暗号通貨には誹謗する人が多いが、彼らさえも業界がビットコインやステーブルコイン決済レールを含むグローバル商取引に大きな影響を及ぼす膨大な革新を生み出したことを認めるでしょう。今、もう一つの暗号通貨発明は、同じ規模の混乱をもたらす直前にあります。ブロックチェーンベースの株式取引は、今月NYSEとNASDAQの両方から大きな信頼を得ており、投資家と企業の両方に大きな変化をもたらす準備ができています。
RobinhoodのCEOであるVlad Tenevは、トークン化された株式を止めることができない「貨物列車」と思い出に残しました。その列車の到着は、規制機関が法的枠組みをどれだけ早く提供できるかによって異なりますが、Tenevの基本的な前提は妥当です。より興味深い質問は、どの企業が今後の破壊の波を導くのか、どの企業が除外されるのかということです。
元BlackRock役員であり、現在暗号通貨会社であるReserveOneのCIOであるSebastian Pedro Beaによると、トークン化された株式の新興世界は、域外プレイヤーと米国に基づく「規制に準拠した破壊者」によって主導されています。 Beaには取引量はほとんどありませんが、Fortune 500企業がオンチェーンで株式を発行できるように基盤を設けているSecuritize、Superstate、Figureなどの企業がこのカテゴリに含まれています。このような場合、配当金の支払いから代理投票、取引決済まで、企業活動全体がはるかに効率的になります。
最近のチャットでは、Beaはまた、非常に異なるタイプのブロックチェーンベースの株式を提供する大手海外企業であるKrakenとOndoを指摘しました。つまり、これらの会社は、Apple、Teslaなどの大量の株式を購入するために特別目的の車両を使用し、株式に対する法的権利を提供するトークンを販売しています。これらの製品は基本的にブロックチェーンのすべての利点を提供しないデリバティブですが、トークン化されたラッパーは取引がすぐに支払われることができることを意味します。
現在、これらすべての市場は比較的小さいです。すべてのプラットフォームを統一し、おそらく20億ドルに達するでしょう。しかし、証券取引委員会のコア人事がトークン化された株式を支持し、米国で最も権威ある証券取引所であるNYSEとNASDAQが最近それぞれOKXとKrakenとの提携を発表したため、このような状況は変わる可能性が高いです。 Beaの「規制に準拠した破壊者」、Coinbase、Robinhoodなど、これらの企業はすべて、将来の株式市場トークン化において重要な役割を果たす可能性が高いです。そうすることで、彼らはより分散型の株式市場を作ります。
それから中断を受ける側にいる人がいます。これは現在の取引清算および決済システムを監督する仲介人軍団である可能性が高く、これらの役割は今や役に立たなくなります。 Superstateは、有用なブログ記事「株式取引で実際に起こること」で次のように述べました。 「米国の株式市場は、依然として異なる時代に合わせて設計されたアーキテクチャで運営されています。決済は設計上遅れています。リスクは、実行ではなく和解のために構築された仲介業者に保管されています。」
トークン化された株式の増加は、将来の株式市場が即時実行を中心に構築されることを意味します。この時点で問題は「もし」ではなく「いつ」です。
ジェフ・ジョン・ロバーツ jeff.roberts@fortune.com@jeffjohnroberts
この物語はもともとFortune.comで紹介されました。
