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Wednesday, March 11, 2026
ホームマーケティング8.9%の利回りに加えて、今日の結果からLegal&Generalの株式を買う必要があるもう一つの理由はありますか?

8.9%の利回りに加えて、今日の結果からLegal&Generalの株式を買う必要があるもう一つの理由はありますか?

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ビットコインの価格は、市場が主要なイベントに備えて約70,000ドルを維持します。

ビットコインは急激な巨視的衝撃にもかかわらず、60,000ドルから70,000ドルの上位地域の近くで耐えており、株式やその他のリスク資産と比較して相対的な回復力を示しています。 関連読書 ビットコインは弾力性が十分です ビットコインはイランショックとその影響の最初のストレステストに合格したようです。昨日扱ったように、イラン戦争の不安が緩和され、原油価格の急騰が落ち着き、デリバティブストレスが落ち着き始め、ビットコインは70,000ドル以上に急騰しました。 その後、BTCはもう1つの巨視神経の波を吸収し、最新のリスクオフフラッシュからしばらく$63,000を下回り、再び$60,000/低-$70,000の範囲に戻りました。 QCP Capitalの3月11日付の「市場の色」ノートは、ビットコインが「最近の地政学的衝撃の後に注目すべき回復力」を示したと主張しながら、このアイデアに寄与するでしょう。 注意事項 しかし、ゴム的な回復にもかかわらず、QCPのマーケットカラーノートでは、価格措置は「リスクポジショニングへの完全な復帰というよりも安定化に近い」と示唆している。これらの注意はオプション市場に反映されます。内在のボラティリティは最後の売り上げから極端な急騰で冷却され、現在は50代半ばにとどまっています。しかし、25デルタリスクの反転は依然として負のままであり、トレーダーが上昇コールに比べて短期的な下落フットにまだプレミアムを支払っていることを示しています。 Spot BTCは耐えますが、オプションデスクではまだ爆発的な上昇の可能性を信じていません。彼らは、下方保護需要がまだ残っているというQCPの観察に基づいて、別の橋の下落についてまだヘッジしています。 関連読書 ビットコインの「スタッグフレーション」リスク BTCの最近の活動に関するQCPの解釈は、これを「スタッグフレーションショック」と定義しています。スタッグフレーションは、トレーダーに可能な最悪の巨視的なブレンドです。成長は停滞し、インフレは依然として熱くなり、連邦はより多くのインフレリスクなしにリスク資産を簡単に節約できません。 中東の緊張が高まり、原油価格が120ドル台まで上昇した後、グローバル市場は株式の下落、収益率の上昇、成長ではなくエネルギーによるインフレショックなどスタッグフレーションナラティブを取引しています。私たちが最近強調したように、マクロアナリストAlex Krügerは、2026年にイランが主導したオイルショックは、2022年にロシアのショックよりも一時的なように見えると主張しています。先物価格は依然として市場が連邦をパニックに陥るエネルギー危機の長期化よりもサプライチェーンが治癒すると期待していることを示唆しています。 トレーダーが探すべきこと 「デジタルゴールド」の物語とハイベータマクロ資産としての行動の間に閉じ込められたビットコインは、まだ完全な安全避難所にはなりません。代わりに、テープとオプションの表面はもう少し微妙なメッセージを送っています。言い換えれば、現物は回復力を持っていますが、大きなプレイヤーは依然として下方保護コストを支払い、マクロデータが間違った方向に壊れた場合、すべてのバウンスを潜在的なフェードとして扱っています。 トレーダーの場合、設定は着信CPIとエネルギーテープを中心としたバイナリです。穏やかなインフレと落ち着いた石油は、最終的に状況を「スタッグフレーズ」から「連着陸の希望」に変えることができます。これとは対照的に、予想よりも高いCPIは、スタッグフレーズの物語を検証し、ヘッジを維持した人々に報酬を提供し、新しいピークに達する前に60,000ドル半ばをさらに深く再テストできるドアを再開します。 BTCの価格は毎日のチャートで下落を示しています。出典:TradingviewのBTCUSD Perplexityの表紙画像、TradingviewのBTCUSDチャート

コーチのバイラルブルックリンバッグが今春どこでも見られるアイシーブルーカラーで40%割引販売されます。

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イーサリアム価格が928%上昇するのか? $10,000が実際のATH目標ではない理由

