仕事

ジェローム・パウエルは、トランプ大統領が自分に加えた非難と侮辱にもかかわらず、ホワイトハウスの友好的な連盟議長でした。パウエル議長はホワイトハウスの基準金利引き下げ圧力に屈服しなかったかもしれませんが、連준は彼の指示に従って忠実に引き続き国債を買い入れてきたからです。 連邦政府への融資機関である中央銀行は、パウエルに国家財政軌跡の可視性と政府借入が連盟の権限に影響を与えるという事実を提供している。米国は、民主党と共和党政権の両方で38兆5000億ドルの国家負債を蓄積しました。彼はこの問題について「選出された官僚の間で成人的な会話を交わす時間が経過した」と述べた。つまり、パウエル議長は政府支出を妨げたことがない。 2008年の金融危機以来、ヨンジュンの貸借対照表が膨らみました。現在、GDPの24.6％に達しています。歴史的に、この割合は10％から20％の間でした。Fed候補のKevin Warshはこれを変えたいと思います。彼は連邦機関がより小さな貸借対照表を運営し、結果として市場に生じる歪みを減らす必要があると信じています。ここに障害物があります。貸借対照表の縮小は資産の減少を意味し、連邦が最も多く保有しているのは政府負債です。理論的には、より少ない連盟の債券を保持するには、その債券を他の人に販売して市場での供給を増やす必要があります。これにより、収益率が高まり、財務省が借り入れにかかる費用が増えます。これは、ホワイトハウスが輝く新しい連邦議長に望むものではありません。実際、経済学者は、元連邦ガバナーであったウォッシュが、中央銀行が米国政府の財政戦略の安全網と見なされることを許可することを提案します。 Warshは以前、連邦政府が継続的に政府の負債を買収しているため、米国を「バナナ共和国」と呼んでいましたが、今や投機家たちは、Warshが連邦赤字のテーマからさらに広く距離を置くことを期待しています。中央銀行の新しいガバナーは、細心の注意を払う債券市場の投資家や財務省を慌てずに、世界で最も綿密に調査されている貸借対照表の1つの規模を適切に調整する方法について繊細な針を持っています。味に合うパッケージWarshの問題は、連邦で彼の目標をどのように達成するかではありません。彼がそれを売る方法になるでしょう。投資家とアナリストは、Warshが基本金利に対して鳩の立場をとることをすでに知っています。大統領は、どの候補者でも追加削減が可能でなければならないと述べました。より厳格な貸借対照表は、ウォッシュが柔軟な独立性問題に対する警戒心を引き起こすことなく金利引き下げを提供するためのきちんとした方法です。 Columbia University経営大学院のYiming Ma教授は、Fortuneとの会話で次のように説明しました。 「人々はしばしば「経済状況、インフレ期待、失業率が金利を決定する」と考えており、貸借対照表の規模は何でも同じです。」「しかし実際に金利引き上げは（経済的）緊縮であり、中央銀行の貸借対照表の規模を減らすのも緊縮の一形態です（金利も引き上げるからです。そしてその相互作用の程度を推定することは難しいが、連帯貸借対照表の規模が小さいとシステムの流動性が少なくてインフレ圧力が減るだろう。小さいほど低い金利を買うことができるという意味です。」したがって、Warshは連邦公開市場委員会（FOMC）の他のメンバーにプレゼンテーションを提案するための（長期的な）主張を広げました。次のステップは、連邦政府の安定したインフレ、最大雇用、および安定した長期金利に影響を与える可能性のあるボラティリティを引き起こすことなく、市場に伝達する方法です。「人事聴聞会で「貸借対照表の規模を縮小しますか？」という質問を受けないかどうかを最も注意深く見てみましょう。しかし、「貸借対照表の規模を縮小するのですか？」 「そこが彼が糸を縫う最小の針を持っているところです。ニューヨーク連邦で5年を過ごしたウィノグラードは、量的緩和（政府負債を買い取り経済にお金を注入すること）が有害であり、連준が主要市場にそんなに大量の証券を保有することで市場信号を歪曲しているというウォッシュの言葉に同意すると述べた。Winogradは「私はそのような見解に多くの共感を持っています」と付け加えました。 「しかし、ここで彼が望む場所への移行は問題になる可能性があります」Warshはすでに自分の戦略を暗示して財務省との協力を念頭に置いていることを明らかにしました。