原油は最近バレル当たり119ドルを超える急上昇で急激に下落し、激しい日々変動性の中でWTIは87ドル、ブレントは92ドル付近に安着しました。金価格は、1年前より2,200ドル以上上がったオンスあたり5,200ドル近くで売れています。
アジア株式市場は数日間の暴走売り後、強い安堵のラリーを広げました。韓国コスピは５％以上急騰し、日本日経指数はほぼ３％上昇しました。
今第2週に入ったイランに対するアメリカ – イスラエル戦争は、ホルムズ海峡を通る世界中のエネルギーの流れを揺るがし、すべての資産層に衝撃波を送りました。あなたのポートフォリオはほぼ確実に影響を受けています。
しかし、お金を横に移動する前に、JP Morganは投資家に直接メッセージを伝えます。見出しが財務上の決定に影響を与えないようにしてください。
同社の個人投資チームは、短期的な地政学的ショックに対応するのではなく、長期的な基本原則に集中するよう求める新しいガイダンスを顧客に発表しました。彼らの主張は何十年ものデータによって支えられており、何らかの措置を取る前に理解する価値があります。
JP Morganは、地政学的売却税は一般的に短期的であると述べています。
JP Morganの投資チームは現在、管理ポートフォリオに何の変更もしません。 JPモルガン・パーソナル・インベスティング（JP Morgan Personal Investing）の投資戦略家スコット・ガードナー（Scott Gardner）は状況を注意深く説明した。 「イランの次のシニアリーダーシップの大部分を失った政権は、次に何をするかによって異なります。」
ガードナーは、ホワイトハウスが長期間の紛争に関心がないと明らかにしたと付け加えた。しかし、彼は、イランが石油インフラに対する攻撃に焦点を当てた場合、原油価格の上昇は長期的なインフレ圧力に発展する可能性があると警告しました。
歴史的パターンは明らかです
1990年以来、地政学的および経済的衝撃に関するJP Morganの自己分析によると、株式60％と国債40％のポートフォリオは、市場衝撃から1年間で70％以上の現金よりも優れたパフォーマンスを示しました。 3年間のバランスのとれたポートフォリオは、常に現金よりも優れたパフォーマンスを得ました。
LPLリサーチは、第二次世界大戦後の紛争全体で同様のパターンを発見しました。 S&P 500は地政学的衝撃により平均約5％下落しました。市場は通常約3週間以内に床を打ち、1〜2ヶ月以内に回復します。
石油、金、インフレワイルドカード
中東事態の即時市場影響は二つの分野に集中している。
エネルギー価格安全資産、原油価格の急上昇
ブルームバーグによると、ブレント油は3月初め、ほぼ2年ぶりにバレル当たり90ドルを超えた。 3月9日まで、ブレント油は119.50ドルにしばらく達した後に下落しました。 WTI原油はバレルあたり約94.77ドルで取引されています。世界の石油の約20％が通過するホルムズ海峡は、イランのタンカー運航の脅威で事実上閉鎖された。
関連：原油価格が急上昇すると、飛行機のチケットも急上昇します。
Goldman Sachsは、原価がバレル当たり10ドルの継続的な上昇により、2026年の米国GDP成長は約10bp減少し、コアCPIは5bp未満増加すると推定しています。これは個別にはわずかな影響ですが、現在のスパイクは10ドルよりはるかに大きいです。
金は歴史的な歩みを続けます
金は2026年3月初めにオンスあたり約5,100ドルで取引され、これは1年前より2,200ドル以上上昇した数値です。 JP Morganの独自の研究では、中央銀行が四半期あたり約585トンで金を購入するにつれて、金価格は2026年第4四半期までオンス当たり5,000ドルまで上がると予想しています。現在、5,000ドルを超える急騰は、紛争によって加速された安全避難所の需要を反映しています。
より多くの金：
記録的な低下の後の金、銀の上昇は技術的な信号を点滅させます。銀と金の低下により、鉱山州の大規模なリセットが引き起こされました。JP Morgan、2026年の金価格目標の修正インフレ問題