イーサリアムは、弱者が価格をしっかりと掌握している中で、3,000ドルに達する抵抗を克服するために努力を続けています。それにもかかわらず、イーサリアムの価格を取り巻く楽観的な雰囲気は完全に浸食されませんでした。これは、投資家がまだ価格が現在の下落から回復すると期待していることを意味します。暗号通貨アナリストのマスター・アナンダ(Master Ananda)は、暗号通貨についてより楽観的な見解を共有し、今後も5桁の数字が残っていると予測しました。 イーサリアム価格が$10,0000以上に上昇 分析では、Master AnandaはEthereumの物語がまだ終わっていないと説明しています。暗号通貨アナリストは、Ethereum Price Chartにトレンドベースのフィボナッチ拡張番号が表示されることを指摘しました。これは、イーサリアムの価格が別の主要なラリーを準備していることを示唆しています。 この傾向に基づいて、アナリストはデジタル資産の価格が5桁の数字に達すると信じています。しかし、日が経つにつれて、10,000ドルがますます困難になっているにもかかわらず、マスターアナンダはイーサリアムの史上最高の目標ではないようだと述べました。代わりに、$ 10,000は「中間」目標に過ぎず、これは彼が価格がより高くなると予想していることを意味します。 イーサリアムが達成すると予想される10,000ドルの目標とは異なり、暗号通貨アナリストは現在価格が20,000ドルまで上昇すると見ています。この回復は、イーサリアム価格の900%以上の上昇を意味し、過去のようにアルトコインシーズンを引き起こす可能性が高いです。 チャートを見ると、下落傾向が戦うことができるいくつかの主要な抵抗レベルがあります。最初は約4,900ドルで現在最高値を記録しています。その後、さらに10,690ドルの抵抗が発生します。 10,000ドルが主な心理的レベルになると予想されるので、これは自然な抵抗です。 この大規模なラリーの終わりには、イーサリアムの価格が20,000ドルに戻って下がる可能性がある新しい抵抗があります。これは、暗号通貨が再び別の弱世場に入る前の頂点になると予想されます。 これが起こり得る期間について、暗号通貨アナリストは、投資家がこれが起こるのを待つ必要はないと説明しています。 「私たちはこのイベントが開かれるまで4年を待つ必要はありません。これですべてが始まります...イーサリアムは$ 20,000の目標に向かっています」とポストは読んでいます。
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画像ソース:ゲッティ画像

消極的な収入の機会を見つけるとき、株式の利回りは、通常、さまざまな見通しを比較するために使用されます。これが私が初めてLegal&General(LSE:LGEN)に関心を持つようになった理由です。

今日(3月11日)、金融サービスグル​​ープは2025年の結果を発表しました。予想通り、今年の配当金は2%増の21.79pa株に増えました。 8.9%の収益率で依然として最も高い収益率を誇る株式の1つです。しかし、株式に別のことがありますか?もう少し詳しく見てみましょう。

時間をさかのぼる

今日発表された結果を正しく理解するには、3年前の事件を考えてみる必要があります。

Legal&Generalは、2022年12月31日(FY22)に終了した年度の数値を発表したとき、1株当たり純利益(EPS)を36.49pと報告し、配当金を19.37pと宣言しました。帳簿(会計)の価値は121億4千万ポンドでした。

249.5p当時の株価に基づいて、株式は2012年収益の6.8倍で取引されており、PTB(Price to Book)の割合は1.2です。

FY25に急速に戻ると、株式の倍数は25.1、PTBは6.1です。この数字を見ると、グループ株価がはるかに高価になっているようです。

悪魔はディテールにある

しかし、2023年1月の国際会計基準により保険契約の処理方法が変わりました。収益を事前に認識するのではなく、個々の契約の全期間にわたって分散しています。

この変化は純粋に表現的で過去志向的なものでした。しかし、2022年12月31日のグループの帳簿価額は、一度に121億4千万ポンドから55億3千万ポンドに減少しました。 EPSは既存の36.49pから12.47pに書き換えられた。

何も変わらなかったが、グループの会計価値は半分以上減少し、EPSはほぼ3分の2に減少した。

これはどういう意味ですか?

これにより、歴史的な期間にわたってグループのアカウントを比較することはほとんど意味がありません。しかし、明確さを提供するために、グループは将来の利益を報告します。 2025年12月31日現在、これは2024年末に£131億7千万から増加した£133億1千万です。

ただし、これは事業の約3分の2にのみ当てはまり、資産管理部門は除外されます。このセグメントの収益に合理的な倍数を適用し、それを将来の収益に追加すると、グループの現在の時価総額である£139億を超える数値が得られます。

これに基づき、当該株式は低評価されている。多額の配当金(もちろん保証なし)とともに、投資家がポートフォリオに株式を追加することを検討できるもう一つの理由だと思います。

少なくともこれまで、グループは低価格市場参入者の挑戦に首尾よく対抗しているようです。しかし競争はさらに深まる見通しだ。そして今日の結果は、グループが株式と債券にどれだけ大きな投資家であるかを思い出させます。これらの価値の0.01%の不利な動きは、現在の時価総額より高いでしょう。

肯定的ですが、膨大な株価の上昇を期待するものではありません。将来の利益見積りに対する株式のわずかな増加は、それが着実な傾向を示していることを示しています。個人的には、結果からグループが遅かれ早かれ配当金を削減すると思わせる何も見ていない。しかし、また株価が上がるのを見ることはできません。しかし、私は売っていません。

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