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最大機関投資家に株主総会の投票方法を助言する諮問会社は、投資家にワーナー・ブラザーズ・ディスカバリーのパラマウント・スカイダンス（Paramount Skydance）の777億ドルの買収を支持することを勧告しているが、取引が完了した後、パラシュートの提案には反対しています。ISS（Institutional Shareholder Services）は、水曜日に発表された報告書で、ワーナー・ブラザーズのCEOデビッド・ジャスラフに8億8680万ドル、他の役員に4億6620万ドルを支払う価値がある「特別な黄金のパラシュート」提案に対する支持は保証されていないと明らかにした。 ISSは、Zaslavに対する3億3500万ドルの「消費税総額」の見積もりと、2社間の取引が行われているという理由で、彼が徴収する数億ドルについて問題を提起しました。Zaslavが合併した企業や関連会社の1つで今後の役割を担うのか、それとも上級職を続けるのかは不明です。取引公開によると、昨年ワーナー・ブラザーズがデビッド・エリソンのパラマウント・スカイダンスとネットフリックスの競争提案を天びんにしたとき、エリソンと彼の父親であるオラクル共同創業者のラリー・エリソンは、ジャスラフに「数億ドル」相当の報酬パッケージをぶら下げたという。 David Ellisonはまた、Zaslavを合併会社の取締役会議長に任命し、共同CEOおよび共同会長に昇格しました。先月提出されたワーナーブラザーズ議決権報告基準で、役員の中で誰もパラマウント、合併会社またはその関連会社と雇用契約を結んだことはありません。 Zaslavが会長やCEOの役割を担うとしたら、彼の黄金のパラシュート給与はしばしば失業の慰めにはなりません。なぜなら、彼は合併した会社から別の役割に移るからです。ISSは投資家に送った報告書で、「CEO Zaslavのゴールデンパラシュートテーブルに開示されている8億8600万ドル以上の価値は、これまでに観察された最高のゴールデンパラシュート推定値の1つを表しています。議決権諮問会社は、Zaslavが買収によって発生する消費税をカバーするための3億3,500万ドルの契約について「かなりの懸念」を持っていると述べ、いわゆる総合契約が一般的な市場慣行に合わない「特別な費用」と説明しました。会社が役員に消費税総額を支払う場合はまれです。この支払いは、役員が平均総報酬の3倍以上を徴収した場合にIRSが課す20％の追加税負担をカバーします。消費税総支払いは、役員に十分な追加の現金を提供するため、消費税が決してそれらに影響を与えないように残ります。他のワーナーブラザーズの経営陣は消費税を受けていないとISSは指摘した。ISS は、Zaslav の特別な税処理に加えて、それに対する全体的なパラシュート支払いがほとんど単一のトリガー特典の結果であることを発見しました。エグゼクティブの株式ベースの株式報酬の単一のトリガーは、通常、会社の所有権が変更されたときに発生する1つのイベントに基づいて、株式が加速いっぱいになる資格があることを意味します。ほとんどの大企業はデュアルトリガーベストを使用しています。つまり、会社の経営権が変更され、役員が職場を失うことになります。 Zaslav以外の役員への報酬はデュアルトリガーベストの対象ですが、Zaslavの優れた持分の大部分は買収によって自動的に加速されるとISSは書いています。ここには1月にWarner Bros。取締役会がザスラフに授与した賞が含まれます。これには、オプションの価値が潜在的に低くなる可能性がありますが、ISSが合計1億700万ドルと評価した300万を超えるストックオプションと200万の限られた株式単位が含まれます。 ISSの報告によると、Zaslavが支払った8億8,700万ドルの価値の94％以上が、取引によって自動的に加速される税金の総納付と公平性によるものでした。Warner Bros.は、2027年に取引が行われた場合、Zaslavに対する消費税の支払いは発生しないと述べました。しかし、パラマウント・スカイダンスとワーナー・ブラザーズは合併をできるだけ早く完了するよう努力しており、2026年第3四半期末の9月までに仕上げられると予想しています。ワーナーブラザーズ株主は4月23日、パラマウント買収と経営陣の黄金パラシュート支給について投票する予定だ。しかし、支払に対する投票は純粋に勧告事項であり、拘束力がない。ワーナー・ブラザーズは、ISSの勧告に関するコメントの要請に答えなかった。