彼は去る7月、「Kudlow」の進行役であるLarry Kudlowに、「財務省大臣と協力して、時間の経過とともに貸借対照表を2兆ドルまで縮小することができます。金融市場は「最終的に」という言葉が好きではないかもしれません。彼らは計画が投資家を念頭に置いて穏やかに流れることを懸念するでしょう。 Winogradが言ったように、「彼が市場の機能に敏感ではないという考え方も問題になるでしょう」中央銀行は国の負債に関心を持たなければなりませんか？債務に対するパウエルの発言は、より重要なものではなく、連盟の任務の実写として無視することができます。しかし、ウォッシュはトランプ2.0以前の政府に対して予算が「統制不能」に陥ったと明らかに批判しました。Warshは2022年のHoover Institutionのポッドキャストで、「米国政府はコロナ以前より3分の1大きくなりました。その時、政府は縮小しません。実際には、その痛みを相殺する方法を模索します」と述べた。彼は付け加えました。 2008年の危機や2020年のファンデミック危機のように危機に陥ったとき、いくつかの特別なことをするのが連盟の任務です。しかし、そのような衝撃が消えたら、日常的な仕事に戻ることがこの忠実な機関の使命です。」そして連盟が法的に政治に自律性を付与したという事実にもかかわらず、マ教授は両者の「経済的絆」が国債だと述べました。 「それはおそらく議論の動機になるでしょう。」実際には、派遣された連邦議長の貸借対照表において、債権利回りの上昇によって線が描かれることがあり、これは財務省が財政責任を負うよう奨励する。しかし、Warshはそれまで受け入れることができますか？結局のところ、これは「政権の目標と完全に反対している」とWinogradは推論します。したがって、「私は彼が財政政策に大きく重みを置くことを期待していません。市場が気に入らないとどうなりますか？債券市場（現在の連邦の介入にもかかわらず）は、まだ米国の公共債務水準に対する不快な兆候を示していません。 30年満期の国債利回りは依然として5％のラインをわずかに下回っているのに対し、10年の満期の国債は約4％にとどまっています。これは、投資家がよりリスクが高いと考える負債を保持するために、より高い収益を必要としないという兆候です。そして、Warshがコミュニケーション権限を管理するならば、それが変わる理由があってはならないとMa教授は付け加えます。しかし、下方の危険があります。市場では、連盟の債券売却が政府負債価格を高め、38兆5000億ドルをさらに膨らませると結論付けることもできます。その時点で、債券買い手はより安全な場所に逃げ、米国は最初よりも悪い場所に終わる可能性があります。「これは発展途上国の新興市場でより多くの議論がなされています。...

地政学とエネルギーアナリストらは、2003年のイラク侵攻以来、米国の最大軍事力増強はイランを狙っており、緊張した対峙の結果、ガソリンスタンドの平均価格がガロン当たり2.50ドルに落ちたり、戦争の場合天文学的に5ドルまで急騰できるとフォーチュンに語った。潜在的な影響の範囲が極端な理由は、イラン沖のホルムズ海峡によるものです。長さ104マイルの狭い海峡は、ペルシャ湾（毎日2000万バレルに達する石油の流れ）とインド洋と世界のエネルギー市場を分離する主な関門です。サウジアラビア、イラク、イラン、クウェート、アラブ首長国連邦などの原油の大部分がこの海峡を通過しなければならない。Pickering Energy Partnersのコンサルティングおよび研究会社の創設者であり、石油予測者であるDan Pickeringは、「リスクが高すぎる」と述べた。 「乱れの最大のリスクは、イランが窮地に追い込まれ、失うことがなければイランになるでしょう」ピカリングは、過去20年間の紛争に対する中東の「脚本」は、米国がイランの核施設にバンカーバスター爆弾を投下しながら絶頂に達した去る6月、イスラエルとイランの間のいわゆる12日戦争を含む石油インフラを標的とすることを避けることだと述べた。しかし、切迫したイランは海峡全域に爆弾を爆発させたり、地雷を設置して封鎖を起こすことができる。イランはまた、近隣諸国、特にサウジアラビアとアラブ首長国連邦を標的とすることもできます。