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モーガン・スタンレーのマイク・ウィルソンは、ウォールストリートがブームに見えることを祝う間、「ますます不況」が目立たずに隠れていると主張し、何年も過ごしました。今、彼は別の反対の主張を持って戻ってきました。株式市場の半分はすでに下落しており、調整は6ヶ月間続いており、今週当惑した投資家は遅く到着しました。月曜日に発表されたメモで、モーガン・スタンレーのアメリカの株式戦略家ウィルソンは、最近市場を振り回している劇的なボラティリティが売り上げの始まりではないと主張しました。先端が近づいた。彼は「これらの調整は時間と価格の面で成熟した段階」と書いており、驚くべきデータポイントでコールを確立しました。 Russell 3000の全株式の50％が現在52週間の最高値より少なくとも20％下落しており、S＆P 500会員のうちこの数字は40％を超えています。背景が重要です。ウィルソンは、経済がヘッドラインの経済統計（名目GDPまたは雇用）で提示するよりも多くの企業や消費者にとってはるかに脆弱であるとしばしば単独で主張し、長年を過ごしました。彼はたった１回の崩壊ではなく、弱点が部門別に（技術優先、次に消費財、その後はより広い経済）移動したと話しました。これは、景気後退の一般的な指標、急激な失業率、急落したGDPが、その下の痛みが重み付けられている間に沈黙を維持したことを意味します。彼はこれを「連続的な不況」と呼びました。ウォールストリートのほとんどは彼が間違っていると思った。彼はそうではなかった。ウィルソンは、ホワイトハウスの解放節関税発表により市場降伏が引き起こされた2025年4月を景気低迷の底点に挙げました。収益修正範囲はその時点から劇的なV字型の反転を示し、給与修正は改善され、解雇データは頂点に達した後にロールオーバーされました。彼が予測した初期サイクル回復は進行中であった。そして、決定的に、現在の乱気流に対するウィルソンの見解を形成することは、回復して再加速する背景です。彼は今週、売却税は新しい低迷ではなく、「強気場内の調整」だったと主張した。これは、原油価格が急騰し、イランの内戦が激化し、最近数週間VIXが急騰するずっと前の流動性が縮小した昨秋に始まりました。地政学的衝撃は、一般的に始まりではなく終わりを示す一種の降伏事象である「最終打撃」として機能した。数字は彼がすでに着ていたダメージを裏付けています。ソフトウェアおよびサービスの株式は最大の打撃を受け、その業界のS&P 500メンバーの97％が52週間の最高値より少なくとも10％低い価格で取引されました。半導体、任意消費財、金融サービス株も同様の話をしています。指数レベルでS&P 500が頂点で約15％下落したのは事実です。しかし、これは大虐殺が表面の下でどれだけ広く広がったかを劇的に過小評価することです。しかし、戦争が続くとしたらどうでしょうか？ウィルソンによると、今日が不況の暗い時期と区別されるのは、基本的なエンジンが稼働しているということです。 S&P 500の収益は13％以上成長し加速しています。これは、以前の石油波の不況を伴う悪化した収益環境とは対照的です。原油ラリーは前年比約40％程度進んでおり、これは歴史的に競技サイクルを脱線させた100％以上の急騰にははるかに及ばない水準です。個人所得税の還付額が前年比17％増加するなど、財政支援が相当し、連준は昨年のほとんどの期間に貸借対照表を縮小し、再び拡張的な方向に転換しました。もちろん、問題は、ウィルソンの分析がイラン紛争を抑制し、石油価格がバレルあたり100ドル未満に保たれ、地政学的状況が「数ヶ月ではなく数週間」で解決されると仮定することです。一見、トランプ大統領が公に推定した3週間よりも長く続くというイラン戦争の扱いにくい性格を考慮すれば、これは途方もない仮定だ。歴史は、地政学的衝撃が解決のためのきちんとしたスケジュールを無視する不快な習慣を持っていることを示しています。ウィルソン自身もホルムズ海峡の崩壊により、1日に約2千万バレルのタンカーの流れが遮断されており、戦略的石油埋蔵量を活用することはその量の一部だけを置き換えるだけであることを認めました。原油が下落して継続的に100ドル以上を維持する場合（ウィルソンはこれが彼の見解を完全に変えると認める）、ダイナミックな変化は「強勢場での調整」からより深刻なものに転換されます。裸のケースはリモートテールの危険ではありません。今、1回のエスカレーションが残りました。ウィルソンを批判する人が気をつけなければならない1つの分野があります。まさに変曲点を見つけるための彼のパフォーマンスです。世論が笑ったとき、彼は景気後退について正しかった。光復節が最低点を取ったという彼の言葉が正しかった。これらの通貨は幸運ではありませんでした。これは、ほとんどの戦略家が見逃した先行指標、広範な収益修正、および流動性追跡の厳格なフレームワークに基づいて構築されています。

画像ソース：ゲッティ画像 イラン戦争が株式市場の崩壊を引き起こすと予想した投資家は、イランの相対的な穏やかさに驚くかもしれません。外で何が起こっていますか？まず、ここで技術的な部分を見てみましょう。衝突は、比較的短時間で20％の低下と定義されます。 10％の低下は修正です。先月、FTSE 100は1.4％下落した。それはほとんどディープに対応していません。 12ヶ月間、配当金が最も高いなど20％上昇しました。現在、投資家は文句を言うことはほとんどありません。もちろん変わることもあります。The Motley Foolでは、競合や修正を恐れません。代わりに、私たちはそれを私たちのお気に入りの株式を割引価格で購入する機会として見ます。我々は、短期のボラティリティが株式の長期的な業績に対して支払う代価であることを認める。一部のFTSE 100株価が下落しています。個々の株式を購入する投資家には、すでに多くの購入機会があります。 International Consolidated Airlines Group（LSE：IAG）、Persimmon、Barrat Redrow、Melrose...

