マーケティング

画像ソース：ゲッティ画像 金融危機以来10年以上、Lloyds（LSE：LLOY）の株式は1セントに売れました。しかし、今年Lloyds株価はポンドの障壁を突破した。実際、株価は現在1株当たり約1ポンド水準だ。長期株主にとって、これはやりがいのあることでした。株価は5年間で136％上昇した。したがって、当時投資した人は投資紙の価値を2倍以上増やしただけでなく、今では約8.6％の配当利回りも得られます。今でも新規投資家は3.6％の利回りを得ることができます。収益性は低下しますが、依然として現在のFTSE 100平均よりはるかに高いです。Lloyds株は5年前、今のように安い株価ではないかもしれません。しかし、まだ私のポートフォリオに含まれるのに十分な魅力的な価格を持つことができますか？株価の上昇により、バリュエーションの魅力が落ちました。私の答えは「いいえ」です。投資する予定はありません。まず、14の株価収益率（P / E）比率は私にとって魅力的ではありません。とんでもなく高価ではありませんが、それでも安いとは思えません。対照的に、同僚Natwestは現在P / E比率9で販売されています。ただし、P / E比率は1つの評価指標にすぎません。 Lloydsのような銀行株を評価するとき、多くの投資家は株価の帳簿価値の比率を見ることを好みます。ここでも、Lloyds株は私にとって魅力的ではない価格に見えます。現在、帳簿価値の約1.3倍に販売されています。言い換えれば、1株当たりの基本資産価値は実際に株価よりも低い。この場合、特に低いです。Lloydsは、ブランドや顧客の好意（少なくとも一部の顧客から）などの無形資産を持っていますが、そのギャップを十分に説明していないと思います。一般に、私は株価純資産の割合が1よりも高くない銀行に投資することを好みます。市場の見通しは以前より少ないバラさらに、帳簿価値自体はある程度の一貫性に依存します。経済的に状況が悪化すると、現在の帳簿価値の基礎となる仮定が侵食される可能性があります。たとえば、不導率が高いほど、Lloydsの収益が減少する可能性があります。不動産市場が低迷した場合、銀行の住宅ローン帳簿を裏付ける価値評価を再評価する必要があるかもしれません。 Lloydsは米国最大の住宅ローン融資機関であるため、これは私の見解に大きなリスクです。住宅建設会社のクレスト・ニコルソン（Crest...