アメリカ、イスラエル、イランは火曜日の2週間の休戦に合意しましたが、食料品店に行くたびに感じたステッカー衝撃は戦争が続くとさらに激しくなります。専門家は、農産物の販売通路になると最初に感じる場所の一つだと言います。USDAデータの農産物卸売価格のFortune分析によると、トマト、バナナ、黄色玉ねぎなどのショッピングカートの主要品目は、戦争が始まって以来、かなりの価格上昇を経験しました。国連は３月、世界食料価格指数が２．４％上昇したと発表したが、これは２カ月連続の物価上昇傾向を続けた。ノースカロライナ州立大学の農業および資源経済学の教授であるJeffrey Dorfmanは、Fortuneとのインタビューで、「最近の最大の変化は、戦争によってディーゼル、肥料、化学物質の価格が急上昇したことだ」と述べた。USDAは、2026年に食品価格が3.6％増加すると予測したが、燃料価格の急騰により農産物価格は1～2％しか増加するとDorfmanは述べた。燃料価格が食料品価格に与える影響燃料価格が実際に食料品にどのように影響するかを理解するには、エネルギーが食品価格にどのように影響するかを調べることが重要です。 Dorfmanは、農業や流通に使用される石油、ディーゼル、肥料の製造に使用される化石燃料が生産コストの15〜30％を占めると説明しました。戦争が始まってから燃料価格が30％増加すると、カートの約5分の1を占める農産物は1～2％しか増加するとDorfmanは推定した。送料もやはり価格引き上げの主な要因だ。 Dorfmanは、年間を通してこの時期にアメリカで生産されるほとんどの農産物がフロリダ、アリゾナ、カリフォルニア、メキシコから出てくると述べた。もしあなたがこれらの場所から遠くに住んでいて、食べ物が長く移動する必要があるならば、それは価格にもっと影響を与えると彼は指摘しました。食料品価格に影響を与えるその他の要因燃料価格はすべてではありません。ドルフマンは、イラン戦争以前にも食料品価格が上昇圧力を受けていたと述べた。限られた移民、干ばつ、全体的なインフレによる労働力不足の増加により、価格が引き上げられたと彼は述べた。食料品のコストの約半分を占める労働力は、戦争前の価格上昇の最大の原因だったと国際農業を研究するコーネル大学応用経済学および経営学教授クリスバレットがフォーチュンに語った。「人員不足は、過去14ヶ月間の食品バリューチェーンの非常に実用的な特徴でした。 「人々が拘禁または追放されて労働者を失っているので、彼らは労働者を救い続けるためにもっと費用を払わなければなりません。」10月、労働省は、米国の農作物労働力の42％が米国に入国できなかったり、追放されたりする可能性がある、または米国を去ると推定する報告書を連邦官報に提出しました。もう一つの重要な要素は、燃料とディーゼル以外の電気価格であると、バレットは言った。「エネルギーは食料品費にも含まれています」と彼は言いました。 「果物や野菜、乳製品を運ぶすべての冷蔵トラックを考えてみましょう。食料品店のすべての冷蔵と冷凍庫を考えてみてください。「そんなに高い電気費はすべて食料品店の請求書に追加費用に変わり、これは戦争以前にもすでに問題になっている」と彼は続けた。Barrettは、関税のために戦争前に農産物の価格も引き上げられたと述べた。彼は「関税は最上位にある税だ」と話した。 「輸入業者は、冬の間、メキシコからトマトを輸入するか、チリからブロッコリーを輸入するために政府に関税を支払っています。今後数ヶ月間に予想される事項Dorfmanは、戦争が続くと食料品の価格がはるかに高くなる可能性があると述べた。「今、石油を出荷できないわけではありませんが、これが終わったら追いつくでしょう。出荷される石油の量を正常に戻すことはできますが、決して追いつくことはできません」とDorfmanは言います。 「戦争がどれくらい続くかは確かに予測できません。しかし、戦争が長くなるにつれて、原油価格は長く高い状態を維持し、正常に戻る速度は遅くなります。」