Strategyは、積極的なデジタル資産金庫をもう一度強化し、成長する財務省に数十億ドルのビットコイン割当を追加しました。この動きは、BTCがデジタル時代に最も信頼できる価値記憶手段を代表するという会社の長年の信念を強化し、Strategyが暗号通貨の最大企業保有者としてさらに前進するのを助けます。 戦略の最新購入が資本市場に与える影響 Xに関するアナリストAdam Livingstonの投稿によると、Bitcoin Supplier and Strategy（MSTR）のMichael Saylor社長は、最新のForm 8-Kをリリースし、BTC規格のもう一つの大規模な拡張を確認しました。一方、BTCクマは現在市場を中心に統合されています。今週、Strategyは15億ドル以上を集め、資本を使用して22,337 BTCを追加購入したという新しい文書を公開し、積極的な蓄積戦略を強化しました。今回の買収により、当社の総BTC保有量は約761,068 BTCに増え、デジタル資産の最大企業保有者としてのStrategyの立地が強化された。 Livingstonは、貸借対照表がより重くなり、資金調達エンジンがよりスマートになり、MSRTの反対論者がSECフィラーで作られた別の折りたたみ椅子にぶつかったと主張しています。 Livingstonが共有するビデオでは、専門家はStrategyの最近の動きが長期的な見通しについて圧倒的に楽観的であると考えられる理由を説明しています。さらに、Livingstonは、Strategyが従来の方法に頼らずに資本を調達し、BTC保有を拡大するためのより効率的な方法を提供することによって、STRCがどのように一般株主のためのゲームチェンジャーになっているかについての洞察を共有しました。 この分析はまた、多くの弱者がStrategyモデルの基本的な数学を説明していない希釈のための継続的な批判をカバーしています。同社は、市場で体系的に流動性を吸収し、デジタル資産空間で支配的な勢力として位置づける強力なBTC蓄積手段に進化しています。 クロスマージンがヘッジファンドの判断を変える理由 最近の規制の発展は、ビットコインが伝統的な金融に統合される方法に大きな変化をもたらしています。暗号通貨アナリストMartyPartyは、米国証券取引委員会（SEC）は、Options Clearing Corporationなどの機関と共に、BTC ETF保有を担保として使用して、交差マージンを許可する書類提出を通じて高度なルールを持っていると明らかにしました。この変更により、ヘッジファンドおよび機関投資家は、IBITやFBTCなどの現物BTC ETF保有資産を株式オプション取引およびその他の証拠金要件の担保として使用することができます。 MartyPartyは、この開発は、継続的な拡張を含む2024年のBTC ETFオプションの承認などの初期のマイルストーンに基づいていると強調しました。 これらの開発は、機関の摩擦を減らし、資産を清算または分離することなく、BTCをより広いポートフォリオに簡単に統合することを可能にします。より広い意味は、BTCが徐々にTradFiで合法的な担保資産として扱われ、大規模なプレーヤーの流動性と効率を高める成熟した金融エコシステムです。

これを想像してみてください：あなたは20年間株式を保有し、今、その株式の価値は何百万ドルになりました。しかし、あなたの費用の基準はほとんど何もありませんが、販売のために莫大な税金がかかりますので、保留してください。これが数百万人の長期投資家が直面している罠です。投資が成功すればするほど、出口は痛みを伴います。しかし、ますます豊かなアメリカ人が脱出口を見つけました。彼らは売っても寄付もしませんが、高く評価された株式で新しいETFを植え、様々なファンドの持分を持って去っています。このドアが潜在的に閉じられる前に知っておくべきことは次のとおりです。モーニングスターは、評価資産87億ドルでシードされた39のETFを識別します。この戦略をセクション351交換と呼びます。 Brent SullivanとElliot Roznerの研究に基づく新しいMorningstar分析は,成長速度がどれだけ速いかを示した。 2021年から2025年の間に、39の米国ETFが個人投資家から約87億ドルの種子資産を持って発売されました。これはもはやニッチ技術ではありません。資産管理者は、顧客の集中的で低い基礎株式を新しく形成されたETFに移転しています。