画像ソース：The Motley Fool 億万長者のウォーレン・バフェットは学生時代から投資を始め、投資において非常に長期的な視点を取ることの利点をよく強調しています。それでは、40代、50代、またはそれ以上の年齢の高い投資家の場合、若い頃よりオマハの賢者から学ぶことの関連性は少なくなるでしょうか？いいえ。白髪が数人以上いる人でも、ウォーレン・バフェットから学ぶことが実質的に役立つと思います。数百億ドルの収益を上げたバフェットのアップルへの投資は、わずか10年前の2016年に始まったことに注意してください。当時、ウォーレン・バフェットはすでに85歳でした！恐怖のために間違った意思決定をしないでください。時々、人々は自分が遅すぎる投資をしていると思うとき（例えば、引退予定日をわずか数年前に）、過剰な報酬を試すことができます。彼らは、より高い収益が失われた時間を補償することを願って、自分が快適に感じるよりも高いリスクのある株にお金を投資することができます。しかし、それは災害の秘訣になることができます。短時間で多くのお金を稼ぐのではなく、より大きなリスクがそれらを噛むことができます。ウォーレン・バフェットは、自分が一種の圧迫感を感じたときに最悪の投資選択をしたとしばしば語った。それは外部の圧力であるかもしれませんが、自分の自己から来る圧力であるかもしれません。時間が自分のほうだと感じられないからといって、一般的な投資基準をあきらめる良い理由ではありません。実績のあるビジネスモデルに集中何十年もの間積極的に投資する必要がある投資家の中には、選定的な成長株が魅力的であるかもしれません。若い頃にも、ウォーレン・バフェットの投資スタイルではありませんでした。彼はすでにビジネスモデルが収益性があることが証明された既存のビジネスに固執することを好みました。引退を控えて時計がカチカチしている状況で（まだ数十年が残っていても）、投資家が将来どの時点でそうなることを望むのではなく、事業がすでに立証されているかどうかを考慮するのが合理的だと思います。あなたが理解したことに固執する中年（またはそれ以上）の利点の1つは、人生の経験をたくさん積んだことです。投資時に資産になることがあります。ウォーレン・バフェットは、投資時に常に自分が理解するビジネスに集中することを目指しています。何十年もの成人生活を経験した人は、すでにさまざまな分野をよく理解している必要があります。たとえば、私は最近Campbell's（NASDAQ：CPB）に投資しました。名前を付けたスープメーカーはかなり理解しやすい会社です。私はスープだけでなく、ペッペリッジファームビスケットなどの他の製品ラインを含むその製品に精通しています。私は、会社が売上や収益性を向上させるためにどのような手段を動員できるかという点で、食品事業をかなり理解しやすいと思います。5年後に株価が半分以上下落した理由を説明する1つのリスクは、食品の好みの変化です。 Campbell'sに関連する包装加工食品は、ますます流行に遅れている。それにもかかわらず、当社の強力なブランドポートフォリオは、顧客を維持しながら製品の提供を進め、将来の株価上昇につながる可能性があります。一方、株価下落で配当収益率は7.5％まで上昇した。...

画像ソース：ゲッティ画像意味を通して話す当初は高価だったPPIスキャンダルの影響で、これはいくつかの理由でLloydsにとって悩みになる可能性があります。第一に、法的紛争により手続きが長くなり、株式に対する不確実性が維持される。さらに、今年の夏に出荷されると予想された運転手の支払いが遅れます。最後に、消費者団体の法的紛争が成功した場合、実際の賠償額が増え、ロイドの収益に悪影響を及ぼす可能性もある。一歩後ろに戻る銀行が準備した準備金が数十億ドルに達しても、管理可能な数値であることを理解することが重要です。この事業は2025年に47億6000万ポンドの収益を生み出しました。これは、銀行が廃業する危険がないという点で、打撃のある程度の見通しを提供します。また、FCAが確かに法廷に返済されるか、関連期間がいつであるかはまだわかりません。もう少し明確になるまで、見出しに少し塩を加える必要があります。結論そういう点で、今日は株式に関連したいかなる動きもしていませんが、ずっと見守るべき話です。

