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プルデンシャル (LSE: PRU) の株価は、11 月 13 日に 12 か月ぶりの高値となる 11.09 ポンドに近づきました。しかし、それは株式に価値がまったく残っていないという意味ではありません。
多い場合も少ない場合もありますが、バリュエーションは株価とほとんど関係がありません。これは、市場がいつでも支払ってもよい金額です。価値は、根底にあるビジネスの基本の真の価値を反映しています。
それでは、これはプルデンシャルにとってどのような影響を与えるのでしょうか、また、それは株式の実際の価値にとって何を意味するのでしょうか?
中核事業の見通し
10月30日に発表された第3四半期決算の最新情報では、同社が主要指標全体で2桁の成長を維持していることが強調された。
具体的には、新規事業の利益は前年同期比 13% 増の 7 億 500 万ドル (5 億 3,300 万ポンド) となりました。これは、第 3 四半期の年間保険料相当収入が 10% 増加して 17 億 1,600 万ドルとなり、新契約利益率が 1 ポイント上昇したことを受けてのことです。
同じ期間、プルデンシャルの全額出資会社であるイーストスプリング・インベストメンツには34億ドルの純流入があった。これにより、現在管理されている総額は2,864億ドルとなります。
投資大手の同社の2024年通期当初の数字も、同様の大まかなストーリーを物語っていた。新規事業利益は11％増の30億8000万ドル、税引前調整後営業利益は10％増の31億3000万ドルとなった。
全体として、プルデンシャルは資本力を維持しながら利益と利益を拡大するための指針を提供しているようです。
アジアに注力する同社にとってのリスクは、突然の規制変更が製品の承認、流通、または資本要件に影響を与える可能性があることです。
ただし、新規事業利益と一株利益は 2025 年までに 10% 以上増加すると予想しています。
株価は過小評価されていますか？
割引キャッシュフロー評価によると、株価は現在の価格10.91ポンドで43％過小評価されている。
したがって、「公正価値」は £19.14 となります。
私の経験では、これが株の真の価値を判断する最良の方法です。これは、基礎となるビジネスのキャッシュフロー予測を使用して、株式がどこで取引されるべきかを正確に特定するためです。
これは、セクター全体の過小評価または過大評価の影響を受けない独立した評価であることも意味します。
そうは言っても、この過小評価の二次的な確認は、比較測定からも得られます。
たとえば、プルデンシャルの株価収益率は 10.7 で、平均は 19.1 で、競合他社のリストの中で最下位にランクされています。このうちアリアンツは10.7、メットライフは13.9、マニュライフ・フィナンシャルは15.5、アビバは33.3となっている。
私の投資スタイル
私はすでに金融セクターの株をいくつか所有しているため、他の株を購入するとポートフォリオのリスクとリワードのバランスが崩れてしまいます。
50歳を超えたので、できるだけ配当利回りの高い株に投資したいと思っています。今後も仕事を減らしながら、この収入で生活していきたいと考えています。
これに関連して、プルデンシャルの現在の配当利回りはわずか 1.6% です。アナリストらはこの率が来年２％、２０２７年には２．３％に上昇すると予想している。
ただし、この数字は私が求めている 7% 以上には程遠いです。これには、完全にリスクのない株式に投資するという追加のリスクを負うことに対する「補償」が含まれます。そして現在の「リスクフリー金利」（10年英国国債利回り）は4.4％だ。
したがって、これら 2 つの点でプルデンシャルは私には向いていません。しかし、それほど批判的でない投資家にとっては、これは検討する価値があると思います。
その一方で、他の高利回りで割安な株が私の目に留まりました。
