マーケティング
Marks and Spencerの£4+株価が現在私に54％低評価されているように見える理由は次のとおりです。
Marks and Spencer（LSE：MKS）の株価回復はもはや希望的な話ではなく、明らかな現実です。しかし、時間が経つにつれて、価格が「適切な価値」に収束するので、はるかに高くなると思います。食品と衣類の両方が一貫した成長を示しており、マージンは改善されており、ビジネスは過去数年間でより構造的に強力に見えます。肯定的な面でも、価値、品質、運用効率にさらに集中することで、このターンアラウンドは循環的ではなく耐久性があるようです。だから株価はどれくらい上がると思いますか？画像ソース：ゲッティ画像
パフォーマンス成長の勢い収益の増加は、長期的にすべての会社の株価（および配当金）に影響を与えます。Marks and Spencerのリスクは、昨年4月22日に発表された攻撃以降、サイバーセキュリティシステムの継続的な弱点です。その結果、経営陣は約3億ポンドで、2025/26会計年度の営業利益が減少すると推定しました。それにもかかわらず、私の考えでは、ビジネスの基本エンジンが正しい方向に動いています。 2025年上半期の結果によれば、食品部門は継続してより広い市場を上回る成果を収めました。売上高は前年同期比７．８％増加し、３年連続月別販売量増加傾向を続けた。これは、Marksが単なる価格ではなく、品質、価値、革新を通じて買い物客を獲得しているという兆候です。衣類＆家庭部門の回復は遅いですが、間違いなく進んでいます。オンライン トラフィックと同様に、可用性は急速に上昇し、より強力なスタイルの資格とより良い在庫フローに支えられ、新しいスイートが人気を集めました。これには、継続的な店舗リニューアルプログラム、近代化された食品サプライチェーンへの£340m投資、物流自動化、およびサービスコストの削減のための長年の努力が追加されました。総合的に見ると、これらのイニシアチブは、中期の収益図を見出しH1数値が提示するよりもはるかに強く見せます。実際、コンセンサスアナリストの推定によると、Marksの収益は2028年末までに年間平均34％も増加すると予想されます。これは、かつて成長を除いた企業の驚くべき軌跡です。株式の真の価値は何ですか？私は株式の実際の価値を確認するために割引キャッシュフロー（DCF）分析を実行しました。これは、基本ビジネスの将来のキャッシュフローを予測し、それを現在に戻すことができます。また、同社の合意アナリストの収益成長予測も反映しています。DCFモデルは、ビジネス部門全体の過大評価や過小評価の影響を受けずにクリーンで独立した結果を生成するため、私が好む評価方法です。一部のアナリストのDCFモデリングは、使用されている入力に応じて、私よりも弱く、一部は楽観的です。しかし、8％の割引率を含むDCFの仮定によると、Marksの株式は現在£4.04価格で54％低評価されています。したがって、公正価値は密かに1株あたり8.78ポンドに近づくことができます。これは、現在の株式が取引される場所の2倍以上です。資産価格は時間の経過とともに公正価値で取引される傾向があるため、このギャップは長期投資家の利益にとって非常に重要です。したがって、これは、これらの予測が正確であることが証明された場合、今日考慮すべき潜在的に優れた購入機会を提案する。私の投資の外観増加する収益力、強力な取引、まだ適切な価値評価の組み合わせのため、MarksとSpencerは特に私にとって魅力的です。だから私は在庫を保持し続けます。そして、私は株が長期的に公正な価値に向かって収束し続けると信じています。その結果、私はこの株式が他の投資家のために考慮する価値があると思います。...
