米国経済は、一度に処理しなければならないことが多すぎます。原油価格の上昇、地政学的緊張、新しいインフレ懸念などがあります。しかし、米国の最高経済官僚の一人が伝えたばかりのメッセージは、ほとんどの人と異なる場合があります。
スコット・ベッセントの財務大臣は、グローバルな見通しが暗くなっても、基本的な米国経済は依然として強く、2026年には多くの人々が予想するよりも早く成長する可能性があると述べた。
ワシントンのイベントとその後のCNBCインタビューで、Bessentは最近、グローバル機関の格下げに反論し、現在の話は悲観的すぎると主張しました。
ベセントは４月１４日、ワシントンＤＣで開かれたＷＳＪオピニオンライブで「基底経済が依然として強いと思う」とし「今年も成長率が３％、３．５％を容易に超えることができると思う」と話した。
それは大胆な主張です。特に現在進行中の中東紛争がグローバル市場とエネルギーサプライチェーンを通じて引き続き波及しているため、さらにそうです。
Scott Bessent、景気後退の懸念とIMFの見通しに反対
Bessentの発言は、グローバル組織が期待を下げるようなものです。国際通貨基金（ＩＭＦ）は最近、グローバル成長の見通しを下方修正した。 2026年1月19日、IMFは、世界の成長率が2026年の3.3％、2027年の3.2％と予想されると報告しました。
今、IMFはエネルギー市場と供給経路が乱れた「中東戦争」を理由に、2026年の成長率見通しを2026年に3.1％、2027年に3.2％に下方修正した。世界銀行もインフレリスクが増加しており、2026年にはインフレが4.8％まで上昇すると予想すると明らかにした。
混乱の中心にはホルムズ海峡がある。以前は世界中の石油とガスの流れのほぼ20％を処理していた重要な玄関口です。部分的な閉鎖により、燃料価格が上昇し、市場全体のボラティリティが増加した。これらの背景にもかかわらず、Bessentは、これらの反応が誇張された可能性があると信じています。
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彼は4月15日水曜日、ワシントンDCで開かれたCNBCの「Invest in Americaフォーラム」で、企業とリアルタイムの経済活動で収集した強力な「ミシデータ」の洞察を、経済が予想よりよく維持されているという証拠と指摘しました。
「しかし、私たちは多くの企業と話し合い、マイクロデータポイントとの会話を通して巨視的な視点を形成しました。そしてマイクロデータポイントは素晴らしかった」ベセントが言った。
これらの見解は、コストが上昇しても安定した消費者支出を報告した主要銀行の最近のシグナルと一致しています。
シャッターストック
ベセントは、インフレの懸念が予想よりも早く緩和できると述べた。
原油価格の上昇に伴う最大の恐怖の一つはインフレです。高いエネルギーコストは、しばしば経済全体に波及し、輸送から食品価格まで、あらゆるものに影響を与えます。しかし、Bessentはもっと楽観的な口調を見せた。
彼は公式データがまだ追いついていないにもかかわらず、多くのインフレ圧力がすでに表面下で緩和されていると主張した。
彼はインタビューで「食料品価格が下がり始め、医療部門も下落し始めているのを見ています」とインタビューで話し、消費者物価指数（CPI）や個人消費支出（PCE）などの主要指標がリアルタイムの傾向より遅れる傾向があると指摘しました。
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彼はまた、家賃関連の費用の下落を強調した。インフレの主な要素で、公式レポートに表示されるまでに数ヶ月かかることがあります。 Bessentは、価格が上昇した肥料などの分野でも、その影響が遅れて管理可能であると提案しました。
後でインフレがまだ急騰する可能性はありますか？もしかしたら。しかし現在、彼は上昇リスクよりも下降圧力が大きいと見ています。
エネルギー価格は依然として経済のワイルドカードのままです。
それにもかかわらず、エネルギー市場は依然として最も大きな不確実性のままです。紛争によりすでに原油価格が上昇し、ガソリンコストと消費者支出の懸念が高まっている。しかし、Bessentは、救済措置が予想よりも早く行われると信じています。
彼は過去2週間の下落を指摘し、「ガソリン価格は非常に急速に下落し始めるだろう」と述べた。
彼は、財務省が価格下落に伴う消費者の利益を確保するために、小売ガソリンスタンドの価格行動を綿密に監視していると付け加えた。これは、エネルギーコストがインフレにのみ影響を与えるわけではないため、重要です。これはまた、経済成長の主な要因である消費者の信頼と支出に影響を与えます。
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現在、世界最大のガス田は石油と同じくらい重要です。 Goldman Sachsは、2026年に米国で購入する最高の石油ストックを公開しています。原油価格の上昇にもかかわらず、経済は回復力を示すでしょう
エネルギーに加えて、Bessentは貿易政策の潜在的な変化も指摘しました。ブルームバーグ通信によると、彼は早ければ7月初めに米国関税が以前のレベルに戻ることができると提案した。これは、緊急権の下で全面的な関税を課す政府の権限を制限した米国最高裁判所の判決によるものです。
政権は現在、1974年の貿易法第301条による措置を含む代替経路を模索しています。これにより、グローバル貿易とすでに高いコストとサプライチェーンの中断を経験している企業に別の複雑さの層を再導入することができます。
リスクが大きくなっても、市場は回復力を示しています。
不確実性にもかかわらず、金融市場は驚くべき強みを見せている。 S&P 500指数は申告家を更新する見込みであり、ナスダック総合指数は上昇を続けています。 Bank of Americaのような会社は、3月にも消費者支出が堅調な水準を維持していると指摘し、銀行の収益はこの回復力を強化しました。
しかし、すべての部門が免除されるわけではありません。エルメスを含む高級ブランドは弱い兆しを見せ、コストが上昇するにつれて、裁量支出に疑問が生じました。
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一方、公式データはより混合された絵を描きます。 2026年4月9日に発表された3番目の推定によると、経済分析局のデータによると、米国経済は第4四半期の0.5％成長にとどまった。
強力なリアルタイム信号と滑らかな見出しデータとの間のギャップは、Bessentの主張がある部分です。
それでは、次は何ですか？
米国経済の力を過小評価しないでください。地政学的衝撃、エネルギー価格の上昇、政策の不確実性にもかかわらず、Bassentは基盤が依然として堅牢であり、成長は驚くべき上昇を見せることができると信じています。
消費者として、これは時間が経つにつれて雇用市場がより安定し、インフレ圧力が緩和される可能性があることを意味するかもしれません。あなたが投資家であるならば、これは現在の警戒心が表面の下で起こっていることを完全に反映していないかもしれないことを意味します。
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