地政学およびエネルギーコンサルティング会社のForeign Reportsのマットリード副社長は、「最高指導者（86歳のアヤトラ・アリハメネイ）がこれが真の政権生存のための戦いであると決定すれば、すべての賭けは取り消されるだろう」と述べた。リードは、ドナルド・トランプ大統領が2018年以前の核協定を脱退したように再定義された核協定で米国とイランが大きく離れているように見え、イランが政権が暴力的に市民不安を鎮圧しようとしながらすでに圧迫を受けているため、今日の状況は昨年より「もっと驚く」。リードはフォーチュンとのインタビューで「イランは今日はるかに絶望的だ。イランは潜在的に実存的な戦いに直面している」とし「これは米国の介入費用を高めるためにも攻撃する可能性が高いことを意味する」と話した。 「テヘラン政権は、石油が豊富なアラブ近隣諸国を攻撃することを選択することもできます。彼は「外交的突破口が日が経つにつれて減っている」と付け加えた。 「両側は1年前に聞いたのと同じ疲れた話を繰り返している」衝突価格設定アメリカの石油ベンチマークは2月20日現在、バレルあたり66ドルを超えています。これはイランの緊張のためにすでにバレルあたりほぼ10ドル上がったものです。このようなプレミアムは、エネルギー市場が主要な中東紛争の可能性を約25％と見ていることを示唆するとピッカーリングは語った。したがって、より強力な交渉を強制する初期攻撃で、平和な結果やより穏やかな軍事的衝突が発生する確率は依然として高いです。結局、トランプは中間選挙期間中にエネルギー経済性に焦点を当てており、米国の原油価格をバレル当たり50ドルに下げることを常に望んでいました。これは、ほとんどの石油製造業者が収益性のために必要とする60ドルの基準値より低いレベルです。 50ドルのレベルは、通常の鉛フリー燃料1ガロンの平均小売価格を2.50ドル近くに引き下げます。 AAAによると、現在の平均ガソリン価格はガロンあたり2.93ドルであり、引き続き上昇しています。ピッカーリングは、この数字はトランプ大統領がイランとの交渉を望んでいることを示唆すると述べた。しかし、OPECはまた、サウジとUAEが率いる生産量を増やすことについて話しています。Rystad Energyリサーチ会社のシニアエコノミストであるClaudio Galimbertiは、グローバルエネルギー市場で長期間にわたって持続不可能なホルムズ海峡の封鎖を相殺できることは何もないと述べました。イラン紛争が抑制されると、原油価格はバレル当たり15〜20ドル、すなわち80ドル以上上昇するとGalimbertiは語った。海峡に影響を与えると、バレル当たり100ドル以上急騰し、潜在的にガソリン価格がガロン当たり5ドルに近づくことがあります。一方、平和協定により、米国のベンチマークはバレル当たり60ドルを下回ります。ガリンベルティは、イランの原油に対する制裁を解除し、より多くの市場に輸出することを可能にするより広範な合意がなされれば、価格が5ドル低くなり、トランプ大統領が所望のバレルあたり50ドルに近づくことができると述べた。結局のところ、世界のエネルギー市場は現在の供給過剰状態であり、さらにイラン酸バレルを追加すると、原油価格は非常に低くなります。GalimbertiはFortuneとのインタビューで、「我々は外交的解決と新しい核交渉が妥結する可能性があるという事実を無視しない」と述べた。 「それは少し長いチャンスのようです。」結論は「世界の誰もがホルムズ海峡を防ぐのを避けたい」と彼は言った。しかし、切迫したイランや偶発的な爆弾によって状況が変わります。ピカリングは「イランがそのような措置を取ることに決めた場合、大混乱を引き起こす可能性のあるイランの能力はかなり高い」とし「それは本当に大きな進展だ。なぜならあなたはクマを刺したから」と付け加えた。「彼らは6月末のまま爆弾が落ちたときにそのような措置を取らなかった」。