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AIブームを見逃していますが、バリュエーションが心配ですか？私はウォーレンバフェットのアプローチを取っています！
私たちが泡の中にあるかどうかはわかりません。私が知っていることは、私たちが知っている限り、いくつかのAI株価評価が正当化するのは非常に難しいようです。それにもかかわらず、その注意は私が潜在的に優れた株式を見逃していることを意味できますか？私はこの問題を解決しようとし、伝説的な投資家ウォーレン・バフェットからいくつかの手がかりを得ました。画像ソース：The Motley Fool
私たちは前にここに来たことがあります。現在の市場環境は、ある点では、2000年初めにドットコムバブルが頂点に達したことを連想させます。一部株価が急騰したりもしました。会社名にインターネットドメインを追加するだけで価値が高まる可能性があります。株価が上がると、多くの評論家は、給食の熱風に加わらなかったウォーレン・バフェットが感覚を失ったと述べた。ほんの数ヶ月が経過すると、市場は急落し、いくつかの人気ドットコム株がゼロに落ちた。バフェットは買収ブームに参加していなかったので心配しませんでした。原則に基づく投資彼がインターネットで潜在力を見なかったからではない。実際、2001年にBerkshire Hathaway株主に送られた書簡で、彼は会社の保険事業部の1つでインターネット事業が着実に成長していると述べました。バフェットが投資する際にいくつかの重要な原則を使っていたからだ。一つは、あなたが知っている領域に固執することです。バフェットは、ドットコムの崩壊後に技術主義を理解するのに十分な知識がないと主張したため、長年にわたって技術主義を避けました。バフェットのアプローチは、優れた会社を魅力的な価格で買収することです。事業計画はありませんが、素晴らしい新しい名前しか持っていない会社は、それ自体が素晴らしい事業であることを証明できませんでした。2000年、一部の市場参加者とは異なり、ウォーレン・バフェットはこれを見るほど冷静な態度を維持しました。長期的な視点をとるしかし、AIブームの勝者がいて、市場から抜け出すことが彼らを見逃すとしたらどうなりますか？私が言及した理由、つまり株式を理解していない、またはその株式の価値が魅力的であると考えていない理由で席を空けても、それは私を悩ませません。会社が本当に良い会社であれば、ウォーレン・バフェットのような長期投資家として、時間の経過とともに会社の価値がこれを反映しなければならないと信じています。会社の初期の興奮を見逃しても、通常はまだより多くの投資機会があるかもしれません。バリュエーションは常に重要ですたとえば、巨大チップ会社であるNvidia（NASDAQ：NVDA）が挙げられます。株式を所有していないということは、過去5年間（そして長期的に見るとより多く）株が上昇を逃したことを意味します。それでは、私はチャンスを完全に逃したのだろうか？必ずしもそうではありません。私はNvidiaビジネスが大好きです。独自技術と大規模なユーザー基盤を保有しており、企業がAIの使用を増やし、需要が急増しています。しかし、収益が47倍になるNvidiaは私の好みに比べて高すぎます。ウォーレン・バフェットのように私も投資するときに安全マージンが好きです。私は現在、Nvidiaの株価が投資家の反発のためにAiの支出を減らす必要がある企業や、はるかに安い製品を提供する競合チップメーカーなど、直面するリスクを考慮しても私には提供しないと思います。市場の流れが変わったら、Nvidiaの株式が私が見るのに魅力的だと思われる価格で利用可能になるかどうかを見てみましょう。
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この成長シェアはすでに1年で2倍になりました。これからもっと出てくるでしょうか？
眩しい潜在力を持つ成長共有を模索する領域を考えると何が浮かびますか？一体含む？技術？新興市場？建築材料販売代理店が最も気に入らない可能性があります！SIGは5年で70％下落し、Travis Perkinsは同じ期間49％下落しました。投資家が夢見ることはほとんどありません。しかし、建材流通業者のQXO（NYSE：QXO）は過去12ヶ月間で107％も急騰しました。現在、時価総額は180億ドルに達しています。画像ソース：ゲッティ画像