現在、食料品価格に対する戦争の影響はわずかですが、戦争がさらに2〜3ヶ月続く場合、顧客は今年の残りの期間に苦痛を感じることができるとDorfmanは言います。部分的には、ほとんどの作物が年に一度だけ成長するからです。したがって、農家が今春と夏にトウモロコシなどの製品を栽培するために高価な肥料を使用している場合、次の栽培シーズンまで価格に影響を与える可能性があります。戦争がもはや持続しなければ、食料価格は上がらないかもしれないとヴィラノヴァ大学の経済学教授ピーター・ザレスキはフォーチュンに語った。農作物の価格はボラティリティが大きい傾向がありますが、他の食品は短期的に変わらない可能性があります。「特に小売業のレベルでも、企業は値上げを惹きつけます」とZaleskiは言いました。特に工場で加工された食品に関しては「彼らは確かに確認するために観網モードになっているでしょう」と言います。他の製造業者は、収縮フレーズに対応したり、同じ価格でより少ない量の製品を提供したりする可能性があると彼は言った。

2024年に米国で製品が最初に承認されて以来、数多くのビットコインETFが市場に投入されていますが、これまでの1つのセグメント、すなわち米国の主要銀行は依然として副業として残っています。水曜日、Morgan Stanleyが提供するビットコインETFであるMSBTがリリースされ、状況が変わりました。スポンサー手数料0.14％で業界最低値を誇る現物ETFは、取引の最初の半日の間に2,500万ドル以上の取引量を記録しました。 Xの投稿では、Bloombergの上級ETFアナリストであるEric Balchunasは、MSBTのデビューをすべてのETFリリースの上位1％に含めました。銀行の暗号通貨計画はビットコインで終わりません。 Morgan Stanleyはまた、1月にEthereumとSolanaの信託を申請しました。CoinSharesのデータによると、ビットコインETFは火曜日現在管理されている累積資産が1,000億ドル以上を保有しています。最大のビットコインETFは、IBITファンドに純資産が530億ドルを超えるBlackRockに属しています。ビットコインの最新のETFは、暗号通貨と一般的にリスク資産に対する投資家の関心が比較的低い時期にリリースされました。 CoinSharesのデータによると、ビットコインETFの需要は2026年までに不振なスタートを記録した後、わずかに回復し、そのファンドは今年の累積純流入額が10億ドルを超えた。約16,000人の顧問を持つMorgan Stanleyの資産管理部門は、顧客にポートフォリオの2〜4％を暗号通貨に割り当てることをお勧めしました。以前は、銀行の顧客はサードパーティのBitcoin ETFにアクセスできました。これで、Morgan Stanleyはお客様に自社製品を紹介できるようになりました。暗号通貨ブースターの場合、MSBTの発売は、暗号通貨が金融セクターとの関連性をさらに確認することでした。Coinbase Institutionalの共同CEOであるBrett Tejpaulは、Fortuneとのインタビューで、「機関の優先順位が成熟しました。MSBTは、デジタル資産の採用の2番目の波に対する確実な対応です」と述べた。 CoinbaseとBNY MellonはどちらもETFの管理人に選ばれました。しかし、Morgan Stanleyが銀行主導の暗号通貨ETFの氷を破り、新しい暗号通貨ファンドの水門を開くことはまだ不明です。 CoinSharesの上級研究者であるLuke Nolanは、「最初のものになる危険がなくなったという事実にもかかわらず、強力な暗号通貨の反対の評判を持つ銀行はすぐに追いつくようには思えません。例えば、GoldmanがETFゲームに参加するとは思わない。

