ガソリンガソリンスタンドの高騰価格から購入費用を支払うために使用されるクレジットカードの高い金利まで、あなたの財布は近い将来に潜在的に悪い経済的影響に直面するでしょう。
徐々に冷却されている労働市場やインフレ、特に医療やシェルターなどのサービス部門で、連邦政府が金利を下げている間、中東での紛争が高まるにつれて、原油価格とエネルギーコストが上昇するリスクがあります。
特に、石油輸送経路に関連する供給の中断は、グローバル貿易業者と米国中央銀行家の地政学的懸念を引き起こします。
中核インフレが強固に維持されている間、原油価格が急上昇すると、金利引き下げを正当化することがより困難になる。さらに、原油価格の上昇とインフレの期待が高まるにつれて、市場は2026年の緩和措置の価格を再設定する必要があるかもしれません。
潜在的なインフレの影響により、トレーダーたちは、米国-イスラエルのイラン攻撃以前の2月27日の0.6％から今年3月2日の連邦の金利引き下げ価格を0.56％に下げたとブルームバーグが報じた。
マッコーリーグループシンガポール戦略家ガレスベリーは、「もし原油価格の急上昇が続いて、最終的に米国のインフレ圧力が高まると、連盟が金利を引き下げる意志が減るだろうと市場が考えるのはおそらく初期の信号だろう」と話した。
FRED＆circledRによるニューヨーク連邦準備銀行。
中東紛争による潜在的なインフレリスク
JPMorgan Chase CEO Jamie Dimontoldは、3月2日、CNBCで中東紛争が長期化されない限り、大きなインフレ打撃はないと述べた。
米国は、国内の石油やガスの生産により、多くの同盟国よりもエネルギー衝撃から保護されています。
しかし、貿易、価格、投資へのグローバルな影響は、2026年の頑固な成長見通しに影響を与える可能性があります。
ニューヨーク大学エネルギー、気候定義、持続可能性研究所の所長であるエイミー・マイヤーズ・ジェフ（Amy Myers Jaffe）は、3月2日、ニューヨーク・タイムズに石油価格がバレルあたり10ドルずつ上がるたびにガソリン価格がガロンあたり最大30セントまで上がることができると述べた。
原油価格上昇がインフレに与える影響
CMEグループのFedWatchツールは、連邦が7月と9月の会議で連邦基金の金利を1/4ポイント引き下げると予想していますが、原油価格の上昇は次のような影響を与える可能性があります。
見出し消費者物価指数データはすぐに貨物、航空、商品を通じて間接的にコアインフレを確認します。ヨンジュンが好む物価安定尺度である消費者インフレ期待
このような不確実性は、多くのアメリカ人がすでに食料品店や自動車販売店の公課金の引き上げと高い価格で苦軍奮闘しているために発生し、11月中間選挙で勝利を望む民主党員たちに経済性が話題になるように誘発しています。
Fedはウクライナの侵攻、エネルギーリスクに対応しました。
JPMorganのエコノミストであるJoseph Luptonは、「現在進行中の米国の「貿易戦争」に軍事戦争が重なって、世界の安定に対する懸念が再発する可能性がある」とロイター通信で報道しました。
注：2022年にロシアのウクライナ侵攻も同様のグローバル石油リスクをもたらしました。ヨンジュンは鳩波動的な反応で2022年春大規模金利引き上げ計画を縮小した。
その結果、インフレが急激に上昇し、連盟は金利引き上げに迅速に対応した。
SGH Macro Advisorsの米国シニアエコノミストであるTim Duyは、3月2日に「イランとの紛争はワイルドカードです。しかし、状況が地域的紛争から内部紛争に拡大する可能性があると思われる場合、市場は急速に関心を失う可能性があります」と書いた。
連邦が金利を管理する方法
連盟は、議会の二重権限を通じて完全雇用と物価安定のバランスを維持しなければなりません。
低い金利は雇用を支えますが、インフレを促進することができます。高い金利は物価を下げますが、雇用市場を弱める可能性があります。
2つの目標は、しばしば衝突し、異なるスケジュールに従って機能し、予測不可能なグローバルイベントの影響を受けます。