元大統領がエイリアンの存在を確認したと非難した後、ドナルド・トランプ大統領はエイリアンと未確認の飛行物体に関する政府記録を公開すると発表した。トランプ大統領は同日、トゥルース・ソーシャル（Truth Social）に投稿した記事で「過度の関心をもとに、私は戦争長官やその他の関連省庁に、エイリアンとエイリアンの生命体、未確認の空中現象（UAP）、未確認の飛行物体（UFO）、その他すべての情報に関連する政府ファイルを識別して公開するプロセスを開始するよう指示する」トランプ大統領のこの投稿は、バラク・オバマ元大統領が先週ポッドキャストでエイリアンが「本物」と話した後、機密情報を公開したと非難してから数時間後に出たものです。オバマは、ポッドキャストの進行者ブライアン・タイラー・コーエンに「彼らは本当だ」と話した。 「しかし、私は彼らを見たことがなく、51区域に保管されていません。この巨大な陰謀があり、アメリカ大統領に隠されない限り、地下施設はありません。」オバマの発言はオンラインで急速に広がり、元大統領は日曜日のインスタグラムを通じて解明を発表した。「統計的に宇宙はとても広大で、そこに生命体が存在する可能性が高い」と彼は言いました。 「しかし、太陽系間の距離が遠すぎるため、外国人が私たちを訪問する可能性は低いです。この説明は、トランプが別の攻撃を受けるのを防ぐのにほとんど役に立ちませんでした。トランプ大統領はこの日、エアフォース院に搭乗し、記者たちにオバマ大統領が「大きなミスを犯した」と話した。トランプ大統領は記者たちに「彼は機密情報を提供した」とし「彼はそうしてはならない」と話した。 「彼は大きな間違いを犯しました…彼はそれを機密情報から引き出しました。」トランプ氏は、オバマ元大統領を訓練しながら、オバマの発言が機密であると提案したが、彼に助けの手を投げると提案した。 「機密を解除すれば、その人を困ってしまうと思います」トランプ大統領はこれに対して「自分は意見がないが、これを信じる人が圧倒的に多いことを知っている」と付け加えた。機密解除のためのトランプの暗い記録機密解除に対するトランプの発言は新しいものではない。 2022年10月、FBIエージェントがMar-a-Lagoの家で資料ボックスを押収してから2か月後、当時、元大統領は機密情報を機密解除することができる大統領または元大統領の法的権限に疑問を提起しました。彼は後にインタビューで機密情報のようなものは実際にはないと言って混乱を加えた。彼はFoxプロデューサーSean Hannityに、「私が理解するようにプロセスがある必要はありません」と言いました。 「あなたがアメリカ大統領なら、機密解除されたと言うだけでも機密解除できます。考えるだけでも機密解除が可能です。」多くの国家安全保障法の専門家は、トランプ大統領が文書を考えるだけで機密を解除できるという提案を一蹴した。その後、トランプ氏の第二の再選挑戦の転換点となった元大統領は、いくつかの司法妨害と国防情報保有の容疑で起訴された。 2024年にトランプが当選した後、フロリダ連邦判事は特検が不適切に任命されたと判決し、事件を棄却した。トランプ自身もエイリアンについてどう思うか質問を受けました。 2019年6月、彼は海軍UFO報告書の報告を受けたが、疑問を表明したと述べた。

ドナルド・トランプ大統領は、彼のグローバル関税が違憲だと判決した最高裁判所の判決に答えるのに時間を浪費していない。彼は国際緊急経済権法により課された賦課金を棄却した６人の判事に向けて「非常に失望した」と非難した。トランプ大統領はこの日記者たちに「法廷の一部のメンバーが恥ずかしい」とし「韓国のために正しいことをする勇気がないのが本当に恥ずかしい」と話した。 「私は、私たちの国に対する力と知恵、愛を示したトーマス、アリト、カバナウの裁判官に感謝し、お祝いしたいと思います。」しかし彼は関税に反対票を投じた６人に対しては「彼らも韓国、その判事たちに正直恥ずかしいこと」と付け加えた。「彼らはただRINOとラジカル左派の民主党員に愚かでラップドッグに過ぎません」と彼は言いました。 「そして彼らはそれと全く関係してはいけません。彼らは非常に非愛国的であり、私たちの憲法に不忠実です。裁判所が外国の利害関係に左右されたことは私の意見です。」外国の影響力に対する彼の主張に対して繰り返し圧力を受けたとき、彼は何の証拠も示さなかった。しかし、トランプ氏が任命した裁判官を含む裁判官のための彼の壮大なスピーチは、彼の国政スピーチをわずか数日前に置き、潜在的に危険な状況を作り出します。トランプはIEEEPAを利用して、グローバル貿易相手国にいわゆる相互関税を課し、フェンタニル貿易に関連する中国、カナダ、メキシコに関税を課した。