投資家はその代価としてETF株式を受け取ります。交換が351条の要件を満たしている場合、譲渡時に利益は認識されません。魅力は簡単です。評価された保有資産をさまざまな戦略に再配置することです。即時資本利得イベントを避けます。将来のファンドレベルの実現を最小限に抑える現物返済を含む、ETFラッパーの構造的税の恩恵を受けることができます。セクション351によれば、投資家は税なしでETF株式に株式を交換することができます。内国税法第351条は1921年にさかのぼります。議会は、中小企業の所有者が課税対象事件を引き起こすことなく統合するのを助けるためにこの条項を作成しました。規制によると、譲渡人が新しい法人の少なくとも80％を共同で所有している場合は、株式と交換して税金なしで財産を法人に譲渡することができます。資産管理者は、この古い規則がETFに適用されることに気づきました。お客様は、リリース前に新しく作成されたETFに評価された証券ポートフォリオを寄付します。顧客はETF株式を受け取り、コスト基準は繰り越されます。基本的なメカニズム：投資家は課税勘定の株式を新しいETFに移転します。投資家は元の費用ベースでETF株式を受け取ります。 ETF 管理者は、後で現物取引を使用してターゲット ポートフォリオに再調整します。資本利益は、投資家が最終的にETF株式を販売するまで延期されます。ETFラッパーに入ると、管理者は株主利益を引き起こすことなく再調整できます。 ETFの現物生成および返済メカニズムがこれを処理します。単一取引で二重税効率を積み上げたものです。 ...

韓国のゲーム会社Kraftonのキム・チャンハンCEOは、高価な買収取引から抜け出す方法が必要だと判断したとき、弁護士に電話することなくChatGPTを開いた。その結果は、米国企業のAIサポートの意思決定に関する最も顕著な警告ストーリーの1つであり、デラウェア裁判官が会社に行ったすべての作業をキャンセルするように命じられました。デラウェア裁判官は、KimがChatGPTを使用して水中サバイバルゲームSubnauticaを担当するインディスタジオであるUnknown Worlds Entertainmentを会社から削除し、2億5000万ドルのボーナス支払いを回避したことを発見しました。ロリー・ウィル・デラウェア州副総長は火曜日の判決で「彼が「プッシュオーバー」契約に同意したのではないかと恐れて、クラフトンのCEOは企業の「買収」戦略を考案するために人工知能チャットボットに問い合わせた」と明らかにした。2021年、世界的な現象であるPUBG：Battlegroundsの配給会社Kraftonは、Unknown Worlds Entertainmentを5億ドルで買収しました。取引の一環として、Kraftonはスタジオの熱い期待を受けている続編であるSubnautica 2が特定の販売目標を達成した場合、さらに2億5000万ドルの収益ボーナスを支払うことに合意しました。さらに、この契約は、Unknown Worldsが共同創設者であるCharlie ClevelandとMax McGuire、Gillと共に運営管理を維持しながら独立性を維持し、正当な理由がある場合にのみ排除されることを保証しました。一般的に販売目標を達成または超過するのは良いことですが、クラフトンの場合、独自の内部販売予測によると、Subnautica 2がその支払いを引き起こす可能性がある軌道に乗ったときに問題が始まりました。 Kraftonの企業開発責任者であるMaria Parkは、Kimに「理由のある解雇」は、会社を「訴訟と評判のリスク」にさらさない限り、会社の2億5000万ドルのボーナス義務を免除しないと述べたとき、KimはAIチャットボットを指針とした。個人的には、「プッシュオーバー」取引と呼ばれる取引に怖がったKimは、彼の法務チームを迂回し、ChatGPTに助けを求めました。 AIチャットボットが積立金を「キャンセルしにくい」と答えると、キム氏は答えを受け入れなかった。彼はさらに、チャットボットは「プロジェクトX」と呼ばれる詳細なマルチレベル企業買収戦略を実施しました。プロジェクトXChatGPTはKimに収益を再交渉するか、スタジオの買収を強制するために内部タスクフォースを構成するように助言した。交渉が失敗した場合は、Steamとコンソールの公開権限とゲームコードの制御権を「ロック」します。全体の紛争は、お金ではなく「ファンの信頼」と「品質」に関するもので構成されています。