Visa Inc.の基盤が最終的に変わる可能性があるというフィンテック業界では、反復する恐れがあります。心配なのは、暗号通貨、デジタルウォレット、AIベースの決済レールが混在して既存のカードネットワークを完全に迂回し、今日の支配力がデジタル以前の時代に属するものに変わる可能性があるということです。
しかし、Visa（V）はそのような恐れがますます不思議に思われる四半期を報告しました。
67歳の支払いゴリアテは期待を上回る2026年度第2四半期の結果を発表し、年間見通しを高め、単一セッションで株価を5%上昇させました。しかし、もっと興味深い話はビットではありませんでした。成長が始まったところでした。
付加価値サービスは前年比27％成長しました。 Stablecoinの支払い額は年間70億ドルに達しました。さらに、Wells Fargoとのコアバンキング取引は、Visaの最も慎重なアナリストでさえ驚きました。
モーガンスタンリーは「ビザネットワークの耐久性は依然として過小評価されている」とし、目標株価を４１１ドルから４１５ドルに高め、比重拡大等級を維持したと明らかにした。
VisaのCEOであるRyan McInerneyは、すべての新しい決済技術が最終的にVisaのインフラストラクチャに代わるものではなく、これを通じて実行されると一貫して主張してきました。四半期ごとに、会社は彼が正しいという証拠を提示し続けています。
Visaの2026年第2四半期の結果は、すべての主要な側面で伝えられました。純売上高112億ドル（前年比17％または固定ドルベースで16％増加）GAAP純利益60億ドルまたは1株当たり3.14ドル非GAAP純利益63億ドルまたは1株当たり3.31ドル自己株式購入および配当金92億ドル2026年第2四半期の結果とMorgan Stanleyレポート
Morgan Stanleyのノートによると、米国の支出規模は、その四半期に130ベーシスポイント増加した7.4％の成長を記録しました。また、銀行カードのデータで事前に調べたところ、一時的に税金の払い戻しの恩恵を受けた可能性が高いです。
国境を越える物量増加率は4月に9%となり、ラマダン期間が1ポイント遅れたが、経営陣はそうでなければ10%になったと明らかにしました。アメリカのインバウンド旅行とボーダー間のeコマースの両方が改善されており、FIFAワールドカップ旅行の需要が目に見える短期触媒として構築されています。
モーガン・スタンレーはこの報道以後、2026年と2027年の会計年度推定値を上方調整した。
FY26調整EPSは$12.88から$13.07に増加しました。 FY27調整EPSは$14.71から$14.86に増加しました。 FY26純収益成長予測は11.3％から13.3％に増加しました。ソース: Morgan Stanley Report
Visa Inc.は、2026年の年間指針を、前の2桁の予測よりも低い2桁から10代前半の純収益成長と10代前半のEPS成長率に上方修正しました。
Morgan Stanleyによると、アップグレードは付加価値の高いサービスパフォーマンス、より高い通貨ボラティリティの前提、ワールドカップ関連の顧客需要によって主導されています。
Morgan Stanleyは、CY27調整EPS推定値15.37ドルにP / E倍数27倍を適用し、Visa Inc.の目標価格を415ドルに設定しました。
シャッターストック
VisaのVASは27％成長し、Morgan Stanleyは、市場はまだVASを過小評価していると述べています。
Visa四半期では、構造的に最も重要な数字は取引量の数値ではありませんでした。付加サービスの成長率でした。
Visa Inc.四半期のキー数値は取引量ではありませんでした。 VAS（付加価値サービス）でした。 VASは前年比27％成長し、現在詐欺ツール、アドバイス、マーケティングサービス全体で売上の約30％を占めています。
Morgan Stanley は、VAS 需要が輻輳状態ではなく積極的に増加していると確信しています。クライアントはより多くの詐欺ツールとワールドカップ関連のマーケティングプログラムを探しており、ユースケースのパイプラインは拡大し続けています。同社は、Visaが中期的にVAS成長を20％以上維持できると確信していると述べた。
ＶＡＳの野望が現在どれだけ拡張されているかについての信号は、予期しないソースから来た。 Wells Fargoは、Pismo（Visaが買収したコアバンキングプラットフォーム）を採用する予定であり、これは初期の期待以上にコアインフラストラクチャへの広範な推進を意味すると述べた。
Visaステーブルコインとエージェントコマースポジショニングは、中断のリスクを成長の機会に変えます。
Visaを取り巻くフィンテックイノベーションストーリーは、一般的にネットワークを置き換えることができる要素に焦点を当てています。 Visaは、代わりに新しい支払い技術が実行されるインフラストラクチャを所有することにますます重点を置いています。
ステープルコイン戦略が最も明確な例です。 Visaは3つの柱を中心にアプローチを構築しました。ステープルコインと連携したカード進入と進出、決済と資金移動、ブロックチェーンインフラです。実際、Morgan Stanleyのノートによると、この数字は投資を反映し始めました。
第2四半期基準 世界160枚のステープルコイン連携カードプログラム 新興市場支出によりステープルコインカード取引量が前年同期比200%増加
批判的に、ステープルコイン経済はVisaの伝統的なカード経済を密接に反映しています。言い換えれば、収益モデルがなじみ、成長が概ね漸進的であることを意味する。
エージェント商取引では、Visa Inc.は2026年6月にAI中心の決済オンランプセットであるIntelligent Commerce Connectをリリースし、既存のチェックアウトなしで決済を可能にするCLIツールを導入しました。
Morgan Stanleyは、Visaの広大なネットワーク、1億7500万を超える加盟店、50億の資格情報、9億の日々の取引が、代理決済で複製するのが難しい優位性を提供すると述べた。
Morgan Stanleyの$ 415 Visaの目標があなたに意味するもの
Morgan Stanleyは、CY27調整EPS推定値15.37ドルにP / E倍数27倍を適用し、Visa Inc.の価格目標を415ドルに設定しました。これは、ステープルコインと代理店の機会が徐々に考えられるにつれて、適切な排水拡大と収益主導の複利を示唆しています。
同社は、Visaがほとんど中断されないネットワーク堀、所得層全体にわたる着実な支出、低所得集団の弱点なし、2026年までのFIFAワールドカップの需要波のため、Visaは依然として過小評価されていると主張しています。
地政学的および巨視的なボラティリティにもかかわらず、Visaの会計年度第2四半期は、安全避難所の成長状況を強化し進化する決済フォーマット全体にわたってグローバル支出を引き続き現金化します。
関連項目：Visa CEOはAIとブロックチェーンについて直接的なメッセージを送信します。