しかし、彼は他の法律に従って別々の関税を発動し、トランプは金曜日の高等裁判所が課した賦課金に代わるためにこの関税を使用できると誓った。彼は、1974年の貿易法第122条によれば、「すでに課された一般関税より」10％の「グローバル関税」を賦課する命令に署名すると述べました。この権限により、大統領は国際収支や外国為替問題を解決するために最大150日間に最大15％の関税を課すことができます。すべての延長には議会の承認が必要ですが、トランプ大統領はこれを追求しないと述べました。彼はまた、政府は、不公正な貿易慣行や貿易協定違反に対抗するための1974年法第301条に従って調査を開始すると述べた。調査が完了するまでは関税が制定されず、迅速な手続きを経ると2〜3ヶ月かかることがあります。トランプは、関税を主要経済国との取引交渉のための支柱の役割を含む貿易および経済アジェンダの中心として活用しました。IEEPAの関税はもはや有効ではないので、これらの取引がそのまま維持されるかどうかを尋ねる質問に彼はそうすると答え、最近締結された米国 - インド協定を指し、他の関税法を引き続き使用すると述べた。トランプ大統領は、撤廃された賦課金を取り替える努力が決定前より賦課率が高くなると指摘した。「それは私たちが彼らが望むものにかかっています」と彼は言いました。 「しかし、私たちはそれが他の国々に公平であることを望んでいます。そして、あなたが知っているように、私たちを本当に悪く扱ってきたいくつかの国々があり、彼らには大きな罰になるでしょう。

Jeffrey Sonnenfeldは、Yale School of ManagementのLester Crown Leadership Practice教授であり、Yale Chief Executive Leadership Instituteの創設者です。リーダーシップとガバナンスの学者である彼は、現職のCEOのための世界初の学校を設立し、いくつかの政党にわたって5人のアメリカ大統領に助言を与えました。彼の最新の著書であるトランプの十戒は、2026年3月にSimon & Schusterで出版される予定です。 Steven Tianは、Yale Chief Executive Leadership Instituteの研究ディレクターです。 スティーブン・ヘンリケス（Stephen Henriques）は、イェール大最高経営者リーダーシップ研究所（Yale Chief Executive Leadership Institute）の上級研究員だ。彼はMcKinsey...

ドナルド・トランプ米大統領は去る金曜日、米国最高裁判所が昨年課した多くの関税を棄却した後、自身の貿易議題を保存するために迅速に外国産商品に対して１０％のグローバル関税を賦課する行政命令に署名しました。「ほぼすぐに発効するすべての国に対するグローバル10％の関税に、ただ執務室で署名することを大変光栄に思っています。この問題に関心をお寄せいただきありがとうございます！」トランプは金曜日の夜のソーシャルメディアにこう書いた。行政措置のテキストはすぐには提供されませんでした。トランプ大統領は、先に1974年貿易法122条により大統領に関税を課すことができる一方的な能力を付与する新しい基本関税を施行すると明らかにしたことがある。ただし、検証されていない法的条項は、義務が維持される期間を150日に制限します。議会は延長を承認しなければなりません。金曜日の午前に下された6-3判​​決で、最高裁判所は、トランプ大統領がいわゆる「相互」関税を課すために数十年の連邦緊急権法を使用したことが違法であると判決しました。トランプ大統領は去る4月、国際緊急経済権法(International Emergency Economic Powers Act)を発動し、数十の米国貿易相手国に10%から50%の範囲の関税を課しました。裁判官は、トランプ大統領がフェンタニル密売問題を解決するために課したカナダ、メキシコ、中国産の商品に対する関税とともに、これらの関税を無効にしました。今回の判決はまた、ブラジルとインド産の商品に課される個別のIEEPA関税についても疑問を提起します。トランプ大統領は、10％の固定税率とともに、301項と232項に基づいて既存の輸入税を維持すると明らかにし、さらなる貿易調査を開始する計画を示唆しました。