画像出典: ゲッティイメージズ
BAE システムズ (LSE: BA) 株は、世界的に増加する防衛費の恩恵を最も明白に受けている企業の 1 つとして浮上しています。この転換点は、米国以外の NATO 加盟国が国防予算を 2 倍以上に増やすというコミットメントに最も顕著に表れています。
これは戦時中の一時的な急増ではなく、将来の侵略者に対する長期的な抑止力を生み出すための数十年にわたる構造変化である。
BAE Systems はヨーロッパ最大の防衛請負業者であり、世界第 6 位の企業であり、この移行の中心にあります。これは「戦争で利益を得る」ということではありません。まったく逆です。私はこれを、抑止力を通じて平和を確保するプロセスの一環だと考えています。
では、BAEシステムズの株価はどこまで上昇するのでしょうか？
利益成長の拡大が原動力
収益（または「利益」）の成長は、最終的には企業の株価を長期的に動かすものです。 BAE Systems にとってのリスクは、その中核製品の 1 つにおける根本的な障害です。これを修正するには費用がかかり、評判が損なわれる可能性があります。
それにもかかわらず、アナリスト間のコンセンサス予測は、利益が 2028 年末まで 11.2% の CAGR で成長するというものです。これは、好調な業績と新規受注によって非常によく裏付けられているようです。
2024年の通期業績は、売上高が前年比10％増の253億ポンド、利払い・税引き前利益（EBIT）が12％増の29億ポンドとなった。受注高は過去最高の７０５億ポンドに達した。
2025 年上半期の収益は 11% 増加して 146 億ポンド、EBIT は 13% 増加して 15 億 5,000 万ポンドとなりました。受注額は132億ポンドに急増し、受注総額は754億ポンド相当となった。
その結果、経営陣は年間収益目標を 7 ～ 9% から 8 ～ 10% に引き上げました。また、EBIT 見通しを 8% ～ 10%、9% ～ 11% に引き上げました。
私にとって、これらの数字は、企業が防衛予算の増加と将来の成長を支える受注残から恩恵を受けていることを浮き彫りにしています。
実際、BAEシステムズは1月だけで、タイフーン戦闘機のレーダー技術をアップグレードする4億5,300万ポンドの契約を獲得した。また、自走榴弾砲を生産するための4億7,300万ドル（3億4,300万ポンド）の契約も締結した。そして、水陸両用戦闘車両を製造するために米国と1億8,400万ドルの契約を締結した。
どれくらい安く見えますか？
BAE Systems の株価売上高比率 2.2 は、平均 5.1 である同業グループの最下位に近いようです。これらには、RTX 3、L3Harris Technologies 3.1、Rolls-Royce 5.3、および TransDigm 9.1 が含まれます。
同様に、競合他社の平均である 34.9 倍と比較して、同社の株価収益率は 30.3 倍と手頃な水準です。
割引キャッシュ フロー分析では、基礎となるビジネスのキャッシュ フロー予測に基づいて株式がどこで取引されるべきかを明らかにします。 DCF の結果の中には、私より楽観的なものもあれば、より弱気なものもあります。
それにもかかわらず、8.3% の割引率を使用した DCF 分析により、BAE システムズは現在の価格 19.67 ポンドで 19% 過小評価されていることがわかります。これは、株式の「公正価値」が 24.28 ポンドであることを意味します。
株式は時間の経過とともに公正価値に近づいて取引される可能性があるため、この価格と価値のギャップを知ることは長期的な利益にとって非常に重要です。
私の投資スタイル
長期的な構造的防衛支出の背景、BAE Systems の加速する収益プロファイル、および評価割引が相まって、私にとって魅力的な投資提案となっています。
しかし、市場は短期的な和平合意の可能性を踏まえ、景気循環的な企業業績の低迷を依然として織り込んでいるようだ。
私はすぐにさらに株式を購入することで、このギャップを利用することを目指しています。また、この株は他の投資家の注目に値すると思います。
