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私がすべての予測を読み進めるにつれて、読者は民間市場における可能性と圧力についてイメージを抱いてきました。 一方で、AI は力を増幅するものとして機能します。一方で、影響は一様ではなく、業界再編による損失は巨額となるだろう。一方、新たな常態ではあるものの、流動性は戻りつつあります。速度は向上しますが、脆弱性も増加します。 民間市場全体でも「より大きな、より少ない、より多くの力」の反響があり、そこでは大企業に集中する資本の波は否定できず、中間層は危機にさらされている。多くの人からのメッセージは、確実な差別化と規模だけが生き残るということです。タームシートの読者が 2026 年以降の民間市場のさまざまなセクターについてどう考えているかを見てみましょう。 注: 明確かつ簡潔にするために、回答は編集されています。 プライベートエクイティファンド 2026年はプライベート・エクイティが取引ペースを加速させる年となるだろう。 4年間にわたり分配金を超える資本展開が行われたことで、企業がキャピタルリターンではなくキャピタルリターンに注力しなければならない環境が生まれました。これは、より多くのM&A、より多くのIPO、そしてより多くの持続可能性の手段につながります。 —Jason Greenberg 氏、ジェフリーズ社テクノロジー、メディア、通信投資銀行部門グローバル共同責任者 投資家がより魅力的なエントリーバリュエーションを利用することで、2025年後半からの勢いが増し、プライベートエクイティの取引量は2026年に2025年と比較して約20%増加すると予想されます。 —ギル・マーメルスタイン、ウェスト・モンロー CEO 現在の金利が継続的に低下していることは理にかなっています。これは、プライベートエクイティ市場が過去数年間、より厳格な制度の下で運営されてきたためです。資本コストが低下すると、全体的なスタックが改善され、流動性が増加し、市場全体の活動が活発化する傾向があります。 —Andrejka Bernatova、Dynamix 創設者兼 CEO 出口市場の改善、二次需要の堅調、持続的手段の利用増加は、プライベート・エクイティのエコシステムが構造的に流動性を高めていることを示しています。私たちは、LP と GP が 2026 年までにスピードと資金の管理、ポートフォリオのリバランス、確信度の高い資産の所有権の拡大をより柔軟に行えるようになり、より安定した市場環境と長期的な価値創造をサポートすると信じています。 —シェーン・フィーニー氏、ノースリーフ・キャピタル・パートナーズ、マネージング・ディレクター兼セカンダリー部門責任者 マクロ的な不確実性が 2026 年まで続く中、防衛需要と運用の上振れを特徴とするセクターにはますます資本が集まるだろう。この環境では、プライベート・エクイティの収益は、複数の拡張によるものではなく、実行、規模の効率性、ミッションクリティカルな関連性によって左右されます。...

2025 年には、Circle のような有名企業が株式を公開し、大きな成功を収めました。 M&Aの面では、Googleによる320億ドルでのWiz買収などの大規模取引が見出しを飾った。 しかし、予想された出口の潮はすべてのボートを持ち上げるのに十分ではありませんでした。ナバンのような一部の IPO は、より控えめな反応を示した。また、全体的な IPO 活動は最近の最低水準からは上昇していますが、依然として歴史的な水準を下回っています。 2026 年に向けて進んでも、民間市場からの撤退に影響を与える基本的な状況はほぼ変わっていません。非公開企業の評価額​​はこれまで以上に大きくなっていますが、公開市場に参入することなく流動性を確保できる手段もかつてないほど増えています。ただし、その特権は最高の品種にのみ与えられます。 民間企業の食物連鎖の下位に進むにつれて、事態はさらに複雑になります。一部の有望な AI スタートアップにとっても、単独で事業を進めるよりも大企業を買収する方がはるかに魅力的であることが証明されています。これは、買収やその他のクリエイティブな取引も活発であることを意味します。 タームペーパーの読者が 2026 年の出口をどう見ているか、そして IPO や M&A についてどう予想しているかを見てみましょう。 注: 明確かつ簡潔にするために、回答は編集されています。 IPO IPOの勢いは2026年初めまで続き、その後は鈍化する可能性が高い。テクノロジーに対する投資家への高い受け入れ、堅実な流動性、および好調な取引量により、公開株式は現在非常に好調に推移しています。株式公開の準備ができているハイテク企業の未処理分は 4 年間あり、この滞った需要は 2026...