画像ソース：ゲッティ画像 昨日（4月21日）Rolls-Royce（LSE：RR.）株価が急落しました。 FTSE 100指数が1％下落したのに対し、航空機エンジン強国の株価は6.5％下落しました。個人的に、私は最近投資家に警告したリスクに関連するこれらの大きな低下にあまり驚かなかった。このリスクは、私がまだポートフォリオ用にロールスロイス株を買わない主な理由です。株価が暴落した理由は何ですか？GEの収益は実際にはかなり強かった。調整ベースで収益は29％増加し、調整1株当たり純利益は25％増加しました。しかし、実績発表では、経営陣は2026年にグローバルフライト予測を1桁半ば成長から1桁前半成長に下げ、中東地域は一年中低い2桁減少を見込んでいると予想した。つまり、同社は今年、世界中で以前に予想していたよりも少ないフライトを予想しています。ロールスロイスは、収益の大部分が「飛行時間」に関連する航空機エンジンサービスから来ているため、これが問題になる可能性があります。したがって、今年は収益化の機会を減らすことができます。航空業界では何が起こっているのか？GEが今年より少ないフライトを予想するのはなぜですか？有価急騰により、多くの航空会社が収益性のない路線を撤回したり取り消しているためです。たとえば、ルフトハンザは、急上昇するジェット油のコストが20,000便の飛行を停止することを発表しました。ユナイテッド航空(United Airlines)もコスト削減のため一部路線を縮小すると発表した。最近この問題について警告したことを指摘します。今月初め、私は次のように書いています。ロールスロイス株の次のステップは何ですか？それでは背景が変わっている今ここで株はどこに行きますか？まあ、個人的には近いうちに1,010p程度まで下落する可能性があると思います。私がその価格に注目する理由の1つは、1,000pなどの大きな数字がサポートレベルとして機能する傾向があるためです。だから、多くのバイヤーがそのレベルに近づくと期待しています。私がその価格に焦点を当てているもう一つの理由は、去る7月株価がその水準で急騰し、株価チャートに「ギャップ」（株式が決して取引されない価格範囲）という現象を起こしたからです。そしてしばしばスペースはある時点で埋められる傾向があります（理由は尋ねないでください）。1,010pはまた、価値評価をより合理的なレベルに下げます。現在の株価基準で、会社の株価収益率（P / E）は依然として30代前半です。私が見るには少し高いようです。 20代半ばの割合がより適切だと思います。いつ生きるかもちろん株価が1,010pまで落ちないこともある。私の分析が完全に間違っていることがわかります。しかし、もし彼らがそのレベルに落ちたら、私はおそらく買い手になるでしょう。なぜなら、私は国防と核市場についての長期的な物語を愛し続けているからです。長期的にロールスロイス株価はさらに上がると思う。 ...

画像ソース：ゲッティ画像 BTグループ（LSE：BT.A）株価は、2026年にすでに価格が20％上昇するなど良い時間を過ごしています。そしてそれ以来、私たちは倍増すると予想しています。これは、彼の株式が過去10年間の痛みを伴う時間を過ごすのを見た長年のBT株主にとっては歓迎される動きです。それでは、私たちは利益のための新しい黄金時代を見ていますか？アナリストは、BTの年間1株当たり純利益が2028年までに45％増加すると予想しています。しかし、彼らは株式が買いか売りかどうかについて50:50に分けられます。なぜですか？私はいくつかの考えられる理由を見ています。またダウンサイクル？過去数年間の株価上昇により、BTの株価収益率（P / E）比率は現在17倍近く上昇しました。最先端の技術成長の見通しを持つ会社にとっては大丈夫かもしれません。しかし同時に、BTの事業は資本集約的です。今年上半期には税引前利益が11％減少しました。しかし同時に、資本支出は8％増加した24億ポンドを記録しました。より高い資本支出により、フリーキャッシュフローが大幅に減少し、正規化の数値が43％減少しました。BTはまた、少なくとも配当利回りの面では、私たちがよく知っている配当モンスターではありません。 BT株価があまりにも強勢を見せており、予想収益率は3.8％に過ぎない。これは今年のFTSE 100の平均レベルです。しかし、長い間BT株主の高い割合を占めてきた配当投資家は、他の場所ではるかに良いパフォーマンスを得ることができます。BT株は何十年もの間、明るい時期と憂鬱な時期の間で輝いてきました。新しいダウンサイクルを迎えることができますか？予測アナリストの半分がそう思うようです。実際の価値は？P / Eもやや誤解を招く可能性があります。 BTの純負債は引き続き200億ポンド程度にとどまっているようです。修理費はそれほど負担にならないので、それで大丈夫かもしれませんね。しかし、債務を考慮すると、ビジネスの有効P / Eはほぼ2倍の32になります。これに基づいて、BT株はAIチップのリーダーであるNvidiaよりも高価です！私はBTについて完全に否定的に聞こえますか？私は実際にはそうではありません。私は慎重に楽観的です。私の理由は、Allison KirkbyのCEOが2月第3四半期のアップデートで次のように述べたものにまとめられています。 「私たちは今年の財務見通しと指針の指標を追跡し続けています。大きい負債および高いP/E価値か。...