マーケティング

今HSBC（LSE：HSBA）株価は本当に素晴らしいです。先月は5％、1年間は45％、5年間は205％増加しました。 FTSE 100銀行がとてもよく出て不安になり始めました。どうしたの？公平に言えば、Barclays、NatWest、Lloydsについても同じ質問をすることができます。彼らも良い成果を上げました。私の答えはほぼ同じです：より高い金利です。画像ソース：ゲッティ画像 急上昇するFTSE 100銀行金利の引き上げにより、銀行は純利息マージン、すなわち預金者に支払う金額と貸し手に請求する金額との間のギャップを拡大することができました。これにより利益が急増した。アジアに焦点を当てたHSBCは、2023年に前年比29％増加した303億ポンドの年間利益を記録しました。その後、2024年には323億ドルで6.6％増加したが、依然として印象的です。今回の会計年度には亀裂が現れました。 10月28日、HSBCは2025年の最初の9ヶ月間に報告された税引前利益231億ドルを公開しました。そのうちのいくつかは、Bernie Madoffスキャンダルに関連する14億ドルの既存の法的条項によるものです。しかし、切除のより広い兆候があります。有形資本収益率は15.5％から12.3％に減少しました。取締役会はまた、香港のハンセン銀行の少数の投資家を買収するために135億ポンドを提案した後、9ヶ月間の自己株式の購入を中止しました。自己株式の購入が四半期当たり30億ドルに達したことを考えると、投資家は失望し、株価は下落しました。経営陣は、今回の買収が長期的な価値を提供すると主張します。株価は急速に回復した。一方、グローバル金利が下落すると予想され、マージンを圧迫する可能性があります。それでも株価は引き続き上昇傾向を見せている。なぜ？わずかな冷却にもかかわらず、利益は歴史的に高いレベルを維持します。 2023年と2024年はどちらも記録的な年でした。投資家は、単に収益が金利引き上げサイクルよりも構造的に高い水準に落ち着いていると考えるかもしれません。危険があります。一部のアナリストは、不動産危機が続いているため、特に中国での不良債権の増加を懸念しています。ハンセンの損害賠償金は6月の総融資の6.7％に達しました。これは2023年末の2.8％から増加しました。しかし、HSBCの普通株式1級比率14.5％は、堅牢な資本緩衝装置を提供しています。金利低下の脅威Georges Elhederyの最高経営責任者（CEO）はまた、アジアに焦点を当てるためにヨーロッパと北米全体の運営を縮小するなど、戦略的再編を推進しています。米中捜査法が緩和され、一部の投資家は地政学的リスクが誇張されていると感じるかもしれません。HSBCの負担のないバリエーションもこのラリーを支えることができます。急騰にもかかわらず、株式はまだ14未満の適切な価格対収益率で取引されています。およそ1.4対1.5の価格対収益率は高いですが、取引を中止するレベルではありません。配当利回りは株価上昇で３．９％に下落したが、２０２６年の先導収益率は４．４％に迫る。そのような強い実行の後、少しの冷却は自然に行われます。 HSBC株価が鈍化する可能性があると思う人は私だけではありません。株式を扱う14人のアナリストは、1,230pの中間年の株価目標を提示します。これは現在1,302pより5.5％低いレベルです。来年は最近の期待と一致しないかもしれませんが、忍耐強い投資家であればHSBCを検討する価値があると思います。だからどうしたの？むしろ多く、多ければむしろ良い。いつものように、投資家は長期的な視点を取る必要があります。 ...

