、投資家にとって株の購入を検討するチャンスなのでしょうか？
防衛事業
Renew は、英国の水道、鉄道、エネルギー インフラのメンテナンスを提供しています。これには、トンネルの修理、破裂したパイプの修理、送電線のアップグレードなどが含まれます。
この種の仕事の需要はかなり定期的にあります。実際、これは規制によって義務付けられています。その結果、不況時にも実際には衰退したり、拡張プロジェクトに依存したりすることはありません。
参入障壁も高い。鉄道や水道のメンテナンスなどの業務には専門家の認定が必要ですが、企業はRenewのような信頼できるパートナーから移行する動機がほとんどありません。
これらすべては、今後も需要が堅調である可能性が高いことを意味します。規制の変更は必要なものに影響を与える可能性がありますが、インフラストラクチャを維持する必要性がなくなるわけではありません。
成長戦略
興味深いことに、安定したビジネスは実際には成長を犠牲にしません。過去 10 年間で収益は約 2 倍に増加し、1 株当たり利益は 264% 増加しました。
このうち重要な部分は買収によるものです。 Renew は、他の事業の買収を通じてさまざまなインフラ市場での存在感を確立してきました。
このタイプの戦略に共通するリスクは、過剰支払いの固有のリスクです。しかし、これはRenewが非常にうまく対処したことです。
当面の収益に貢献する目標に焦点を当てることは、将来の減損リスクが限定されることを意味します。そして、これは同社の非常に強力なバランスシートに反映されています。
リスクと機会
Renewの最近の買収は、再生可能エネルギー業界、特に風力タービンサービスにおける存在感の構築に重点を置いている。ただし、これにはある程度のリスクが伴います。
風力エネルギーの見通しは、英国全体の再生可能エネルギーへの移行に大きく依存します。しかし、エネルギーコストが高いということは、投資家が方向転換する可能性を排除できないことを意味する。
脅威は現実のものですが、サービス収益が業界の成長に依存していないことは注目に値します。既存の生産能力が続く限り、需要は引き続きかなり強いでしょう。
会社全体として、収益は記録的なレベルにあり、受注状況は非常に堅調に見えます。このことを踏まえると、当社は事業見通しが非常に明るいと考えています。
考慮すべき事項
現在、リニュー社の株価収益率（PER）は 14 倍です。これは景気循環的な企業、または成長見通しがより限られた企業を連想させる倍率です。
この会社にはそのような特徴があるように思われるかもしれませんが、私はそうではないと思います。実は私はその逆だと思っています。これは、将来の成長の余地が大きい、回復力のある事業であることを意味します。
このことを踏まえ、私はこの銘柄を 2026 年に私のポートフォリオに追加する予定です。十分な注目を集めていないかもしれませんが、株を購入しようとしている人にとっては有益になる可能性があります。