効率の最大化これは本当に成長株ですか？結局、建築材料市場は成熟しました。さらに、米国の持続的な経済的不確実性により、屋根フェルト、張線、パイプなどの市場が今後数年間にわたって拡大するのではなく、実際に縮小する可能性があります。私はQXOを成長シェアとして見ていますが、目標市場では需要が急増すると期待しているからではありません。むしろここで私を引き付けるのはビジネスモデルだ。QXOは、多数の中小流通業者が市場を統合するのに適した環境にしてコスト効率を高める機会を提供すると考えています。ショーを進行する実績のある公演者断片化された市場を「ロールアップ」するこのアプローチは新しいものではありません。例えば、BunzlやNWFなどの英国の株式は、ケータリング用品や暖房用の同様のプレイブックを持っています。それでは、QXO株価はなぜ急騰したのか？重要な理由は、United RentalsやGXO Logisticsなどの企業を含む経営陣が、まさにこのアプローチを通じ、大きな株主価値を生み出した優れた業績を持っているからです。さらに、現在の市場では、これに対する一部の投資家の欲求を刺激できる技術的な側面もあります。 QXOは、大量購入割引などの単純な規模の経済を超えて、最高レベルの技術ソリューションを実装することで、買収した企業の効率をさらに高めることができると考えています。これにより、在庫を効率的に管理し、必要以上の運転資本を結び付けることなく製品の可用性を最適化することができます。継続的な成長の可能性現在では、これは少なくともQXOが最終的に目標とする規模では実証された事業以上のアイデアです。しかし、それはすぐに変わることができます。例えば、今月、同社は「2026年の収益に非常に高い増加」をもたらすと予想される建築材料販売代理店を買収するための23億ドルの契約を発表しました。QXO経営陣の数十年の経験により、彼らは魅力的な価格の買収の機会を捉えることができると確信しています。今月の取引でわかるように、彼らはそうすることにぶら下がっていません。それにもかかわらず、買収を通じた急速な成長のリスクは、規模拡大を急ぎながら過剰な費用を支払っている。QXOの場合でも、主要な人員リスクがあると考えています。 180億ドルの時価総額は、ビジネスモデルや貸借対照表だけでは正当化が困難です。これは、実績のある経営陣に対する市場の信頼を反映しています。何らかの理由で経営陣が変わると、QXO株価に深刻な打撃を与える可能性があります。しかし、1年で2倍以上成長した後も、この成長シェアは潜在的にはるかに増える可能性があると思います。まだ会社の発展の初期段階ですが、投資家が考慮すべき分け前と見ています。
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注目！これらのFTSE 100株は株式と株式ISAの人気が高まっています。
2月には、イギリスが好む株式と株式ISAの推奨種目の多くが依然として月間上位10位リストに含まれています。しかし、投資家は私の目を引くいくつかの興味深い選択肢に目を向けています。そして忘れないでください。私たちはISAの締め切りを1ヶ月控えているので、時間がなくなる前にISAを補充するにはすぐに選択肢を整理する必要があります。では、現在の英国投資家はどのFTSE 100株を好むのか？画像ソース：ゲッティ画像
2月トップピックRELX（LSE：REL）は株価が下落し、ISAの人気ランキングに少しずつ上がっています。 2025年5月52週の最高値以来47％下落しました。そして2月12日年間実績に向かって進みながら株価は急落しました。これは堅牢であることがわかりました。売上高は7％増加し、調整営業利益は9％増加し、調整1株当たり純利益は10％増加しました。同社はインフレよりもずっと前に配当金を7％引き上げました。 RELXは、年間を通じて株式を購入し、株主に15億ポンドを返しました。そして私たちは2026年に22億5000万ポンドをさらに予想しなければなりません。最近、多くの株価変動と同様に、AIは下落の背後にあります。 AnthropicのClaude法的チャットボットの発売により、さらに悪化しました。