市場が予測しやすい場合は、すべての投資家が先に進みます。確かに、突然の変動と隠されたリスクは、信頼性が最も高いときに表面化し、準備されていないポートフォリオのバランスを崩し、短期安定性を長期的な関心事に変える傾向があります。
これは、経験豊富な専門家が市場に異なってアプローチする理由です。代わりに、彼らは取引セッション中に年金とウォールストリートトレーディングデスクによって配布された特定のツールセットを使用します。
Charles Schwabは、これらの契約に関する詳細なガイドを発表し、ガイドで公開されている内容は、あなたが自分の貯蓄を守る方法を変えることができます。
ボラティリティが急増し始めたときにエッジ投資の専門家が対処する方法
デリバティブは、株式、商品、金利、通貨ペアなどの他の資産の価格によって価値が異なる金融契約です。投資家は、基礎資産を直接所有するのではなく、資産価格が上がったり下降したときに一緒に動く価格と関連した契約を締結します。
プロの投資家は主にポートフォリオをヘッジするためにこれらの契約を締結しています。つまり、自分のアカウントで吸収したくない価格変動へのインプレッションを減らします。 Joe MazzolaのSchwabガイドによると、一般的なヘッジは、市場の混乱が予想される前に、広範な指数フットオプションを購入することです。
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ヘッジでは、プレミアムを前払いで支払う必要があり、契約の有効期限内に下落する恐れがある場合にのみ報酬が行われます。年金基金から保険会社まで、機関投資家はグローバル市場で数兆ドルを管理するポートフォリオでこれらの契約を活用しています。
国際決済銀行（Bank for International Settlements）のデータによると、優れた場外デリバティブの名目価値は世界中で数百兆ドルに達しています。この規模は、今日の先進市場と新興市場全体の主要機関のポートフォリオ内でリスクを管理するためにこれらの契約がどれほど重要になったかを反映しています。
専門家がリスクを管理するために使用する契約の種類
Schwabは、投資リスクを管理する専門家のための4つの契約タイプを強調しました。
1. オプション契約
オプションはコールとフットの2つの形式で提供されており、今日、個人投資家とプロのトレーダーの両方が最も広く使用されているデリバティブとして残っているとSchwabは言います。
コールオプションは、満期日までに事前設定されたイベント価格で基礎資産を購入する権利を付与しますが、フットオプションは満期日までに事前設定されたイベント価格で基礎資産を売却する権利を付与します。フットオプションは、特に株式市場のボラティリティが高まる期間を控えて株式下落リスクをヘッジするための標準ツールです。
2. 先物契約
ギフトは、両当事者が特定の将来の日付に定められた価格で資産を購入し売却することを約束する標準化された上場取引契約であるとSchwabは説明しました。
製造業者は、6ヶ月後に購入に対して現在の石油または小麦の価格を確定することで、将来の投入コストの不確実性を大幅に減らすことができます。両側とも契約に基づく法的義務があるため、価格が合意されたレベルより高いか低い場合、一方の当事者に実質的な損失が発生します。
3. スワップ契約
スワップは、両当事者がキャッシュフローを交換する非公開の場外契約であり、Schwabによると、最も一般的に定義された期間にわたって一般的な金利に関連付けられています。一方は一般的に変動金利の支払いを受けると同時に固定金利を支払い、相手は契約全体に反対の立場をとります。
これらの取引は、今日、一般仲介口座で運営されている小売業者ではなく、企業や大規模な金融機関でほぼ排他的に使用されています。
4. 先物契約
先行取引は、先物に似ていますが、取引に直接関連する2つの特定の取引先間の標準化された上場取引契約ではなく、カスタマイズされた民間契約です。
中央取引所が取引を清算したり、民間契約に基づいていずれの当事者の履行を保証したりもしないため、取引相手のリスクが高くなります。