今年初め、Diageo（LSE：DGE）株価は10年ぶりに最低水準を記録しました。株価は過去1年間（そしてそれ以上）下落傾向を見せ、会社が震えてしまおうと努力する多くの問題がありました。しかし、投資家が3ヶ月前に株式が低評価されていることを認識して株式を買った場合、今の収益率はどのくらいでしょうか。画像ソース：ゲッティ画像 低評価3ヶ月前の株価は1,706pで取引されました。今は1,852pです。これは、その期間中の8.5％の増加を反映しており、これは投資された£5,000が£5,425の価値があることを意味します。もちろん、この利益は実現されず、株式を販売するときにのみ獲得されます。しかし、これは、過去数年間で最悪のDiageo株が下落傾向がついに終わっていることを示しています。驚くべきことに、株価は過去2年間で37％下落し、昨年はそのうち13％が下落しました。 FTSE 100巨大企業の場合、これは大きな損失です。基本的に、この問題は財政の弱体化によって引き起こされ、これはアルコール需要の鈍化を強調します。これは、インフレや生活費の圧力による消費者の支出の削減など、いくつかの要因によって引き起こされます。これはまた、若者の健康動向と低アルコール消費量を示しています。楽観的な理由先月から、DiageoにはDave Lewisが新しいCEOに任命されました。彼はTescoを助けた強力なパフォーマンスを持つターンアラウンドの専門家として登場し、コスト削減の功績として「Drastic Dave」としても知られています。一部では、彼を極端に見えるかもしれませんが、株式の反応を見ると、全体的な感情は肯定的であることがわかります。彼は文化的、運営的な検査を実施しなければならず、これはDiageoにとって良いことだと思います。もう一つの要因はバリュエーションです。近年の急激な減少は、対応する１株当たり純利益の減少を超えた。これが意味するのは、株価収益率が下落したことです。現在、14.62でFTSE 100平均である18よりも簡単に低くなります。これにより株式が低評価される可能性があります。今後数年間で収益が変わらなくても、株価が反転し、比率を平均水準に戻すことができます。最後に、コアブランドの成果は依然として強調されています。私はDiageoが魅力を高めるのに大きな役割を果たしたギネスやジョニーウォーカーのようなブランドに言及しています。これらのブランドの売上が絶えず増加している場合は、他のブランドの回復を待つための強力な基盤を提供できます。全体的に、この株式は現在、良い価値株と見なすことができ、投資家が考慮すべき株式だと思います。 ...

上場指数ファンド（ETF）は、成長、消極的な収入、またはその両方の機会を提供する多目的手段です。彼らはしばしば基本的な資産バスケットのために即時の多様化を提供します。ロンドン証券取引所には2,300以上のETFが上場されているため、イギリスではこの分野で選択の幅が非常に広いです。ここでは、配当利回り5.31％を提供するETFを見てみましょう。今回の株価も12月中旬以降、ほぼ8％上昇しながら若干の弾力を受けています。画像ソース：ゲッティ画像 イギリスの不動産問題のファンドは、iShares MSCI Target UK Real Estate UCITS ETF（LSE：UKRE）です。名前から推測できるように、このETFには不動産投資信託（REIT）の形でさまざまな不動産株式があります。これらはリース収益の少なくとも90％を配当金で支払います。このファンドの最高保有品目には、Segro、Londonmetric Property、Land Securities、Tritax...

買収する株式を探している配当投資家は最近、Diageo（LSE：DGE）について多くのことを考えました。しかし、週末の間に方程式が大きく変わった可能性があります。FTSE 100の会社が最近取り組んでいる多くの問題の1つは、米国の輸入品に対する関税でした。ところが最高裁判所がこれを棄却したが、株価が反騰する準備ができているのでしょうか？画像ソース：ゲッティ画像 何が起こったのですか？最高裁判所は、米国大統領が議会の承認なしに複数の国に関税を課すことにした決定が違法であると判決しました。そしてこれはいくつかの理由で非常に重要です。関税不確実性は、過去の選挙以来、株式市場全体を動かす大きなテーマの1つでした。そしてDiageoは最大の影響を受けた会社の1つでした。デイブ・ルイス卿は大胆で評判を得たでしょう。