前：最高裁判所の軸関税。トランプ、新金利で対応301条関税は、聴聞会と影響を受ける会社または国家の意見を収束する機会を含む国別の調査を要求します。管理者は、関税を課すために国が貿易協定に違反したか、米国貿易に負担をかける慣行に加わったと結論付けなければなりません。トランプ政権は、先に中国の輸出品、自動車、金属に関税を課すためにこの措置を使用してきた。金曜日の午前大統領は、10％の基準が適用されている間にこれらの調査を実施することができ、最終的には定額料金を置き換えることができると提案しましたが、彼はセクション122の課金の延長を模索することができるかどうかを排除しませんでした。トランプ大統領は外国自動車に対する関税を１５～３０％と見ていると述べた。10％のグローバル関税を賦課しようとする大統領の計画は、米国の平均実効関税率を13.6％から16.5％に高めたり、現在の免除が維持されれば11.4％に下げることができるとブルームバーグエコノミックスは推定した。しかし、今回の決定はすでに関税で徴収された収入に対する新たな疑問を提起することもあります。ブルームバーグ分析によると、1500以上の企業が判決を準備するために貿易裁判所に関税訴訟を提起した。続きを読む：関税判決で1,700億ドル以上の払い戻しの戦いが始まりました裁判官は、輸入業者が払い戻しを受ける資格があるかどうかを扱わず、下級裁判所に判断を委ねました。トランプ氏は、最高裁判所が払い戻しを処理する方法に関するガイダンスを提供していないと非難した。トランプ大統領はホワイトハウス記者会見で「議論されなかった。私たちは今後5年間、法廷に立つことになるだろう」と嘆いた。還付額は最大1,700億ドルに達することができるが、これはトランプ大統領の関税で稼いだ総収入の半分以上だ。それにもかかわらず、スコット・ベセント財務大臣は、法的決定にもかかわらず関税で収められた収入が「2026年にも事実上変わらないだろう」と述べた。「財務省の見積もりによれば、122条の権利の使用と潜在的に強化された232兆と301兆の関税が組み合わされ、2026年の関税収入が事実上変わらないことが示された」と彼は金曜日、ダラス経済クラブで語った。

デトロイトの自動車メーカーは、最高裁判所が彼のグローバル業務の大部分を棄却した後、ドナルド・トランプ大統領が課すと公約した新しい関税から自分たちを保護するようホワイトハウスに要請した。ゼネラルモーターズ（GM）、フォード自動車、ジープメーカーのステランティスNVを代表する米国自動車政策委員会（American Automotive Policy Council）は、金曜日にトランプ貿易チームに書簡を送り、車両や部品に対する複数の輸入税を納付しないように保護する体系を維持するよう要請したと、この問題に精通したあるニュース。もっと読む：最高裁判所の軸関税。トランプ、新金利で対応自動車メーカーは、トランプの関税、特に輸入車や自動車部品に課される関税のため、数十億ドルの追加費用に直面しています。これらの関税および鉄鋼およびアルミニウムを対象とした賦課金は、国家安全保障を理由に大統領に輸入税を賦課する権限を付与する法律に従って施行されました。この関税は、多くの国に課されたトランプ大統領の広範な輸入関税を無効にした最高裁判所の判決に影響されませんでした。大統領は、4月に関税が自動車産業に与える影響を緩和する2つのガイドラインに署名しました。部分的には、複数の課金が互いに重なり合うのを防ぐことでした。この関係者は、先にウォールストリートジャーナルが報道した書簡にホワイトハウスがまだ答えていないと話した。トランプ大統領は金曜日に今後外国商品に10％固定関税を課す計画であり、より永久的な関税を制定できるように多数の貿易調査を命じると述べた。 2026年5月19～20日にアトランタで開催されるFortune Workplace Innovation Summitに参加します。ワークスペースイノベーションの次の時代が到来し、既存のプレイブックが再構築されています。この独占的でエネルギーに満ちたイベントでは、世界で最も革新的なリーダーが一堂に会し、AI、人間性、戦略がどのように融合し、仕事の未来を再定義するかを探ります。今すぐ登録してください。