ドナルド・トランプ大統領は再び危機から退いた。トランプ大統領は自身の時限である午後8時をわずか2時間控えた火曜日早朝「今夜文明全体が死ぬだろう」と脅した後、イランがホルムズ海峡を再開して石油供給を再開するという条件で2週間の休戦を発表しました。協定と原油の流れが実際に再開されるかどうか疑問が残っている中で、大統領の態度の変化は依然として市場を引き上げることに成功しました。中東の混乱に関する数週間の不確実性の後、1兆5000億ドル規模のラリーが3つの主要指数をすべて上昇させ、市場に楽観論をもたらしました。原油価格は16％下落し、バレルあたり100ドル下落し、株式は急上昇しました。ナスダックは3.55％上昇し、上昇傾向をリードし、S&P 500指数は2.7％上昇、ダウジョーンズ産業平均指数は1,200ポイント（2.6％）上昇しました。今週初め、S&P 500指数は2月末にイラン戦争が始まって以来4％下落しました。オンラインでは、トレーダーは信頼できるTACO取引、つまり「トランプはいつも怖いです」という意味の略称がもう一度登場したことを喜んでいました。「トランプの意志（TACO）を知ることは、私が生き残るために水を飲む必要があることを知っているのと同じです。」取引指向 Reddit フォーラム SmallStreetBets にコメントの投稿者が書きました。財務アナリストは小売業者の意見に同意する傾向がありますが、いくつかの注意があります。Wedbushのアナリスト、Dan Ivesは、Fortuneとのインタビューで、「イランの今回のオフランプにより、技術者にブームが発生する可能性があります」と述べた。アイブスは、水曜日のメモで1ヶ月以上続いたイランの混乱によって、トレーダーが利益を得る機会が生じたと述べました。「私たちは、過去数ヶ月間の不安な地政学的背景のため、Mag 7、ソフトウェア名、AI革命の多くの技術勝者が過度の技術環境を作り出したと強く信じています」と書いています。TACO取引とは何ですか？TACO貿易は昨年、トランプ大統領がほぼすべての米国貿易パートナーに対する広範な「解放節」関税を発表した後、方向を変えながら誕生しました。当時S&P 500は20%近く急落したが、トランプ大統領がしばらく止まった後、急激に反騰した。特に、個人投資家は光復節関税以来、いわゆるTACO取引を通じてS&P 500が5％下落し、記録的な30億ドルを株式に投資しました。しかし、他の人々は、TACO貿易が現在活発に運営されているが、これが常に成功するという意味ではないと警告した。Glenmede Investment Managementの投資戦略副社長であるMichael Reynoldsは、Fortuneとのインタビューで、「投資家はパターンを認識しており、そのパターンを将来見積もることができます。レイノルズは現在、取引は一貫しているが、投資家はこれが完璧だと確信してはならないと付け加えた。彼は「もし投資家がこれらすべての文を完全に貫くならば、フォローアップが必要な状況で不快な驚きを与えることができることに注意しなければならない」と話した。

戦争で脆弱な休戦協定は、レバノンで爆弾が爆発し続け、イランが重要なホルムズ海峡のエネルギー要塞を制御し続けるかどうかについて矛盾する声明から始まりました。しかし、今後進む最も可能性の高いシナリオは、イランが去る3月の戦いが始まる前より、グローバルエネルギー市場に対するより多くの統制権を行使したり、現在の微弱な合意が別の軍事的拡大を数日または数週間まで遅らせることだと地政学的およびエネルギー専門家らは語った。世界のエネルギー貿易が正常に戻る「幸せなシナリオ」はあるが、サプライチェーンの問題のために今年末までにかかるだろうと、イランが長期的に弱まり、軍事的に低下する状況が来るとジョージW.ブッシュ元ホワイトハウスのエネルギーアドバイザーであり、ラピダンエネルギーグループの創設者であるBob McNallyは述べた.マクナリー氏は、フォーチュンとのインタビューで、「我々は今回の休戦が固まらない、または解放されない可能性が高いと思う」とフォーチュンとのインタビューで語った。 4月7日に発表された2週間の休戦発表は曖昧で壊れやすく、イラン側に矛盾するものでした。原油価格が一晩でバレルあたり約20ドル下落することを正確に正当化することはできません。「私たちが確かに知っている唯一のことは、大統領がより大きな攻撃をキャンセルしたということです」とMcNallyは言いました。 「市場がそう喜んで救済措置を取ることに驚きました。私たちは休戦を究極の最終状態と見ていますが、まだそこに到達しているとは思わず、状況が良くなる前に状況がさらに悪化すると考えます。」ドナルド・トランプ大統領は4月7日、一晩にイランの「文明全体が死ぬだろう」と脅迫する貪欲なメッセージを発表してから、数時間で全世界エネルギー供給量の約20％が通過する狭いホルムズ水路を開放する対価として2週間の休戦を発表しました。