しかし、最もダイナミックなCEOであっても、アメリカでスコッチウイスキーを生産することは不可能であるという事実については何もできません。その結果、Diageoは関税の影響を受けました。そして、これは最も収入が高い人を除く弱い消費者支出と結びつき、会社にとって大きな問題となりました。次はどうなりますか？それでは、次に何が起こりますか？大統領は新たな関税を課す計画を発表したが、影響を受けた企業に対する払い戻しが不可能かもしれないという報道が出ています。独自の輸入業者として機能するDiageoは、関税を支払った企業がお金を返金できる場合に恩恵を受けることができます。これは大幅に改善することができますが、完全に単純ではありません。Diageoだけでなく、全体的に米国の消費者が最終的にほとんどの費用を負担したという提案があります。したがって、企業が正当な補償を受けるかどうかは不明です。しかし、それが正しい場合は、関税の緩和によって消費者支出が強化されます。そして、これはFTSE 100企業を含む企業が重要な方法で利益を得ることができるところです。Diageoは確実ですか？最近、Diageoの唯一の問題は関税だけではありませんでした。もう一つの懸念は、需要に負担をかけ、深刻なリスクを残すGLP-1薬の出現です。しかし、GLP-1の制限要因の1つはコストです。そして、これは、米国の規制当局がHimsやHersなどの企業によって製造された安価なバージョンを取り締まっている状況でも引き続きそうです。誰もが倫理についてどう考えても、これは価格が高く維持され続ける可能性があることを意味します。 Eli Lillyにとっては良いことですが、月に300ドルを買う余裕がない人にはそうではありません。ディアジオにとっても良いことです。 MedicareとMedicaidが保証する以外に、高い価格のために利用が制限される可能性が高く、手頃な価格の代替品を取り除くことがそれを支持する必要があります。買収機会？しばらくの私の考えは、Diageoの株式が良い値を持っているように見えるということでした。しかし、回復の兆しを待っている投資家は、過去数年間に何も起こりませんでした。しかし、変わるかもしれません。会社の状況ははるかに肯定的に見え始め、株価は最近の最低値から反発し始めた。現在の価格では依然として4.5％の配当利回りが提供されています。だから私は、基礎事業の刺激的な兆候は、投資家が買収を検討するのに良い時期になることを意味すると思います。 ...

BAE Systems（LSE：BA.）は依然としてFTSE 100の先駆者の1つであり、株価は過去1年間で57％上昇しました。活況を呈している市場での継続的な優れたパフォーマンスのおかげで、この巨大な防衛産業はFootsieの平均の約3倍の収益を達成しました。問題は会社が成長し続けることができるかということだ。特に楽観的な1つのブローカーはそう信じています。彼らは、BAE Systemsの株価が今後12ヶ月間で23％上昇し、£26になると思います。ビジネスは本当に再び急増することができますか？その5つの理由は次のとおりです。画像ソース：ゲッティ画像 活発な市場他の主要な防衛産業と同様に、BAEシステムズは、世界中の武器支出の増加により、かなりの利益を得ています。北米、ヨーロッパ、アジア全体の主要サプライヤーとして、同社はこの増加した投資の大部分を占めています。紛争の可能性を歓迎する人はほとんどいませんが、地政学的地形が変化するにつれて、国防費の支出は増加し続けなければならないのが現実です。最新のストックホルム国際平和研究所（SIPRI）研究によると、2024年の全世界の武器予算は2兆7000億ポンドでもう一つの最高値を記録した。西洋の武器庫はまだ冷戦レベルよりはるかに低いので、さらに増やす余地はかなり残っています。BAEは、このような気候の中でのみ成功したのではありません。期待を上回る成果を収め、このテーマが続くと価格がさらに大きく上昇するはずです。先週、利息および税金前年次基本利益（EBIT）が昨年12％増加した29億ポンドを記録したと発表した。当初9～11％の低い上昇が予想された。より多くの価格ドライバー私が言ったように、BAE Systemsの株価は過去1年間に眩しい成果を収めました。しかし、米国の顧客に対する売上の減少に関する懸念を反映して、利益は予想ほど強力ではなかった。 FTSE 100企業は米国の収益の46％を生み出します。これは今後も脅威のままですが、最近ホワイトハウス外交政策によると、売上は依然として堅牢な水準を維持できると示唆しています。