すべてのコミュニケーションを記録しながら、体系的な法的防御資料を準備します。チャットボットは、Subnauticaファンを確保するために公開メッセージドラフト作成を提案した。 KimはこのメッセージをChatGPTに書き込むように依頼しました。それは驚くべき逆効果をもたらし、ゲームコミュニティを驚かせ、スタジオに深刻な問題があるという疑惑を増幅させました。この過程でキム氏所属チームはその戦略が危険だと警告したが、キム氏はとにかく押し付けた。 Cleveland、McGuire、Gillは、裁判所が正当な理由であると判断していないが、すべての役割から除外された。Kraftonのウェブサイトに「一時的にオフライン」と表示されています。クラフトーンWillは、KraftonがUnknown Worldsのリーダーシップを不適切に追い出したことを発見した。 Gillは今、共同創設者を呼び戻す権限でCEOに戻るように命じられました。不便を解消するために獲得期間が延長されました。Krafton と Unknown Worlds はどちらも...

画像ソース：ゲッティ画像 買収後の保有投資家として、私は長期保有すると予想される株式をポートフォリオに含めることを好みます。一見すると、私はGreggs（LSE：GRG）の持分を持っていることを考えると、それは驚くべきことではないように見えるかもしれません。ベーカリーは、しっかりと収益性の高い事業を運営しており、継続的な成長見通しを持っています。しかし最近、Greggsの株価は悪い成果を示しており、一部の投資家はここから状況がさらに悪化する可能性があると考えているようです。どうしたの？高級ベーカリーのおいしいパフォーマンスではありません。過去1年間、株価は15％下落した。特に、Greggsが会員に属するFTSE 250指数がその期間に10％上昇したことを考えると、これは残念です。したがって、1年前にGreggs株式を購入するのに£10,000を費やした人は、今や約£1,500の書類の損失を取ることになります。その過程で配当金があったでしょう。現在の収益率は4.3％である。12ヶ月前に高い価格で買った人はより低い利回りを得、年間配当金で約£365を受け取る必要があります。これは株価の下落の痛みを和らげるのに役立つかもしれませんが、投資規模は依然として水の水準にはるかに悪いでしょう。成長ストーリーの変曲点昨夏、Greggsは暖かい天候に何を備蓄するべきかを誤って判断した後、驚きの利益警告を発表しました。これは株価だけでなく、経営陣に対する市の信頼にも打撃を与えました。しかし、これは株価不振の原因の一部にすぎませんでした。長年の強力な成長の野望が終わることができるかどうかについてのより大きな質問もあります。 Greggsは近くに複数の支店がある一部の地域で飽和点に達した可能性があり、食事を変更して減量薬を使用すると需要が減少する可能性があります。これは価値の落とし穴である場合もある最近、Greggsは市場で最も売れているFTSE 250株の1つです。これは、人々が株価を下げることを期待してオプションにお金を費やしていることを意味します。現在、株価収益率13はそれほど高くは見えませんが、それほど安くはありません。それでも、Greggsはこのレベルでも悪い価値を提供できると思います。賃金の引き上げにより利益が打たれ、今後も引き続きリスクが発生するようです。上記の需要リスクは時間の経過とともに大きくなる可能性があります。また、昨年の税引前利益が7％増加したにもかかわらず、昨年の税引前利益が18％減少したと報告した後、現在の経営陣が市の信頼を回復する方法を完全に管理しているという事実にはますます確信がありません。私は勝つためにそこにいる（そうしたい！）それにもかかわらず、その収益の増加は、チェーンの成長期間が遅れているという恐れが過ぎる可能性があることを示唆しています。Greggs株は価値の落とし穴になるかもしれませんが、現在はひどく過小評価されています。販売する予定はありません。ここの基本式は説得力があり、証明されているようです。Greggsの巨大な立地は、英国の小売パン屋の中で比類のない規模の経済を提供しています。この製品は、安価で便利な食べ物を探している多くの顧客に良い価値を提供し、人々は経済状況に関係なく食事をしなければなりません。経営陣が信頼を回復し、実際にグレッグスの収益がまだ増加しているというメッセージを強調し、コストを管理できるならば、今後数年で株価が上昇する可能性があると思います。 ...