ダラス連邦準備銀行は、中東の石油混乱がインフレに与える影響をモデルとして、ホルムズ海峡が一時的に閉鎖される深刻なシナリオ下でも、米国経済への見出しとコアインフレ効果が6ヶ月間比較的緩やかであることを発見しました。
これは、影響がまったくないという意味ではありませんが、連盟が短期的なエネルギーショックに対応して金利政策の方向を変える可能性が低いことを意味します。
慌てずにポートフォリオを保護する5つのステップ
JP Morganのガイダンスは簡単な原則にまとめられています。すなわち、制御できるものを制御しなさい。 JP Morganは、平均して97.8％の顧客が、2012年以降の7つのイベントを調査した後もポートフォリオを変更しなかったと報告しました。
以下は、自分の答えを通して考えるための実用的なフレームワークです。
資産配分を確認してください。衝突前に株式対債券の割合に満足していたら、今は変更しないでください。地政学的ショックは、多角化を維持しなければならない長期的なケースをほとんど変えません。現金誘惑に抵抗しなさい。 JP Morganのデータによると、市場ショック後の現金への移行は、歴史的にバランスのとれた60/40ポートフォリオよりも低いパフォーマンスを達成しました。 1990年以降のショックから3年間、現金はバランスの取れたアプローチに勝つことができませんでした。エネルギー暴露を確認してください。ポートフォリオがエネルギー株に集中している場合、これらの急騰は横材である可能性があります。高い上昇傾向を追うのではなく、クォータがリスク許容範囲とまだ一致しているかどうかを検討してください。石油 – インフレパイプラインを見てください。原油価格の上昇は、輸送コスト、製造インプット、消費者価格に影響を与えます。長期債券やレバレッジが高い不動産など、金利に敏感な資産を保有している場合は、今後30〜60日間にインフレ圧力がどのように展開されるかを監視してください。タイムラインを中央に保ちます。 Goldman Sachsは、1950年から7回の地政学的事件の後、S&P 500が最初の週に平均4％下落したが、来月以内に回復したことを発見しました。 10年または20年後の引退のために投資している場合、数週間の混乱は信号ではなく騒音に過ぎません。コースを維持し続けることは正しい決定ではないかもしれません。
投資を維持するためのJP Morganのアドバイスは、長期的に見ると、ほとんどの投資家にとって妥当です。しかし、すべての人に同じように適用されるわけではありません。
お子様の大学登録金を設けたり退職をするなど、大々的な引き出しが3～5年以内に発生する場合、一連の返品リスクが実際に存在します。お金が必要になる前に15〜20％の損失が発生すると、市場が最終的に回復しても財務計画が恒久的に損なわれる可能性があります。
そのポジションの投資家は、自分の株式インプレッションが現在許容できるリスクを実際に反映しているかどうかを検討する必要があります。だからといってすべてを売るわけではありません。これは、損失を見て、株式を売却することなく短期需要を賄うのに十分な債券、現金等価物、または短期資産が十分であることを確認することを意味します。
数十年前の若い投資家にとっては、計算方法が異なります。価格の下落の間の段階的な購入（しばしばドル費用の平均化と呼ばれる）は、歴史的に忍耐力を補償してきました。 S&P 500が最近の高点で5％から10％下落した場合、広範な指数ポジションを追加することは、ほとんどの過去の地政学的事象において正しい判断でした。
中東を注視する投資家の結論
地政学的危機は怖い。人的費用は現実であり、経済的不確実性も現実です。しかし、歴史的な記録は驚くほど一貫しています。市場は、ほとんどの投資家が予想するよりも、これらの衝撃をより迅速に処理します。
JP Morganはニュースを無視するように言いません。彼らは、制御可能なものと制御できないものを分離するように言います。イランが次に何をするかを予測することはできません。石油価格を制御することはできません。クォータ、期間、計画に固執する意志を制御できます。
データは投資維持を圧倒的に支持します。パニックは歴史的に危機の状況で投資家が下すことができる最も高価な決定でした。
関連項目：JPMorganは市場と戦争について素晴らしいメッセージを伝えます。