私は最近、ベネズエラの軍事行動とイランとの緊張を高め、これが将来の武器需要について示唆していることについて話しています。アメリカが世界の軍事ステージで重要な役割を果たすという自信が高まると、BAE株価に大きな力を与えることができます。考慮すべき4番目と最後の価格ドライバーは、株主により多額の現金収益を提供することです。 BAEの貸借対照表はしっかりしており、昨年は21億ポンド以上の余剰キャッシュフローを記録し、年間配当金を10％引き上げることができました。 2026年には、より強力な配当金の引き上げが続く可能性があり、現在の£15億計画が今年末に完了したら、新しい興味深い自己株式購入プログラムも行われます。何が間違っている可能性がありますか？しかし、現在BAE Systemsの株式がどれほど高価であるか、そしてこれが株価にどのような意味を持つかを考慮することが重要です。先行株価収益率（P/E）比率は25.8倍で、10年平均の14倍をはるかに上回ります。これがなぜ問題になるのでしょうか？せいぜい追加価格の上昇を制限することができます。最悪の場合、BAEの最近の熱いパフォーマンスが冷え始めると、株価が崩壊する可能性があります。プロジェクトの配達問題とサプライチェーンの問題は、運営におけるいくつかの潜在的な問題であるため、すべてのアナリストはそれほど楽観的ではありません。現在、シティアナリストの平均予想価格は£21.40です。これは現在のレベルよりわずか1％増加したものです。しかし、リスクのない在庫はなく、バランスよく見るとBAEは上昇し続ける良い状態だと思います。高い価格にもかかわらず、考慮してみるべきシェア1位だと思います。 ...

Lloyds（LSE：LLOY）株価は最近本当に良い成果を上げました。今年初め、彼らは10年ぶりに1ポンドを超えました。しかし、株式が活力を見つけたように、Footsie銀行にも重要な新しいリスクが現れました。今はそれについて話している人はあまりいませんが、今年が過ぎて焦点を合わせることができます。画像ソース：ゲッティ画像 AI雇用の減少が近づいている私が言うリスクは、AI関連の事務職の雇用損失です。これは単なる推測ではなく定量化可能な現実になり始めました。最近、AIの自動化により、多数のグローバル大企業が大規模な解雇を展開しました。これには、Amazon、Salesforce、Dow Inc.が含まれます。現実的に状況はここからさらに悪化する可能性が高い。 AI技術が日々発展しているからだ。先週、後にBNPL（Buy Now Pay）のCEOであるSebastian Siemiatkowskiは、AIが運用全体に広がるにつれて、2030年までに会社の雇用の約3分の1が消えると予想しています。彼は、AIがカスタマーサービス、マーケティング、運用全体で作業を処理できると期待しています。これがLloydsにどのような影響を与えるか今、ロイズのような銀行の場合、雇用損失は少し問題になる可能性があります。 AIによって英国全土で数多くの人々が失職することになると、住宅ローン融資債務不履行が急激に増加する可能性があるからです。Lloydsの問題は、特に多角化された事業ではないということです（主要な同社/競争会社とは異なり、投資銀行業務や取引業務はありません）。最終的に、収入の大部分はイギリスの住宅ローンローンから来ています。最近、AIの中断に関する懸念が市場を盗み始め、ソフトウェアや保険などのセクターを襲​​ったとき、Lloydsの株価が実際に大幅に下落したことは注目に値します。 2月上旬に£1.15まで取引された後、1つのステップでは£1未満に落ちました。これはただ偶然（つまり、株価が大幅に上昇した後の差益の実現）であったかもしれません。あるいは、ここでリスクを検出し始めたのは「スマートマネー」だったかもしれません。LloydsはAIの恩恵を受けることができますもちろん、これがどのように進行するのかを確かに知っている人は誰もいません。 AIの出現は最終的にLloydsに大きな影響を与えないかもしれません。今後数年以内に、AI技術による自己運用（詐欺検知、顧客サービスなど）の多くを簡素化する可能性が高いことを指摘する価値があります。これにより、コストを大幅に削減し、融資不履行の増加による打撃を相殺することができます。しかし、リスクを監視する必要があると思います。確かに心に留めておくべきことです。リスクと昨年、株式が大幅に上昇したという事実を考えると、株式を購入したい誘惑を感じません。今は市場の他の機会に集中しています。 ...