全体的に、伝統的な技術者に打撃を与えたソフトウェアの売却を誰も見逃すことはできません。将来的には、RELX感情が2つの方向に変わる可能性が高くなります。肯定的な方向性は、人間中心の信頼に基づいて実績のある実績を持つ長期顧客です。これは、RELXの法的データ提供において特に重要です。それに反して、私たちは安価で高速なAIサービスを約束し、彼らが生産する誤解を招くスロープの割合が減るという希望を持っています。楽観主義者は、AIを企業がAIを統合し、両方の世界の利点を提供する機会と考えています。そう思っている投資家は、株価が下落したときにRELXを考慮する必要があると思います。苦しむ弱者同じ理由で、Sage（LSE：SGE）株価軌跡はRELXに密接に従います。 Sageは、長年にわたりビジネスおよび会計ソフトウェアの分野で最高の選択肢でした。そしてそうです。 AIというモンスターはここでも人間ソフトウェア開発者の口から食べ物を奪うと脅しています。しかし、株式と株式のISA投資家はこれを妨げませんでした。そしてSageは2月、インタラクティブ投資家のトップ10のISAリストに新たに参入しました。Sageの現在の会計年度前半がどのように進行するかを見るには、5月まで待つ必要があります。しかし、1月第1四半期のアップデートで、CFO Jacqui Cartinは「第1四半期の有機的売上成長が10％に加速し、FY26の強力なスタート」を報告しました。そして彼女は11月の2025年の年間結果による年間指針を繰り返しました。当時、経営陣は有機的収益成長が9％以上だと述べた。営業マージンは「26会計年度以降も引き続き上昇傾向を見せることが予想されます。」AIが重複するのではなく、将来の成長のためにAIを受け入れて使用できる別の会社でしょうか？私はその可能性が高いと思う。そして私は長期のISA投資家が考慮すべき別の解決策としてSageを評価します。 AIの脅威にも注意してください。
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15年で最高値に達したTesco株はまだ価値を提供できますか？
数年前にカートにTesco（LSE：TSCO）を追加した投資家は、通路で踊っている可能性があります。テスコ株価は過去5年間で125％上昇した。それだけでなく、今週は15年ぶりに最高値を更新し、2011年の最終水準に戻りました。画像ソース：Tesco plc
時代とともに進化する市場のリーダーTescoは2011年以降、多くの変化を経験しました。かつて大規模だったアジア事業場を売却し、資金を株主に返すなど、国際事業を統制しました。2014年に会計スキャンダルが解決されてから古くなった後、Tescoは市に対する信頼を再構築し、長期的な成功が創造的な数値提示ではなくビジネス成果を反映したことを証明しなければなりませんでした。それは正常に行われました。決定的に、Tescoはある程度の距離でアメリカ最大の食料品店としての位置を固守してきました。これは、AldiやLidlなどの競合他社の怪我やデジタルショッピングの成長に伴って進化する小売環境にもかかわらず達成されました。その規模は規模の経済を提供し、結果として競争力のある価格を維持するのに役立ちます。これは買い物客のための価値提案の重要な部分です。株価の上昇は公正であるか。それにもかかわらず、この市場は競争が激しいが成熟した市場です。構造的に低い利益率を持つ成熟した市場では、市場リーダーが5年以内に価値が2倍以上増加することは珍しいことです（前例はありませんが）。テスコの現在の会計年度の中間時点で、1株当たり純利益は14.2pでした。 5年前は10.7pでした。33％の成長率は印象的ですが、株価が5年間で125％も急騰した理由を説明するのには役立ちません。この成長は、現在スーパーマーケットの収益が22倍に達することを意味します。私にとっては、企業の限られた成長見通しを考えると、これは高いようです。成熟した市場では、市場規模が緩やかに継続的に拡大したり、競合他社から市場シェアを奪った場合にのみ成長が起こります。既存の市場リーダーとして、Tescoがそうするのは難しいでしょう。Tescoはまた、価格の引き上げを通じて売上と利益を増やすことを試みることができますが、現在食料品市場がどれだけ価格に敏感であるかを考えると、売上を失うことなくそれを行うのは難しいと思います。