12月の金利引き下げ以来、ジェローム・パウエル連盟議長は、金利の引き下げにより、金融政策が「広範な中立範囲内」に入ったと述べた。
中立金利は経済成長を刺激したり、抑制したりしません。
ヨンジュンが最後に金利を一時停止したとき
ヨンジュンはファンデミック以来インフレ抑制を目指した急速な緊縮サイクル以後の金利を5.25％～5.50％に維持しながら、2023年9月に最後に金利を一時停止しました。
政策立案者は、より高い借入費用が経済を景気後退に陥らずにインフレを抑制できることを確認したかったので、この一時停止はほぼ1年間続きました。
関連項目：イランニュースに原油、天然ガス価格が急騰
その間、インフレは徐々に冷却され、労働市場は弾力性を維持しました。
中央銀行は、2025年9月に金利引き下げを再開しました。
インフレリスクがWarshの課題リストに追加されます。
ドナルド・トランプ米大統領は停滞した住宅市場に活力を吹き込み、国家負債に対する利子を減らすために連邦に金利を１％以下に大幅に引き下げることを要求してきた。
大統領の金利引き下げキャンペーンには、5月のパウエル議長に代わる彼の指名者が金利引き下げを支持するという約束が含まれており、政治的影響力から連盟の独立に対する懸念が促された。
トランプ大統領がパウエル後任と指名したケビン・ウォッシュ元連盟総裁は、共和党上院議員のトム・ティリス（ノースカロライナ）が行政部がパウエルに対する犯罪捜査を中断するまで手続きを保留すると誓ったため、厳しい上院認定を控えている。
より多くの連邦準備銀行：
パウエル連盟議長は今後の金利引き下げについて失望したメッセージを送った。
パウエル議長は、250万ドル規模の連邦本部の復元に関する前例のない調査を、金利引き下げを強制するための「口実」と呼びました。
時計がぶら下がっている間、上院はまだWarshの指名聴聞会のスケジュールをつかんでいません。
予測会社LH MeyerのアナリストであるDerek Tangは2月27日、ロイター通信とのインタビューで「ウォッシュ候補地名に進展がないのが不思議だと思う」と話した。
「ホワイトハウスは、ティリス・ブロックを克服することに近づくようには思えない。
連盟関係者、インフレリスクの議論
スーザン・コリンズ・ボストン連邦準備銀行総裁とトーマス・バーキン・リッチモンド連邦ガバナーを含む多くの連邦管理者は、すでにインフレが3月17～18日の政策立案FOMC会議を含む短期金利引き下げを考慮するにはあまりにも不便であるほど高いと警告しています。
対照的に、ミラン首相はインフレはもはや問題にはなりませんが、労働市場に依然としてリスクがあるため、2026年にも政策金利を1％ポイント引き下げなければならないと述べ、今年第4四半期のポイント引き下げを要求しました。
トランプ大統領は、ウォッシュに金利引き下げを要請したことはないが、彼の指名者が何をするかは明らかだと感じたと述べた。
連邦改革を強く支持するウォッシュ（Warsh）は、AIが主導する生産性の向上が金利引き下げを正当化すると主張した。
連盟議長は、政策決定FOMCの12票のうち1票にすぎません。この役割は、伝統的に、議長が他の11人の連邦管理者が経済データに基づいて自分の視点に同意するように誘導する役割と考えられていました。
経済学者たちは、ウォッシュが経済活動や世界的な出来事があるたびに金利を引き下げようとする他のFOMC委員の抵抗に直面できると述べた。
Evercore ISI副会長Krishna Guhaは、投資家がWarshの魅力的な評判を過大評価している可能性があるとBloombergに語った。
ウォッシュ（55歳）は、以前の連邦準備制度理事会（FRB）の在任期間中にインフレに焦点を当てた管理の1つでしたが、現在、彼は供給中心のインフレと需要中心のインフレを区別する実用主義的な保守主義者（小さな「c」を含む）としてよりよく理解されています。これは、今日の環境で彼をより鳩にすることができるフレームワークです。
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