Universa InvestmentsのCIOであるMark Spitznagel氏は、Hedge Fund Journalの記事で、「我々は、特に貨幣の歪みと過大評価が行われている現在の環境では、テールリスクヘッジを保護以上に見て、投資家の長期株式の利回りを向上させる手段としている」と述べた。
企業は一般に、国際運営、サプライチェーン、調達活動を通じて、外貨インプレッションと原材料価格リスクを管理するために先物為替に依存しています。
オプション、ギフト、スワップ、リード契約は、専門家がリスクをヘッジし、価格を固定し、ボラティリティを管理し、不確実な市場でポートフォリオを保護するのに役立ちます。
Nitat Termmee/Getty イメージ
デリバティブ取引前に理解すべきリスク
デリバティブは損失を軽減するのと同じくらい簡単に損失を増幅することができ、規制当局は小売顧客がこれらの契約を取引する前に特定のアカウントの承認を要求します。
米国議会調査局（Congressional Research Service）分析では、デリバティブは「大きな利益と損失をもたらす可能性がある高レベルのレバレッジを持つボラティリティの高い契約」として説明されています。
投資家が一般仲介または退職投資口座内にデリバティブポジションを開設する前に、6つの個々のリスクカテゴリに十分注意を払う必要があります。
使用上のリスク：少額の先払いにより、わずかな価格変動があなたが支払った初期保険料を超える損失に変わる可能性があります。時期リスク：正しい方向ビューは、予想される動きが契約の有効期限を超えて発生したときに引き続き損失を引き起こします。金利リスク：主な金利変動は、多くの契約、特に金利変動に直接関連する契約の価値に影響を与えます。流動性リスク：一部の契約は市場ストレス中に公正な価格で清算することが困難になり、トレーダーが全体的に不利な取引を引き起こす可能性があります。運用リスク：価値評価、マージン、決済エラーが迅速に複合化される可能性があり、複雑な契約には常に慎重で継続的な監視が必要です。
Schwabが強調したこれらのリスクは、ポートフォリオを構築する多くの投資家にとって重要な障害です。そのため、投資家は慎重に投資を進める必要があります。
あなたのポートフォリオにすでに公開されているインプレッション
さらに、小売投資家は、多くのETFとミューチュアルファンドがすでに標準投資管理アプローチの一部として内部的にデリバティブを使用していることを覚えておく必要があります。商品先物取引委員会（Commodity Futures Trading Commission）によると、デリバティブは継続的な管理を必要とし、すべての投資家のリスクプロファイルには適していません。
ヘッジがあなたの投資戦略に属しているかどうか
Charles Schwabによると、デリバティブを使用したヘッジは初歩的な動きではなく、今日でも重要な長期ポートフォリオを構築している投資家にとってはほとんど意味がありません。
FINRAのオプションの概要は、取引オプションが仲介会社の具体的な承認を必要とし、契約の使用方法に応じてさまざまなリスクが続くことを指摘してポイントを強化します。
この戦略は、投資家がすでに保有している意味のあるポートフォリオポジション内で相殺する具体的で明確に定義されたリスクを持っている場合に最適です。デリバティブ取引を行う前に、会社は投資家に次の質問をするよう提案します。
特に、保有契約の最悪の方向の結果から、期限切れの損失がどのように計算されるかを理解していますか？ヘッジしたい具体的に識別されたリスクはありますか、それとも主に短期価格変動の投機的上昇を追いかけていますか？今後1年間の広範な財務計画から逸脱することなく、プレミアムまたは証拠金の預金全体を失う余裕はありますか？あなたの全体的な財務状況と目標を理解する資格を持つ金融アドバイザーと提案されたポジションについて議論しましたか？
Mazzolaは、これらの契約がお客様の幅広い投資アプローチに適しているかどうかを判断する前に、これらの契約がどのように機能するかを明確に理解することが不可欠であると強調しました。すでに保有しているETFやミューチュアルファンドの投資説明書を読んでみると、引退口座にどれだけのデリバティブが公開されているかがわかります。
関連項目：Schwab、個人信用投資家に警告