イランは海峡開放に同意したが、「イラン軍との協力と技術的限界を適切に考慮した後にのみ」同意した。イランは船舶当たりの通行料を引き続き賦課できると明らかにした。それにもかかわらず休戦に不満を抱いたイスラエルは4月8日にもレバノンを攻撃し続け、イランは海峡を封鎖したまま休戦脱退を脅かした。休戦が成立すれば、JDバンス副大統領、スティーブ・ウィットコフ特使、ジャラッド・クシュナーが4月11日、イスラマバードに行ってイランと直接交渉する予定だとキャロリン・レビット・ホワイトハウス広報担当者が明らかにしました。次に何が起こるのでしょうか？Rystad EnergyのシニアエコノミストであるClaudio Galimbertiは、継続的な休戦が最も有力なシナリオであると見ていますが、それほど良い状況ではありません。イランは、米国と近隣の産油国である湾湾諸国とのより広範で長期的な合意が行われるまで、少なくとも数ヶ月間海峡に対する統制権を主張する可能性が高い。GalimbertiはFortuneで「ホルムズ海峡の正常化はまだ遠くて遠い」と述べた。 「非常に脆弱な状況です。」彼は少なくとも2026年後半までは海峡を通る定期的な流れがほとんどないことに同意しました。その間、より強力な休戦は、海峡を通る船の輸送の約3分の1が再開されることを意味するかもしれません。石油、液化天然ガス、農業用肥料、半導体用水素、石油化学製品の交通量は3月に普段流れの5％に急減し、4月初めの数日間ほぼ10％近く増加し、4月8日に再び中断されました。Vortexa貨物追跡会社のシニアアナリストであるRohit Rathodは、4月8日にイランに接続されたタンカーの1つだけが海峡を通過したと述べた。まだ多くのことが残っています。まず、海峡から地雷を取り除き、1ヶ月以上閉じ込められていた何百隻もの船を空にする必要があります。その後、船は複雑でグローバルな物流活動を再開する必要があります。そして結局、サウジアラビア、イラク、クウェート、アラブ首長国連邦、その他の湾岸地域の国々は石油とガスの生産量を再開し、すべての作業に数ヶ月かかるとGalimbertiは語った。原油価格（前日110ドル以上から1バレルあたり94ドルまで下落）は引き続き下落する可能性がありますが、タンカー旅行の保険料の引き上げを含め、長期的に1バレルあたり少なくとも10ドル以上上昇した状態を維持できると彼は言いました。Galimbertiは、「政治的リスクプレミアムは長い間内在します」と述べた。商品および商品の通常の輸送システムへの復帰は、保険の可用性、商業貿易金融、および空のインバウンド「バラスト」船の再開を保証することを意味します。現在、閉じ込められた船舶はできるだけ早く出て行きたいと思っていますが、他の交通機関を再開することははるかに難しいと述べています。「（インバウンド）平衡水船は、タイムリーな物流基盤よりも早くホルムズ海峡を通じて進入する可能性が低く、敵対行為が再開されると罠に陥る危険があります」とGelderは付け加えました。ほとんどのカタールから出てくる液化天然ガス（LNG）輸出の場合、夏の終わりまでに出荷を再開することができますが、イランの攻撃による深刻な被害により、輸出容量の15％以上が長年オフラインのままになります。その間、McNallyは、株式市場の大きな急上昇と反対する原油価格の下落に見られるように、投資家とエネルギートレーダーが休戦に過剰に反応することを見ています。マクナリー氏は、「市場は停電が行われたというニュースを聞きたかった。市場はホルムズの長期的な混乱の深刻さとリスクを過小評価し続けている」と述べた。 「私はまだ、今日の価格に反映されている不当で大きな希望と楽観主義があると思います。」

