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2025 年も、不動産投資信託 (REIT) は長期的な不労所得を得る素晴らしい方法であり続けるでしょう。
政府が不動産に対する増税を続けているにもかかわらず、ISA 内で REIT 株を所有することは依然として強力で法的な抜け穴であり、完全に非課税で賃貸収入を得ることができます。そして、ロンドンメトリック・プロパティ (LSE:LMP) の配当利回りは 6.7% なので、これを利用するのは必然でした。
税務上の取扱いはお客様の個別の状況により異なり、将来的に変更される可能性がありますので、あらかじめご了承ください。この記事の内容は情報提供のみを目的として提供されています。これは税務上のアドバイスを目的としたものではなく、いかなる形式の税務アドバイスも構成するものではありません。読者は、投資決定を下す前に、自らデューデリジェンスを実施し、専門家のアドバイスを求める責任があります。
FTSE 100 の主要商業家主
個人世帯は経済状況の低迷で苦境に立たされているが、大企業の場合は事情が大きく異なる。テスコは、小売ディスカウント業者との激しい競争にもかかわらず、市場シェアを獲得し続けています。 Nextは、今年これまでの収益が13%増加し、3億8,700万ポンドになったと報告している。そして、Amazon は依然として優位を維持しており、最新四半期の収益は 39% 増の 212 億ドルに達しました。
テナントの利益が増加するにつれて契約上の値上げが導入された場合でも、賃料は予定どおり支払われ続けます。稼働率は依然として商業部門で最高の 98.1% であり、グループの粗純利益率は 98.5% という驚異的な数字です。
繰り返しになりますが、この比率は、賃貸収入から不動産関連の営業費用を差し引いた後の利益に換算される金額を示します。この卓越した収益効率と、平均リース期間 16.4 年、今後 3 年間に更新期限となる賃貸収入のわずか 8% を組み合わせると、ロンドンメトリックは FTSE 100 全体の中で最も強力なキャッシュバック配当を持っていると考えられます。
しかし、もしそうだとしたら、なぜもっと多くの投資家がこの信じられないほどの収入の機会を利用しようとしないのでしょうか?
何が問題ですか?
すべての投資と同様、LondonMetric には投資家が慎重に検討すべき課題とリスクがあります。堅調なキャッシュフローにもかかわらず、不動産セクターの投資家心理は依然として弱い。そしてそれは完全に不当です。
秋の予算では、ロンドンメトリックのポートフォリオなど商業用不動産の事業税率引き上げによる大幅な増税が発表された。これらの税金は最終的にはテナントによって支払われますが、利益の伸びが鈍化する可能性があります。英国の景気拡大の鈍化により、将来のレンタルスペースの需要が停滞し、最終的には将来のリースが更新されなくなる可能性があります。
こうした脅威に加え、同社は金利上昇というやっかいな問題にも対処しなければならない。同社は負債と配当をカバーするのに十分なキャッシュフローを生み出しているが、高金利も資産ポートフォリオの価値を低下させている。
その結果、経営者が資金調達のために不動産を売却する必要があると判断した場合、買い手を見つけるのは困難になります。この流動性リスクにより、ロンドンメトリック株は純資産価値に対して 10% 近い割引価格で取引されています。
購入のチャンス?
課題や逆風にもかかわらず、LondonMetric は多額の現金を生み出し続けています。実はこの10年ほど株主配当を増やし続けており、今年で11年目を迎えます。
金利が上昇し続け、経済成長が低迷しているにもかかわらず、ロンドンメトリックの株価が上昇し始める可能性は低いです。そして、市況が悪化し始めれば、ファンダメンタルズが強いにもかかわらず、株価は実際に下落する可能性がある。
それにもかかわらず、私にとって配当は堅調に見えます。だからこそ、短期的なリスクはあるものの、私はすでにこのREITを収益ポートフォリオに加えています。