買わないそれでは、テスコ株価はなぜこんなに良いのだろうか？多くの投資家が食料品需要の回復力のおかげで、これを防御的な選択と見ていると思います。多くの投資家も会社がどれだけうまく運営されているのか好きです。私はそのような観点から利点を見る。ブランドや大規模な店舗スペースからロイヤルティプログラムや市場のリーダーシップまで、テスコにとって好きなことがたくさんあります。しかし、限られた成長機会、依然として標準として残っている残酷な価格競争、英国の食料品小売業者の収益幅が小さくなる長期的な傾向のため、Tesco株価は私の好みに比べて高すぎます。2.8％の配当利回りも実際にはFTSE 100平均よりわずかに低いため、少し誘惑されます。だからテスコの株価が急騰しているので、私は投資しません。
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ボーダフォン株価は１年ぶりに７１％上昇した。どうしたの？
長年にわたり、私はVodafone（LSE：VOD）が低評価されていると思いました。しかし、報酬を通じて多くの配当利回りがあったにもかかわらず、株価の状況はますます悪くなるように見えました。しかし、過去1年間、ボーダフォン株価は71％も急騰した。これにより、配当利回りは3.3％に下がり、依然としてFTSE 100平均よりわずかに高くなります。このような株価反転を主導した要因は何であり、今後もさらに変化があるのでしょうか。画像ソース：Vodafone Group plc
再成長ストーリー30年前、Vodafoneはイギリスの偉大な成長ストーリーでした。野心的な買収を通じて大規模なグローバル事業を構築しました。高騰する株価は、Vodafoneの時価総額が現在270億ポンドであることを意味します。しかし、これは2000年に2,500億ポンドを超えた最高値に比べるとまだ大きなギャップです。私が見るに過去1年間でVodafoneの株価が急騰した理由の一つは、会社がヨーロッパ大陸事業の一部を売却しながら規模を縮小してきた後、成長ストーリーが再登場したことです。その成長ストーリーはアフリカのモバイルマネーでした。これはすでに大きなビジネスであり、潜在的にはるかに大きくなる可能性があります。株式市場が注目した。 Vodafone株価は過去12ヶ月間急上昇しましたが、Airtel Africa株価はその期間中に151％上昇し、困難を経験しました。投資家がアフリカのモバイルマネーの機会に飛び込み、Vodafoneは利益を得ました。広範囲のアフリカ事業所を有し、大陸全体にわたって9,400万人の金融サービス顧客を保有しています。ボーダフォンの中核事業は依然として魅力的ですまた、投資家がコア事業を見直したことのおかげで、ボーダフォン株価が利益を得たと思います。長年にわたりプンドンに株式を売却し、会社の課題のいくつかを簡単に指摘することができました。負債の山、価格競争、高い資本支出の要求、会社の長期的な財務見通しを交互にするのに役立つその他の要因などでした。ところがその時も今のように好きなことも多かったです。市は今回の投資事例の肯定的な側面に再び注目しているようだ。Vodafoneは多くの市場で最大または2番目に大きい企業であり、強力なブランドを持っており、同社の技術専門知識は非常に優れています。これはかなりの規模の営業キャッシュフローを生み出します。現会計年度上半期にのみ50億ユーロを超える金額が入ってきました。考慮すべきことアフリカのモバイルマネーの機会は魅力的であり、これは競争の増加を意味するかもしれません。 Vodafoneの既存のインフラストラクチャと顧客基盤は利点を提供します。しかし、競合他社がうまくいけば、時間が経つにつれて弱体化する可能性があります。純負債は減少しましたが、260億ユーロで依然としてかなりの規模です。これは負債を返済し、最終的に返済する必要があるため、収益性に危険になります。それにもかかわらず、過去1年間、ボーダフォン株価が眩しい成果を収めたにもかかわらず、株価は5年前より4％低い水準を維持している。私はここで継続的な可能性を見て、投資家はそのシェアを考慮する必要があると思います。
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