この声明は、わずか24時間以内の取引に対して即時の不確実性を投げ、実際に合意された内容に対する根本的な不一致を明らかにします。米国とイランは、土曜日のイスラマバードでのイランの10項計画とホワイトハウスの15項目計画という2つの文書の間の合意についてフランケンシュタインと議論する予定です。キャロリン・レビット・ホワイトハウスのスポークスマンは、水曜日、イランはホルムズ海峡に対する統制権を維持し、戦争に対する賠償を要求するイランの立場をトランプ大統領が受け入れる方法がないと述べた。トランプは、水曜日に自分のフレームワーク以外のフレームワークがテーブルの上にあるという考えを一掃しました。彼はTruth Socialの投稿で次のように書きました。 「米国/イランの交渉と全く関係のない人々が多数の契約、リストおよび手紙を出荷しています。多くの場合、彼らは完全な詐欺師、詐欺師、より悪い人々です。」トランプ大統領がガリバフの発言に言及したのか、ホワイトハウスが公式な権限がないと明らかにしたＣＮＮの以前の手紙を言及したのか、あるいは両方を言及したのかは不明だ。レバノンが引火点になる最大の議論ポイントであり、現在最も暴力的な場所はレバノンです。イスラエル軍は水曜日10分で100以上のヘズボラ指揮所と軍事基地を攻撃したと明らかにしました。これは今回の紛争の中で最大規模の攻撃だそうです。ベイルート南部郊外地域、レバノン南部、ベッカバレー東部がすべて標的となりました。レバノン保健省は少なくとも112人が死亡し、837人が負傷したと明らかにし、民防衛隊は死亡者が254人、負傷者は1100人以上だと明らかにした。ベイルートでは、病院が圧倒され、救助隊員は人々が崩壊した建物の瓦礫の中に閉じ込められていると報告しました。今回のストライキは、ネタニヤフ首相がイスラマバードが米国-イランの休戦仲裁の根拠として使用したパキスタンの主張を公的に否定してから数時間で行われました。この取引にはレバノン電線も含まれています。イランはこの問題に直接行った。アッバスアラグチ外務長官は、水曜日、米国との休戦にはイスラエルとヘズボラの紛争も中断しなければならないと述べました。 AraghchiはXに「イラン - アメリカの休戦条件は明確で明示的です。アメリカは休戦とイスラエルを通じた戦争継続の1つを選択する必要があります。両方を持つことはできません。世界はレバノンで発生した虐殺を見ています。ボールはアメリカの裁判所にあります」と書いた。ホワイトハウスの考えは違う。 「レバノンは休戦の一部ではありません。これは休戦のすべての当事者に伝えられました」とLeavittは記者たちに言いました。休戦が発表されて以来、何の攻撃も主張していないヘズボラは、水曜日、この団体が「重要な歴史的勝利のしきい値」にあると言い、難民家族に家に帰る前に公式の休戦発表を待つと警告しました。イスラエル軍のスポークスマンであるエピデフリンは、イスラエルはイランとの休戦を尊重すると言いながらも「私たちが戻ってイランを攻撃しなければならないなら、そうするだろう」と警告しました。

次回の夕食に行くとき、誰かがジャケットを持って行くように頼んだり、携帯電話を引き渡すように言うかもしれません。 Axiosによると、電話のない環境を構築するバーやレストランの数が増えていますが、これは若い顧客にとって魅力的な変化です。Axiosは、少なくとも11週間に電話制限またはデジタルデトックスの形で個々のレストランやバーがあることを発見しました。携帯電話の代わりにメニューをスクロールすると、より親密な環境を作成し、食べ物に集中することができ、顧客のプライバシーを保護できると考えられます。Talker Researchの最近の調査では、多くの人々が携帯電話を離れていて、おそらく誰かが食べ物の写真を撮っているのを見たくないでしょう。Z世代の63％は意図的に切断されたと言います。ミレニアル世代の57％も同じことを言います。さらに、老年層も参加しています。 X世代の42％とブーム世代の29％がプラグを抜くと答えました。休憩が必要：消費者保護局（Consumer Affairs）のデータによると、アメリカ人は1日平均4.5時間をデバイスに消費します。他の人は、電話使用の86.5％が食事中のソーシャルネットワーキングやテキストメッセージに関連していると述べた。チェーン店でもあります。豪華なディナークラブであるDelala'sは、電話禁止ポリシーを実施しています。一部の Chick-Fil-A ショップでは、食事中に携帯電話を裏返すインセンティブとして無料のアイスクリームを提供しています。この報告書はもともとMorning Brewに出版されました。 Fortune 500イノベーションフォーラムは、11月16日から17日まで、デトロイトで米国経済の次の段階を定義するのに役立つように、Fortune 500の企業幹部、米国の政策官僚、最高の創設者、および思考リーダーを招集する予定です。ここで申請してください。