数ヶ月間の継続的な下向き圧力の後、市場全体に新しい購買活動が現れ始め、Ethereumは2,300ドルのレベルを取り戻しました。回復は短期感情に重要な変化を意味し、買い手が長期調整段階の後に制御力を回復しようとするにつれて、トレーダーは勢いの強化をますます指摘しています。 関連読書最近の上昇は、市場が前月の大部分を特徴とした積極的な売り上げを蓄積する代替転換期に参入していることを示唆しています。暗号通貨エコシステム内でハイベータ資産として機能することが多いイーサリアムは、リスクの好みが回復し始めると強く反応する傾向があります。したがって、2,300ドルの基準点の回復は、現在のリターンがより広範な回復に発展するかどうかを決定できる潜在的なピボットポイントとして綿密に監視されています。 同時に、オンチェーンデータは、大規模な投資家が積極的にイーサリアムを蓄積していることを示しています。最近のブロックチェーン分析によると、大規模な取引所から相当量のETHが引き出され、個人財布に移動するなどクジラ規模の複数の取引が明らかになった。 これらの活動はしばしば戦略的蓄積の兆候と解釈されます。これは、大規模保有者が通常、短期売却ではなく長期的なポジショニングを準備するときに取引所から資産を移動するためです。多くのアナリストにとって、クジラの需要の回復は、イーサリアム市場への信頼が徐々に回復しているという初期の兆候を示している可能性があります。 クジラの蓄積は、臓器の関心の増加を表します。 Lookonchainが強調した最近のオンチェーンデータは、市場が回復し始め、大規模な投資家が積極的にイーサリアムを蓄積していることを示唆しています。ブロックチェーン分析プラットフォームによると、クジラアドレス0x7143は、約30分前にビットゲットから約2,328万ドル相当の10,000 ETHを引き出しました。この取引は、かなりの量のイーサリアムを取引所から個人財布に移します。 Ethereum Whale、Bitgetから10K ETHを転送するソース：アカム この転送に加えて、Lookonchainは、0x672Dとして識別される新しく作成された財布が約8時間前にOKXから約1002万ドル相当の4,300 ETHを引き出したと報告しました。新しい財布を作成した後に大規模な引き出しが発生した場合、多くの場合、アナリストの関心が集まります。これは、新たな資本が市場に参入したり、投資家が長期的なポジションを確立するという兆候である可能性があるためです。 大規模取引所の引き出しは、現物市場で直ちに販売できる供給量を減らし、傾向の傾向を示しています。クジラが資産を個人財布に移すことは、短期取引活動ではなく、保管と蓄積を好むことがよくあります。 主要な技術レベルを超えて安定化しようとするイーサリアムの最近の試みと組み合わせて、これらの取引は、大規模な市場参加者が現在の回復段階の潜在的な継続に先立つ可能性があることを示唆しています。 関連読書Ethereumは急激な回復後に重要な抵抗をテストします。 ウィークリーイーサリアムチャートは、2026年初めに深刻な調整後に強気を取り戻そうとする資産を示しています。 ETHは、バイヤーが積極的に介入する前に価格がしばらく1,600ドルの地域に落ちた2月の最低値で強い反騰をした後、現在2,310ドル付近で取引されています。 ETHテストしきい値抵抗|出典：TradingView ETHUSDTチャート この急激な売却は、下落に伴う大規模な取引量の急増に見られる明らかな降伏事件を引き起こしました。それ以来、Ethereumは短期回復構造を形成し、2,000ドルを超えて上昇し、徐々に2,300から2,400ドルの領域に近づいています。 関連読書構造的な観点から見ると、ETHは中期的な統合段階にあります。価格は依然として長期200株の移動平均線の下で取引されており、これは現在市場よりも高い位置にあり、引き続き下落傾向を示しています。これは、短期的な勢いが改善されたが、より広い傾向はまだ強い領域に完全に移行していないことを示している。 同時に、イーサリアムは短期移動平均を取り戻し、これは数ヶ月間の流通と市場の低下から購入圧力が戻ってきたことを示唆しています。バイヤーが2,300ドル以上の価格を維持している場合、次の抵抗ゾーンは、前の横断地域と移動平均が収束する2,700ドルと3,100ドルの近くに表示されることがあります。 ただし、このレベルを維持できない場合は、市場が方向を探し続けるにつれて、2,000ドルから2,300ドルの間の新しい統合につながる可能性があります。 ChatGPTの主な画像、TradingView.comのチャート